14.Банковское кредитование как источник финансирования предприятия: ссуды, контокоррентный счет, факторинг

В основе экономики рыночного типа на микроуровне лежит пя-тиэлемеитная система финансирования ее системообразующих компонентов (предприятий): самофинансирование, прямое финансирование через механизмы рынка капитала, банковское кредитование, бюджетное финансирование и взаимное финансирование хозяйст­вующих субъектов.

Банковское кредитование. Рассмотренные выше два метода фи­нансирования деятельности компании не свободны от недостатков: первому методу свойственна ограниченность привлекаемых финансовых ресурсов, второму — сложность в реализации и недоступность для многих представителей малого и среднего бизнеса. В этом смысле банковское кредитование выглядит весьма привлекательным. Получе­ние банковского кредита, в принципе, не связано с размерами производства заемщика, устойчивостью генерирования прибыли, степенью распространенности его акций на рынке капитала, как это учитывается при мобилизации средств на финансовых рынках; объемы привле­каемого капитала теоретически могут быть сколь угодно большими; оформление и получение кредита может быть сделано в кратчайшие сроки и т. п. Главная проблема заключается в том, как убедить бан­кира выдать долгосрочный кредит на приемлемых условиях.

Для нормального функционирования экономики крайне необходимо развитие сети инвестиционных банков; именно эти банки исключительно значимы в странах с развитой рыночной экономикой, поскольку им в известной степени принадлежит связующая роль между компаниями и рынками капитала (напомним, что традиционно ; банк понимается как организация, занимающаяся ссудозаемными и I сберегательными операциями; инвестиционный банк —это компания, i специализирующаяся на организации эмиссии, гарантировании раз- ';1 метения и торговле ценными бумагами). ]

Неудовлетворительное текущее положение с инвестиционным j климатом в России, проявляющееся в том числе и в отсутствии ин- | вестиционных банков, отчасти объясняет достаточно узкий спектр ] операций, выполняемых отечественными банками и сводящихся в ^ основном к обслуживанию текущих платежей своих клиентов.

КОНТОКОРРЕНТНЫЙ СЧЕТ сочетает свойства ссудного и расчетного счетов и поэтому его дебетовое сальдо показывает долг заемщика банку, а кредитовое - сумму свободных средств заемщика.

В условиях рыночной экономики наиболее характерной формой кредитования первоклассных заемщиков, как отмечалось, является кредитование по контокорренту. Контокоррент означает, что предприятию открывается только одинединственный счет; расчетный счет в данном случае закрывается1. Современная модель кредитования по контокорренту. С учетом общих принципов ведения контокоррентного счета, практики его использования в нашей стране, других странах, с учетом особенностей современного периода можно, на наш взгляд, применять следующую модель контокоррентного кредита. Важно, прежде всего, определить условия кредитования по контокорренту. Это необходимо сделать на основе анализа коэффициентов и показателей, рассчитанных по квартальным н годовому отчетам заемщика, а затем отразить их в кредитном договоре. В качестве условия банк вправе ввести требование к клиенту и заменить структуру ликвидных средств, обеспечить рост собственных оборотных средств, соблюсти плановую оборачиваемость оборотных средств и кредита, сократить запасы товарноматериальных ценностей и т. д. При невыполнении этих и других условий, наиболее актуальных для клиента, вводится в качестве санкции более жесткий режим кредитования по контокорренту или изменяется метод кредитования . Кредитование по контокорренту сочетается с предоставлением целевых краткосрочных и долгосрочных ссуд с отдельных счетов. Выдача и погашение целевых ссуд корреспондируются с контокоррентным счетом. Основой организации кредитования по контокорренту является плановый размер кредита. Он определяется на базе укрупненного объекта кредитования и представляет собой разницу между потребностью в оборотных средствах и имеющимися их источниками. Потребность складывается из остатка нормируемых активов, товаров отгруженных, срок оплаты которых не наступил, и дебиторской задолженности. Расчет этой разницы делается клиентом на год с разбивкой по кварталам на основе баланса оборотных средств. При составлении баланса учитываются отраженные в кредитном договоре условия кредитования , которые направлены на повышение кредитоспособности заемщика. Как отмечалось, при планировании остатка активов обращается внимание на требование банка по сокращению размера их отдельных элементов, товаров отгруженных и дебиторской задолженности, ликвидации длительных неплатежей, приросту величины собственных оборотных средств.

