2.2 Структура финансирования проекта

В реализации проекта принимает участие предприятие-инициатор проекта, государство (субъект РФ) и банк.

Предприятие располагает 50% собственных средств от общего объема финансирования, государство дает кредит в размере 30%, а банк-20% от общего объема финансирования.

ЧОК- чистый оборотный капитал объединяет текущие активы ( сумма товарно-материальных запасов, быстро реализуемых ценных бумаг, счетов к получению и наличности) за вычетом краткосрочных обязательств.

ЧОК составляет существенную часть первоначальных капитальных вложений, так как это необходимо для нормальной работы предприятия.

ЧОК формируется на инвестиционной стадии проекта, а расходы на его прирост учитываются на эксплуатационной. Для расчета ЧОК примем следующие допущения:

1. Для обеспечения непрерывности процесса производства необходимо создание запаса материально-технических ресурсов в размере 20% от стоимости материалов;

2. Резерв средств на покрытие дебиторской задолженности принимается равно 15% от выручки, полученной от реализации продукции;

3. Кредиторская задолженность равно нулю.

Таким образом

Требуемый объем капитальных вложений и источники их финансирования

Таблица 2.6

Показатель	Всего		В том числе
	Поверхностный водозабор	Подземный водозабор	строительство		Формирование ЧОК
			поверхностный	подземный	поверхностный	подземный
Всего капиталовложений	50058,34	45307,61	47454,23	42874,94	2604,11	2432,67
Из них по источникам: Собственный средства (50%)	25029,17	22653,81	22425,06	20221,14	2604,11	2432,67
Государство (30%)	15017,50	13592,28	15017,50	13592,28	-	-
Банк (20%)	10011,69	9061,52	10011,69	9061,52	-	-

Вывод: Так как предприятие-инициатор данного проекта могло профинансировать только 50% от требуемой суммы, а проект носил социально важный характер, были привлечены дополнительные инвесторы. Государство выделило беспроцентный кредит в размере 30% от требуемой суммы, банк- 20%.

Расчетный период времени для реализации проекта определяется исходя из требований инвестора и срока эксплуатации системы.

Расчетный период равен 10 годам. Введем понятие «нулевого года», в конце которого мы получаем кредиты и вкладываем в строительство системы водоснабжения.

0-й год - прединвестиционная стадия;

1-й год - строительства объекта;

2-й год-освоение;

3-й год-выход на проектную мощность.

Условия кредитования:

1. Государство дает беспроцентный кредит сроком на 10 лет.

2. Банк дает кредит под 15% годовых, сроком на 10 лет.

Схема гашения государственного кредита (беспроцентного), тыс.руб.

Таблица 2.7

№п/п	Сумма долга поверхностный/подземный	Погашение долга
		поверхностный	подземный
0	15017,50/13592,28	-	-
1	15017,50/13592,28	-	-
2	15017,50/13592,28	-	-
3	13348,89/12082,03	1668,61	1510,25
4	11680,28/10571,78	1668,61	1510,25
5	10011,67/9061,53	1668,61	1510,25
6	8343,06/7551,28	1668,61	1510,25
7	6674,45/6041,03	1668,61	1510,25
8	5005,84/4530,78	1668,61	1510,25
9	3337,28/3020,53	1668,61	1510,25
10	1668,61/1510,25	1668,61	1510,25

Кредит получаем практически в конце нулевого –начале первого года. Так как 1-й год идет строительство, мы не можем платить проценты с основной суммы долга. На 2-й год начинается освоение объекта, поэтому можно заплатить проценты по кредиту. И только когда объекты выходят на проектную мощность, начинаем платить основную сумму долга, причем распределим ее на 8 лет и будем выплачивать равными долями.

Схема гашения банковского кредита

Таблица 2.8

Сумма долга, тыс.руб.		Погашение долга		Погашение долга основной суммы
		Процентов
поверхностный	подземный	поверхностный	подземный	поверхностный	подземный
10011,7	9061,52	-	-	-	-
11513,46	10420,8	-	-	-	-
11513,46	10420,8	1727,02	1563,11	-	-
11513,46	10420,8	1727,02	1563,11	1439,18	1302,59
10074,28	9118,16	1511,14	1367,72	1439,18	1302,59
8635,1	7815,57	1295,27	1172,34	1439,18	1302,59
7195,92	6512,98	1079,39	976,95	1439,18	1302,59
5756,74	5210,39	863,51	781,56	1439,18	1302,59
4317,56	3907,8	647,63	586,17	1439,18	1302,59
2878,38	2605,21	431,76	390,78	1439,18	1302,59
1439,18	1302,51	215,88	195,38	1439,18	1302,59

Величина ставки дисконтирования равна 5%.