5.Принципы классификации форм и методов финансового планирования. Технология финансового планирования. Взаимосвязь финансовых планов по горизонтам плановых расчётов и уровням регулирования (управления) предприятий. Понятие бюджетирования планируемой деятельности по центрам ответственности.
В любой компании разрабатывается множество планов, однако основными являются: стратегический, производственный и финансовый. Первый разрабатывается в системе долгосрочного планирования, два других – в системе оперативного планирования. При тактическом планировании, как правило, речь идёт о локальных бизнес-планах по развитию действующих и разработке новых производственных линий и производств.
Стратегический план подразумевает формулирование целей, задач, масштабов, сфер и направлений развития компании исходя из её потенциальных ресурсных возможностей. Производственные планы составляются на основе стратегического плана и предусматривают определение производственной, маркетинговой, научно-исследовательской и инвестиционной политики. В зависимости от сложности организационно-управленческой структуры компании и горизонта планирования таких планов может быть несколько. В основе финансового планирования лежат стратегический и производственный планы.
Финансовый план представляет собой документ, характеризующий способ достижения целей компании и увязывающий её доходы и расходы.
В процессе финансового планирования: а) идентифицируются финансовые цели и ориентиры фирмы; б) устанавливается степень соответствия этих целей текущему финансовому состоянию фирмы; в) формируется последовательность действий по достижению поставленных целей.
Известны два типа финансовых планов: долгосрочный (как элемент стратегического плана или бизнес-плана) и краткосрочный (как элемент системы текущего планирования). Основное целевое назначение первого – определение допустимых (с позиции финансовой устойчивости) темпов расширения фирмы; целью второго является обеспечение постоянной платежеспособности фирмы.
Выделяют следующие этапы финансового планирования: 1) анализ финансового положения компании; 2) составление прогнозных смет и бюджетов; 2) определение общей потребности компании в финансовых ресурсах; 3) определение общей потребности компании в финансовых ресурсах; 4) прогнозирование структуры источников финансирования; 5) создание и поддержание действенной системы управленческого и финансового контроля; 6) разработка процедуры внесения изменений в систему планов (контур обратной связи).
С позиции практики рекомендуется готовить несколько вариантов финансового плана: пессимистический, наиболее вероятный и оптимистический. При подготовке плана надо учитывать наличие ограничений, с которыми сталкивается предприятие (требование по охране окружающей среды, требования рынка по объему, структуре и качеству продукции; технические, технологические и кадровые особенности предприятия), дисциплинирующую роль плана для работы финансового менеджера, условность любых планов в силу естественной неопределенности развития экономической ситуации в глобальном и локальном масштабах.
Принципы финансового планирования определяют характер и содержание этого вида управленческой деятельности на предприятии. Общепризнанными являются следующие принципы финансового планирования на предприятии:
1)финансовое соотношение сроков («золотое банковское правило») — получение и использование средств должно происходить в установленные сроки. Капитальные вложения на длительный срок целесообразно финансировать за счет долгосрочных заемных средств;
2)платежеспособность — финансовое планирование должно обеспечивать платежеспособность предприятия на всех этапах деятельности:
3)оптимальность капитальных вложений — для капитальных вложений необходимо выбирать самые дешевые способы финансирования (например, финансовый лизинг). Привлекать кредиты банков выгодно лишь в том случае, если обеспечивается действие эффекта финансового рычага;
4)сбалансированность рисков— наиболее рисковые долгосрочные инвестиции целесообразно финансировать за счет собственных источников;
5)соответствие условий и потребностей рынка — для предприятии необходимо учитывать конъюнктуру рынка, реальный спрос на производимую продукцию (услуги) и возможную реакцию на изменения на рынке;
6)предельная рентабельность — целесообразно выбирать те объекты и направления инвестирования, которые обеспечивают максимальную (предельную) рентабельность.