Ссуды от финансовых институтов. Предприятие может обратиться к коммерческому банку или другому финансовому институту за краткосрочной ссудой. Ссуды бывают обеспеченные и необеспеченные. Обеспеченная ссуда - это такая ссуда, которая выдается под гарантию какой-нибудь ценности, которую кредитор получает в случае банкротства заемщика. Например, обеспечением может являться собственное имущество предприятия. Можно выделить различные формы такого обеспечения: счета дебиторов, товарно-материальные запасы, иная другая собственность. Ссуда под счета дебиторов подразумевает, что в качестве залога используется задолженность предприятию со стороны его клиентов по открытым счетам. Дебиторская задолженность может продаваться сторонней финансовой компании. Эта процедура называется факторингом. Когда фирма берет в долг под залог товарно-материальных запасов, банк принимает от нее расписку о том, что если фирма не уплатит долг, то ее товарно-материальные запасы перейдут кредиторам. Краткосрочные ссуды также выдаются под залог любого движимого ("ликвидного") имущества, например, автомобилей и прочей техники. Необеспеченная ссуда дается без какого-либо залога. В этом случае кредитор полагается на доходность предприятия или его репутацию. В качестве гарантий кредитор требует, чтобы заемщик держал определенную сумму денег на банковском счете (компенсационный остаток). Другим видом необеспеченной ссуды является "кредитная линия". Она представляет собой максимальную сумму, которую банк согласен выдавать компании в течение определенного периода времени.

Факторинг – разновидность торгово-комиссионных операций, сочетающихся с кредитованием оборотного капитала клиента. Факторинг является дополнительным оперативным финансированием фирмы, или дискаунтинг. В его основе лежит дисконтирование дебиторской задолженности. Факторинг позволяет фирме быстро сбалансировать свои финансовые потребности с возможностями. Согласно нашему законодательству услуги по факторингу включаются в себестоимость продукции, что делает его привлекательным источником финансирования для некоторых предприятий. Факторинг можно определить как деятельность специализированного учреждения, осуществляемую на договорной основе, связанную с переуступкой этому учреждению клиентом – поставщиком неоплаченных платежей – требований за поставленные товары, выполненные работы или оказанные услуги.Факторинг – покупка банком счетов-фактур поставщика на отгруженную продукцию и передача поставщиком банку права требования платежа с покупателя продукции.В результате такой операции предприниматель, передающий требование, может получить от 70 до 90% от суммы требования в виде аванса. Остающиеся 10-30 % явл. для факторинговой фирмы гарантированной суммой, кот назначается к выплате п/п-ю при получении фирмой счета на оплату требования должником.Целью факторингового обслуживания является своевременное инкассирование долгов для сокращения потерь от просрочки платежа, предотвращение появления сомнительных долгов, предоставление помощи предприятиям в управлении кредитом, в ведении бух.учета и в увеличении их оборота и прибыльности.Факторинговая фирма взимает опред. % кот берется за: немедленное предоставл аванса,премию за риск, возмещение АУР. Осуществляет след операции: услуги по ведению дебит счетов и инкассо, фин-е требований клиентов, кредитные гарантии.Для клиента – поставщика факторинг выгоден: 1) тем, что основную часть денежной выручки он получает сразу, экономит на расчетах со своими поставщиками. 2) становясь собственником неоплаченных платежных требований, банк берет на себя риск их неоплаты. 3) зная точную дату оплаты своих требований, поставщик может планировать совершение своих платежей. 4) до окончательного погашения счетов банк может оказывать клиенту ряд дополнительных услуг, среди них такие, как оценка кредитоспособности нынешних и потенциальных должников клиента. Т.о., использование предприятиями факторинговых услуг банка позволяет ускорить оборачиваемость средств в расчетах, снизить неплатежи, укрепить финансовое состояние, создать предпосылки для их работы в условиях рынка.На факторинговое обслуживание после тщательного анализа обычно принимаются поставщики, производящие высококачественные товары и услуги, имеющие перспективы расширения производства и увеличения прибыли; недостаток денежных средств у них носит временный характер.Факторинговое обслуживание клиентов осуществляется на договорных началах. Банк предварительно оценивает качество долговых требований, которые будут ему переуступаться. После обработки всех данных банк принимает решение об условиях договор. Договор о факторинговом обслуживании заключается на срок от 1 до 2 лет.В договоре предусматривается, что банк не несет ответственности за невыполнение договорных обязательств по поставкам между поставщиком и покупателем товаров и услуг. В договоре необходимо указать права , обязанности и взаимную ответственность сторон, в т.ч. размер штрафов, уплачиваемых банком и поставщиком в случае несвоевременного или ненадлежащего выполнения ими условий договора.

