21. Платежный баланс. Методы регулирования дефицита платежного баланса

Платежный баланс страны (ПБ) — это совокупность систематизиро­ванных статистических данных, в которых отражаются все экономические операции между резидентами данной страны президентами других стран (нерезидентами) за определенный период времени, обычно за год.

ПБ состоит из двух основных разделов: счета текущих операций, включающего торговый баланс и баланс услуг и некоммерческих платежей, и счета движения капитала.

Текущий счет в целом отражает операции с реальными ресурсами (това­рами, услугами, доходами). Счет движения капитала показывает финанси­рование движения потоков реальных ресурсов. Если один счет отрицатель­ный, то другой будет положительным, и наоборот.

В том случае, если происходит безвозмездное, без эквивалентного обмена предоставление экономических ценностей (товаров, услуг или финансовых активов), то для того, чтобы отразить эту операцию в счетах дважды, в ПБ вводится балансирующая статья, которая называется «Трансферты». Они включены в счет текущих операций.

Текущими операциями являются операции с товарами, услугами и дохода­ми (текущие трансферты рассматриваются как перераспределение доходов). Сальдо по операциям с товарами и услугами является одной из составляющих валового внутреннего продукта. Капитальные операции связаны с инвестиционной деятельностью и представляют собой операции с активами и обязательствами.

Операции делятся на кредитовые (положительные) и дебетовые (отрица­тельные). Кредитовые операции обеспечивают приток иностранной валюты в Россию, дебетовые операции — отток.

Правила отражения операций в платежном балансе.

Операция	Кредит, плюс (+)	Дебет, минус (-)
А. Товары и услуги	Экспорт товаров и экспорт услуг (оказание услуг нере­зидентам)	Импорт товаров и импорт услуг (оказание услуг нерезидентами)
Б. Доходы от инвестиций и оплата труда	Полученные резидентами от нерезидентов	Выплаченные резидентами нерезидентам
В. Трансферты (текущие и капитальные)	Получение средств (напри­мер, денежные переводы от иностранцев)	Передача средств
Г. Операции с финансовыми активами или обязательствами	Увеличение обязательств по отношению к нерезидентам (например, приобретение нерезидентами наличной национальной валюты) или уменьшение требований к нерезидентам (например, снижение остатков по счетам резидентов в банках-нерезидентах)	Увеличение требований к не­резидентам (например, пре­доставление кредитов нере­зидентам) или уменьшение обязательств по отношению к нерезидентам (например, погашение резидентами цен­ных бумаг, приобретенных нерезидентами)

Сальдо по счету текущих операций должно быть равно по абсолютной величине и про­тивоположно по знаку сальдо по счету операций с капиталом и финансовы­ми инструментами.

Для сведения ПБ к нулевому сальдо необходимо введение балансирую­щей строки, которая определяет расхождение между суммами кредитовых и дебетовых операций. Она называется чистыми ошибками и пропусками. Даже если этот показатель составляет относительно небольшую величину, это не означает, что сумма абсолютных величин ошибок и пропусков мала, так как противоположные по знаку ошибки и пропуски погашают друг друга.

Дефицит платежного баланса и способы его финансирования.

1. Дефицит по счету текущих операций может возмещаться увеличением притока капитала через создание выгодных условий для прямых иностранных инвестиций в строительство и приобретение акций отечественных предприятий, стимулирование порт­фельных инвестиций в государственные ценные бумаги или другие активы, продажи зарубежных активов резидентов (например, иностранной валюты, земельной собственности в других странах). Однако далеко не всегда чистый приток капитала может автоматически компенсировать дефицит платежного баланса по счету текущих операций.

2. Уменьшение официальных резервов. Если государство стремится к стабильному валютному курсу, то для восстановления платежного баланса придется использовать государственные резервы иностранной валюты, золо­та и драгоценных камней.

Дефицит суммарного сальдо счета те­кущих операций и счета движения капитала компенсируется уменьшением официальных резервов АР. И, наоборот, при активном платежном балансе официальные резервы возрастают. Их покупку и продажу осуществляет Центральный банк в рамках официальной валютной интервенции.

Использование валютных резервов для урегулирования платежного ба­ланса также имеет свои пределы. Если дефицит платежного баланса сохраня­ется в течение длительного периода, то резервы закончатся и придется пе­рейти к менее привлекательным мерам для возвращения к макроэкономиче­скому равновесию: кредиту, таможенной политике, валютному контролю, росту процентных ставок.

3. Использование иностранных займов. Если резервов недостаточно, страна может получить больше благ, чем производит, за счет международно­го кредита: иностранных займов у государств, международных организаций, таких, как Международный валютный фонд.

Перспектива зависит от того, как используются внешние заимствования. Если привлеченные средства инвестируются в реальный сектор экономики, то увеличивается выпуск продукции, часть из которой будет экспортиро­ваться либо заменит импортную, что так или иначе приведет к выравнива­нию платежного баланса, росту доходов в иностранной валюте, которые пой­дут на погашение внешнего долга и процентов по нему. Другое дело, если внешние займы не инвестируются, а идут на финансирование потребитель­ских расходов, выплату заработной платы в государственном секторе. Тогда заемные средства не образуют источника своего возврата.

4. Применение системы мер по прямому контролю над торговыми и фи­нансовыми потоками, а именно: сдерживание импорта введением пошлин и квот (сокращается спрос на иностранную валюту) и поощрение экспорта через его субсидирование из госбюджета.

5. Валютное регулирование. Государство не должно допускать искусст­венного роста курса иностранных валют. Механизм валютного регулирова­ния многообразен и постоянно совершенствуется.

6. Использование механизма процентных ставок, в частности, увеличе­ние процентных ставок с целью привлечения иностранной валюты в форме вкладов под высокие проценты. Но необходимо иметь в виду, что повышение ставок вступает в противоречие с потребностями роста инвестиций в реаль­ном секторе национального производства.