В финансовом планировании используется ряд методов планирования финансовых показателей: 1)расчетно-аналитический; 2)метод оптимизации плановых решений: 3)балансовый: 4)нормативный; 5)метод экономико-математического моделирования.
Расчетно-аналитический метод основан на прогнозировании финансовых показателей на основе анализа их достигнутой величины. Метод применяется, когда взаимосвязь между показателями устанавливается не прямым способом, а косвенно на основе изучения их динамики за ряд периодов. При использовании данного метода часто прибегают к экспертным оценкам.
Метод оптимизации плановых решений сводится к разработке нескольких вариантов расчетов, из которых выбирают один. При выборе наиболее оптимального варианта могут применяться следующие критерии: максимальная рентабельность вложенного капитала, максимальное значение прибыли, максимальная оборачиваемость капитана, оптимальное соотношение заемных и собственных средств предприятия,минимальное значение приведенных затрат и т.д.
Балансовый метод планирования финансовых показателей состоит в увязке планируемого поступления и использования финансовых ресурсов с учетом остатков на начало и конец планируемого периода посредством построения балансовых соотношений. Использование этого метода целесообразно при планировании распределения прибыли, формировании фондов накопления и потребления. Балансовый метод традиционно используется при разработке шахматной таблицы.
Нормативный метод основывается на системе норм и нормативов, используемых для расчета целого ряда показателей финансового плана. Можно выделить следующие нормы и нормативы: федеральные, региональные, местные, отраслевые, групповые, внутренние (нормы и нормативы предприятий).
При определении налоговых платежей предприятие использует ставки налогов, являющиеся федеральными, региональными или местными нормативами. Примером групповых нормативов являются льготные налоговые ставки, установленные для малых предприятий, особые возможности начисления амортизации: в акционерных обществах— это нормативы отчислений в резервный фонд, фонд акционирования работников предприятия или фонд для выплаты дивидендов по привилегированным акциям. Внутренние нормы и нормативы разрабатываются самим предприятием при нормировании оборотных средств, создании ремонтного фонда, резервировании средств под обесценение вложений в ценные бумаги, формировании резерва по сомнительным долгам и в других случаях.
Методы экономико-математического моделирования позволяют установить количественно определенную взаимосвязь между планируемым показателем и факторами, его определяющими. Широкое применение в планировании финансовых показателей нашли экономико-математические модели, основанные на регрессионной связи.
В децентрализованных финансах понятие «бюджет» имеет определенное распространение в традиционном его понимании как документа, в котором систематизированы все доходы и затраты данного экономического субъекта, относящегося к определенному периоду. Сопоставляя доходы и затраты, можно выводить различные финансовые результаты – как промежуточные, так и финальный. Бюджет, как правило, составляется в стоимостных оценках, однако на практике управленческого учета имеются исключения из этого правила. Одним из примеров бюджета может служить отчет и финансовых результатах, составленный в прогнозных оценках. Иными словами, используется структура доходов и затрат, предусмотренная форматом отчетной бухгалтерской формы, но подготовляемая на основе ожидаемых и планируемых показателей. В практике западных компаний есть также понятие бюджетированного баланса, как баланса, составленного на конец планируемого периода и отражающего ожидаемое состояние активов, капитала и обязательств фирмы. Бюджетированный баланс и отчет о финансовых результатах составляют основу прогнозной финансовой отчетности, которая разрабатывается в крупных западных компаниях в процессе финансового планирования деятельности фирмы.
В крупных структурированных корпорациях может существовать система взаимосвязанных бюджетов, упорядоченных по уровням управления, центрам ответственности, технологическим линиям и др.
В частности, один из весьма распространённых подходов к планированию текущей деятельности крупной фирмы заключается в построении так называемого генерального бюджета, представляющего собой систему взаимосвязанных операционных и финансовых бюджетов. Операционные бюджеты ( к ним относятся бюджеты продаж, производства, сырья и материалов, управленческих и коммерческих расходов и др.) имеют отношение к планированию и выполнению текущей производственной деятельности. Они важны для линейных руководителей; финансовые бюджеты (к ним относятся бюджеты денежных средств, доходов и расходов, источников формирования и направлений распределения финансовых ресурсов) имеют относительно большую значимость для топ-менеджеров и руководства финансовой службы.