15. Лизинговые операции как источник финансирования

Лизинг — как источник финансирования предприятия

Лизинг представляет собой особую комплексную форму предпринимательской деятельности, позволяющую одной стороне — лизингополучателю — эффективно обновлять основные фонды, а другой — лизингодателю — расширить границы деятельности на взаимовыгодных для обеих сторон условиях.

Преимущества лизинга:

• Лизинг предполагает 100%-ное кредитование и не требует немедленно начинать платежи. При использовании обычного кредита для покупки имущества предприятие должно около 15% стоимости оплачивать за счет собственных средств.

• Лизинг позволяет предприятию, не имеющему значительных финансовых ресурсов, начать реализацию крупного проекта.

Для предприятия гораздо проще получить контракт по лизингу, чем ссуду — ведь обеспечением сделки служит само оборудование.

Лизинговое соглашение более гибко, чем ссуда. Ссуда всегда предполагает ограниченные размеры и сроки погашения. При лизинге предприятие может рассчитывать поступление своих доходов и выработать с лизингодателем соответствующую удобную для него схему финансирования. Погашение может осуществляться из средств, поступающих от реализации продукции, которая произведена на оборудовании, взятом в лизинг. Перед предприятием открываются дополнительные возможности по расширению производственных мощностей: платежи по договору лизинга распределяются на весь срок действия договора и, тем самым, высвобождаются дополнительные средства для вложения в другие виды активов.

Лизинг не увеличивает долг в балансе предприятия и не затрагивает соотношения собственных и заемных средств, т.е. не снижает возможность предприятия по получению дополнительных займов. Очень важно, что оборудование, приобретенное по договору лизинга, может не числиться на балансе лизингополучателя в течение всего срока действия договора, а значит, не увеличивает активы, что освобождает предприятие от уплаты налогов на приобретенные основные средства.

Налоговым кодексом РФ сохранено право выбора балансового учета имущества, полученного (переданного) в финансовую аренду на балансе лизингодателя или лизингополучателя. Первоначальной стоимостью имущества, являющегося предметом лизинга, признается сумма расходов лизингодателя на его приобретение. Кроме того, с 2002 года вне зависимости от выбранного метода учета имущества-предмета договора лизинга (на балансе лизингодателя или лизингополучателя) лизинговые платежи уменьшают налогооблагаемую базу (ст. 264 НК РФ). Статьей 269 НК РФ введено ограничение на размер процентов по кредитам, которые лизингодатель может отнести на уменьшение налогооблагаемой базы, но в остальных случаях лизингодатель может отнести размер процентов по кредиту на уменьшение налогооблагаемой базы.

Лизинговые платежи, уплачиваемые предприятием, целиком относятся на издержки производства. Если имущество, полученное по лизингу, учитывается на балансе лизингополучателя, то предприятие может получить выгоды, связанные с возможностью ускоренной амортизации предмета лизинга. Амортизационные начисления по такому имуществу могут начисляться исходя из его стоимости и норм, утвержденных в установленном порядке, увеличенных на коэффициент не выше 3.

Лизинговым компаниям в отличие от банков не нужен залог, если данное имущество или оборудование ликвидно на вторичном рынке.

Лизинг позволяет предприятием на совершенно законных основаниях минимизировать налогообложение, а также относить все расходы по обслуживанию оборудования на лизингодателя.