Риски фондового портфеля корпорации

Виды систематических рисков	Виды несистематических рисков
Макроэкономические, отраслевые и региональные риски Страной (экономический, политический и др.) Риск законодательных изменений Валютный риск Инфляционный риск Отраслевой риск Региональный риск	Риск корпорации Кредитный (деловой) риск Риск ликвидности Процентный риск Риск недобросовестного проведения операций на фондовом рынке Риски управления портфелем Капитальный Селективный Отзывной Риск поставки ценных бумаг Операционный Риск урегулирования расчетов Квалификационный Прочие виды рисков

Систематический риск обусловлен макроэкономической ситуаций в стране, уровнем деловой активности на финансовом рынке. Он не связан с конкретными ценными бумагами, является недиверсифицируемым и непонижаемым. Это общий риск совокупности вложений в финансовые инструменты. Анализ систематического риска сводится к вопросу, стоит ли вообще иметь дело с портфельными инвестициями, не выгоднее ли вложить свободные денежные средства инвестора в реальные активы.

Несистематический риск считают диверсифицируемым. Он объединяет (агрегирует) все виды рисков, связанных с конкретными ценными бумагами и эмитентами. Данный риск может быть понижен за счет подбора и включения в портфель менее рискованных финансовых инструментов со среднерыночным уровнем доходности.

Участники фондового рынка в России несут риски:

• как эмитенты ценных бумаг;

• как инвесторы;

• по операциям с ценными бумагами по поручению клиентов в качестве андеррайтеров, если они выступают в роли дилера на данном рынке.

К финансовым рискам эмитентов можно отнести: процентный

временной, риск ликвидности, риск ликвидности, риск законодательных изменений, капитальный риск, риск неисполнения обязательств эмитента перед владельцем его ценных бумаг и др.

Инвесторов касаются следующие виды рисков: селективный, кредитный, информационный, отраслевой, операционный, риск ликвидности и пр.

В состав способов, минимизирующих влияние рисков, входят:

• диверсификация инвестиционного портфеля;

• сбор и обработка представительной информации о предмете сделки с ценными бумагами;

• самострахование (создание финансовых резервов для возмещения возможных убытков);

• страхование операций с ценными бумагам;

• хеджирование – страхование от неблагоприятного изменения цен путем заключения контрактов, предусматривающих поставку ценных бумаг в будущем по фиксированным ценам (опционных и фьючерсных контрактов);

• операции СВОП – финансовые сделки по обмену между двумя субъектами рынка финансовыми активами или обязательствами с целью улучшения структуры фондового портфеля, снижения риска и затрат по его формированию;

• избежание риска – отказ от особо рисковых финансовых сделок;

• лимитирование концентрации риска и др.

Следовательно, финансовый менеджер корпорации в процессе принятия инвестиционных решений должен учитывать совокупность рисков, связанных с вложением свободных денежных средств в ценные бумаги.