Бюджетирование теоретически осуществляется с различной степенью гибкости и вариабельности исходных параметров и целевых показателей. В частности, возможны два варианта действий: а) установление плановых заданий, следование которым должно быть неукоснительным; б) установление коридоров возможного варьирования факторов (целевых показателей) с последующей корректировкой значений корреспондирующих показателей (гибкий бюджет).
Бюджетирование отражает рутинный аспект планирования деятельности фирмы и реализуется в повторяющемся режиме с заданной регулярностью.
6. Система показателей рентабельности производства. Основные факторы, определяющие рентабельность, и их взаимосвязь.
Рентабельность – это относительный показатель прибыли, который отражает отношение полученного эффекта с имеющимися или использованными ресурсами.
Рентабельным является такое состояние деятельности, когда на протяжении определенного периода денежные поступления компенсируют понесенные расходы, создается и накапливается прибыль. Противоположным состоянием является убыточность, когда денежные поступления не компенсируют понесенные расходы.
Показатели эффективности характеризуют способность понесенных расходов окупиться, что является основой дальнейшей деятельности предприятия. Показатели рентабельности деятельности предприятия более полно, чем прибыль, отражают результаты деятельности предприятия; они используются как инструменты инвестиционной, ценовой политики и т.д.
Анализ эффективности деятельности предприятия проводится по группам относительных показателей.
Расходные показатели рентабельности
Данная группа показателей характеризует доходность понесенных расходов в процессе деятельности. К таким показателям относятся:
Рентабельность продукции – рассчитывается как отношение валовой прибыли от продажи к себестоимости реализованной продукции, показывает, сколько получено валовой прибыли на 1 рубль понесенных расходов;
Рентабельность операционной деятельности – рассчитывается как отношение финансового результата от операционной деятельности к операционным расходам, показывает, сколько получено прибыли от операционной деятельности с 1 рубля операционных расходов;
Рентабельность обычной деятельности – показывает, сколько получено прибыли от обычной деятельности с 1 рубля обычных расходов; рентабельность хозяйственной деятельности;
Коэффициент покрытия производственных расходов рассчитывается как отношение чистого дохода к себестоимости реализованной продукции, показывает на какую величину 1 рубль чистого дохода покрывает производственные расходы;
Коэффициент окупаемости – рассчитывается как отношение себестоимости проданной продукции к чистому доходу, показывает величину производственных расходов, которая осуществляется для того, чтоб получить 1 рубль чистого дохода.
Ресурсные показатели рентабельности
Ресурсные показатели рентабельности рассчитываются, если необходимо определить доходность ресурсов или капитала предприятия. К этим показателям относятся:
Рентабельность предприятия, которая показывает величину чистой прибыли, которая приходится на 1 рубль активов;
Рентабельность собственного капитала показывает величину прибыли на 1 рубль собственного капитала;
Рентабельность привлеченного капитала, рентабельность перманентного капитала, рентабельность внеоборотных активов, рентабельность оборотных активов, которая показывает величину чистой прибыли, которая приходится на 1 рубль активов;
Коэффициенты покрытия активов, окупаемости активов, покрытия собственного капитала, окупаемости собственного капитала.
Доходные показатели рентабельности
Данная группа показателей рентабельности рассчитывается как отношение прибыли от реализации продукции к чистой прибыли предприятия. Этот показатель характеризует эффективность коммерческой деятельности и отражает, какую сумму прибыли получает предприятие с каждого рубля выручки. Сюда относится: валовая рентабельность продажи, чистая рентабельность продажи и пр.
Рентабельность реализации рассчитывается в целом по предприятию и по отдельным видам продукции. Для расчета приведенных показателей рентабельности в числителе показателей может отражаться не только сумма прибыли но и сумма чистого прироста денежных средств.
Количественно рентабельность оценивается с помощью специальных индикаторов – коэффициентов рентабельности, каждый из которых рассчитывается путём сопоставления некоторого показателя прибыли с логически соответствующей ей базой. Поэтому управление рентабельностью включает два компонента: управление прибылью (числитель показателя рентабельности) и управление базой формирования прибыли (знаменатель показателя рентабельности). Таким образом, управление рентабельностью означает обеспечение желемой динамики коэффициентов рентабельности. Поскольку при расчете тех или иных коэффициентов рентабельности используются различные базы, управление рентабельностью предусматривает не только воздействие на факторы формирования прибыли (т.е.отдельные виды доходов и расходов), но и выбор структуры активов, источников финансирования, видов производственной деятельности. В частности, меняя целевую структуру капитала, можно влиять на показатели рентабельности инвестиций; меняя структуру производства, можно воздействовать на рентабельность продаж. В любом случае эффективность и целесообразность принимаемых решений будут оцениваться комплексно – показатели прибыли и коэффициентами рентабельности; кроме того, должны учитываться субъективные моменты, факторы и результаты.
7. Характеристика налогов, уплачиваемых юридическими лицами.
В соответствии с действующим законодательством РФ юридические лица платят следующий ряд налогов:
Налог на прибыль организации. В случае, если в данном налоговом периоде получен доход.
Налог на добавленную стоимость. Если производились операции, облагаемые НДС.
НДФЛ за своих сотрудников. При наличии сотрудников в штате.
Если юридическое лицо применяет специальные налоговые режимы:
Упрощенная система налогообложения УСН. Заменяет три налога.
Единый сельскохозяйственный налог. При этом режиме Вы платите всего 6% разницы между доходами и расходами.
Единый налог на вмененный доход. Сколько бы Вы ни заработали, платить будете одинаково- 15% от вмененного дохода.
На имущество:
Налог на имущество организаций. При наличии движимого и недвижимого имущества.
Транспортный налог. При наличии транспортных средств.
Земельный налог. При наличии земельных участков, принадлежащих организациям на праве собственности или праве постоянного (бессрочного) пользования.
Сравнение общего налогового режима и специальных режимов
од в личный кабинет
|
Налог |
Объект налогообложения |
Ставка |
Налоговый период |
Представление налоговой декларации |
ОРН |
Налог на прибыль организаций |
Прибыль (ст.247 НК РФ) |
20% (ст.284 НК РФ) |
Календарный год (п.1 ст.285 НК РФ) |
По итогам года (п.3 ст.289 НК РФ) |
|
Налог на имущество организаций |
Движимое и недвижимое имущество организации (основные средства) (п.1 ст.374 НК РФ) |
не более 2,2 % (п.1 ст.380 НК РФ) |
Календарный год (п.1 ст.379 НК РФ) |
По итогам года (п.1 ст.386 НК РФ) |
|
НДC |
реализация товаров (работ, услуг) (ст.146 НК РФ) |
0%,;10%; 18% (п.3 ст.164 НК РФ) |
Квартал (ст.163 НК РФ) |
По итогам квартала (п.5 ст.174 НК РФ) |
УСН |
УСН |
Доходы (п.1 ст.346.14 НК РФ) |
6 % (п.1 ст.346.20 НК РФ) |
Календарный год (п.1 ст.346.19 НК РФ) |
Представляется по итогам года (п.п.1 п.1 ст.346.23 НК РФ) |
|
|
Доходы, уменьшенные на величину расходов (п.1 ст.346.14 НК РФ) |
15 % (п.2 ст.346.20 НК РФ) |
||
ЕНВД) |
Единый налог на вмененный доход |
Вмененный доход (п.1 ст.346.29 НК РФ) |
15 % (ст.346.31 НК РФ) |
Квартал (ст.346.30 НК РФ) |
Представляется по итогам квартала (п.3 ст.346.32 НК РФ) |
ЕСХН |
Единый сельскохозяйственный налог |
доходы, уменьшенные на величину расходов (ст.346.4 НК РФ) |
6 % (ст. 346.8 НК РФ) |
Календарный год (п.1 ст. 346.7 НК РФ) |
Представляется по итогам года (п.2 ст.346.10 НК РФ) |
8. Первичный и вторичный рынок ценных бумаг, их характеристика.
Первичный рынок - это рынок первичных ценных бумаг, на котором осуществляется их начальное размещение среди инвесторов.
Вторичный рынок - это рынок, на котором обращаются ранее эмитированные на первичном рынке ценные бумаги, а также осуществляется дополнительный выпуск ценных бумаг, уже находящихся в обращении.
Необходимым условием функционирования первичного рынка является полное раскрытие информации для инвесторов, позволяющей принять инвестиционное решение.
Продвижение ценных бумаг на первичном рынке может осуществляться различными методами:
- прямое приглашение компанией;
- предложение к продаже;
- тендерное предложение;
- частное размещение.
Прямое приглашение компанией, когда компания приглашает инвесторов подписаться на ее ценные бумаги по фиксированной цене через опубликование проспекта эмиссии; все необходимые формальности и андеррайтинг (гарантия выпуска) выполняются эмиссионной компанией (обычно инвестиционным банком или компанией по работе с ценными бумагами).
Предложение к продаже - это метод, использующийся в ситуации, когда кто-то из первоначальных или существующих акционеров хочет предложить свои акции населению. Компания может организовать синдикат банков и брокерских фирм, которые приобретают весь выпуск для распространения среди своих клиентов.
Тендерное предложение, при котором инвестору предлагается участвовать в конкурсе на приобретение акций по минимальной цене. После последнего срока подачи заявок финансовые советники компании рассчитывают "цену исполнения", которая позволит компании-эмитенту привлечь максимально требуемое финансирование; цена исполнения может быть занижена, если компания нацеливает эмиссию на особенно широкий круг акционеров (большое число акционеров, владеющих небольшим количеством акций каждый).
Частное размещение - это размещение ценных бумаг без публичного объявления, без публикации и регистрации проспекта эмиссии среди ограниченного количества заранее известных инвесторов. В зарубежной практике - это метод, при котором инвестиционный банк подписывается на предлагаемые акции, предварительно определив небольшую группу клиентов, которым он затем перепродаст акции. Или же инвестиционный банк может использоваться в качестве агента и отвечать за поиск конечных инвесторов для компании-эмитента.
Обращение ценных бумаг на вторичном рынке осуществляется путем:
- допуска ценных бумаг к биржевой торговле;
- организации купли-продажи ценных бумаг через посредников, роль которых выполняют компании, работающие с ценными бумагами.
Для продвижения дополнительных выпусков ценных бумаг применяются такие специфические методы как:
- бонусные или капитализационные выпуски;
- открытое предложение;
- исполнение производных ценных бумаг или конверсия.
Бонусные или капитализационные выпуски, при которых акции создаются в результате капитализации резервов и бесплатно раздаются существующим акционерам пропорционально числу акций, которыми они уже владеют.
Открытое предложение - предложение, выносимое на рассмотрение акционеров, приглашая их подписаться на покупку дополнительных акций по фиксированной цене, число приобретаемых акций необязательно будет зависеть от количества акций, которыми акционер уже владеет.
Исполнение производных ценных бумаг или конверсия, когда новые ценные бумаги или новые выпуски уже обращающихся ценных бумаг могут получить листинг через исполнение опциона на новые акции или через конверсию котируемой ценной бумаги в другую форму ценной бумаги или же через подписку на варранты для конверсии в другой вид ценных бумаг.
Первичный и вторичный РЦБ могут быть организованы как биржевые и внебиржевые.
Биржевой рынок представлен сетью фондовых бирж как особый, институционально организованный рынок, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции совершаются профессиональными участниками РЦБ. Фондовые биржи выступают в качестве торгового, профессионального и технологического ядра РЦБ.
Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи. Через внебиржевой рынок осуществляется размещение большинства новых выпусков ценных бумаг, а также торговля ценными бумагами, недопущенными к биржевым котировкам.
Внебиржевой оборот может являться основой для создания организованных систем торговли ценными бумагами, имеющих компьютерную основу. Такие торговые системы имеют собственные правила допуска ценных бумаг на рынок, отбора участников и торговли.
9. Экономическое содержание прибыли, виды пр (балансовая, чистая, налогооблагаемая) состав и последовательность определения различных видов прибыли. Механизм формирования и распределения прибыли.
Прибыль – это превышение доходов над расходами. Обратное положение называется убытком. И с экономической точки зрения, прибыль – это разность между денежными поступлениями и денежными выплатами.
Виды прибыли
В российской практике употребляются определения: «валовая прибыль», «балансовая прибыль», «чистая прибыль», «прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия», «прибыль к налогообложению» и ряд других. Эти определения нормативно не закреплены и могут употребляться в самых различных контекстах. Официально действующее определение касается только термина «валовая прибыль» и дано в законе РФ « О налоге на прибыль предприятий и организаций».
Валовая прибыль – это сумма прибыли (убытка) от реализации продукции (работ, услуг), основных фондов (включая земельные участки) и иного имущества предприятия и доходов от внереализационных операций, уменьшенных на сумму расходов по этим операциям.
Прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг) определяется как разница между выручкой от реализации продукции (работ, услуг) без НДС и акцизов и затратами на производство и реализацию, включаемые в себестоимость продукции (работ, услуг).
Балансовая прибыль – это сумма прибыли от реализации продукции, от прочей реализации и доходов по внереализационным операциям, за вычетом расходов по ним.
± Пб = ± Прп ± Ппр ± Пво
Чистая экономическая прибыль - это прибыль, остающаяся после вычитания всех расходов из общего дохода организации.
Налогооблагаемая прибыль - декларируемая в налоговые органы сумма прибыли до налогообложения, очищенная с учетом предоставленных затрат и порядка ее налогообложения, которая является базой исчисления налога на прибыль. [2]
Порядок формирования всех видов прибыли организации в соответствии с нормативными документами РФ представлен на рис. 9.2.
Формирование и использование прибыли.
Экономический анализ – важнейшая стадия работы, предшествующая планированию и прогнозированию ресурсов предприятия, эффективного их использования. Анализ формирования и использования прибыли проводится в несколько этапов:
анализируется прибыль по составу в динамике;
проводится факторный анализ прибыли от реализации;
анализируются причины отклонения по таким составляющим прибыли, как проценты к получению и уплате, прочие операционные доходы, внереализационные доходы и расходы;
анализируется формирование чистой прибыли на накопление и потребление;
дается оценка эффективности распределения прибыли на накопление и потребление;
анализируется использование прибыли на накопление и потребление;
разрабатываются предложения к составлению финансового плана.
Анализ состава прибыли позволяет выработать необходимую стратегию поведения, направленную на минимизацию потерь и финансового риска от вложений в данное предприятие.
Основными источниками информации при анализе финансовых результатов, прибыли служат данные финансовой отчетности ф. 2 «Отчет о прибылях и убытках».
Предприятия имеют право использовать полученную прибыль по своему усмотрению, кроме той части, которая подлежит обязательным вычетам, налогообложению и другим направлениям в соответствии с законодательством.
Прибыль, остающаяся в распоряжении предприятия, используется им самостоятельно и направляется на дельнейшее развитие деятельности предприятия. Никакие органы, в том числе государство, не имеют права вмешиваться в процесс использования, удовлетворения материальных и социальных потребностей трудовых коллективов.
Механизм распределения прибыли должен быть построен таким образом, чтобы всемерно способствовать повышению эффективности производства.