Тема 6: Денежно-кредитные регуляторы экономики

1. Денежный рынок и денежная политика государства. Денежная система страны и ее основные компоненты.

2. Механизм и инструменты воздействия Национального банка на предложения денег в экономике.

3. Инструменты регулирования экономики, применяемые Национальным банком: учетная ставка, политика обязательных резервов, депозитная и валютная политика.

4. Регулирование деятельности коммерческих банков. Виды лицензий. Экономические нормативы деятельности коммерческих банков.

Цель лекции - обосновать механизм монетарного регулирования и организацию денежно-кредитной политики в Казахстане

Ключевые слова: денежно-кредитная политика, регулирование, монетаризм, неоклассическая модель, кейнсианская модель, центральный банк, процентные ставки, рынок, кредит, денежная масса, ликвидность

Денежно-кредитная политика (ДКП) – это комплекс взаимосвязанных мероприятий, предпринимаемых ЦБ, в целях регулирования деловой активности конъюнктуры и воспроизводственного процесса путем планируемого воздействия на состояние денежного обращения и кредита.

К основным моделям денежно-кредитного регулирования относят – неоклассическую и кейнсианскую.

Кейнс для регулирования экономики предложил использовать кредитно-денежную политику, правда, он отмечал, что в условиях Великой депрессии 1929-1933гг. денежная политика была недостаточна для возрождения экономики. Отсюда, ДКП отводилась второстепенная роль: она должна была обеспечить проведение политики «дешевых денег», т.е. низких процентных ставок для решения проблемы эффективного спроса – личного потребления и инвестиций.

Под влиянием изменения условий капиталистического расширенного воспроизводства формировалась концепция "неоклассического синтеза", которая была определенным отступлением от кейнсианской идеи полной занятости. "Неоклассический синтез - теория равновесия в условиях неполной занятости, в которую включен денежный фактор.

Разновидностью количественной теории денег является монетаризм – экономическая теория, в соответствии с которой денежная масса, находящаяся в обращении, играет определяющую роль в стабилизации и развитии рыночной экономики.

Крах Бреттон-Вудской валютной системы, кризисы и стагфляция в середине 70-ых годов вызвали отход от кейнсианской доктрины. С этого времени господствующим направлением экономической мысли в области регулирования рыночной экономики становится монетаристская концепция американца М. Фридмена. Согласно концепции монетаризма, основными инструментами регулирования экономики являются изменения денежной массы и процентных ставок, что дает возможность чередовать кредитную экспансию и рестрикцию.

Центральные Банки (ЦБ) юридически самостоятельны и не должны подчиняться государству, хотя их деятельность частично затрагивает интересы самого государства и отраслей хозяйства. ЦБ - это важнейшее звено банковской системы, которое обеспечивает равновесие денежного рынка. Цели ДКП определяются в зависимости от уровня развития экономических взаимоотношений в государстве, образуют иерархическую структуру и классифицируются на: стратегические, промежуточные, тактические.

Стратегические - это ключевые цели в общегосударственной политике ориентированные на долгосрочный период: рост занятости и производства, сбалансирование платежного баланса, обеспечение стабильности цен и пр.

Промежуточные цели ДКП - это изменения в определенных экономических процессах, они являются индикаторами денежного рынка и позволяют отслеживать общие тенденции.

Тактические цели состоят в регулировании ключевых экономических переменных через банковскую систему в краткосрочном периоде на базе управления денежной массой, ставкой процента, обменным курсом и пр.

Выделим, механизм денежно-кредитного регулирования пред­ставляет собой набор инструментов (методы), права и обязанности органов, задачи и объекты. ЦБ применяет следующие инструменты регулирования ДКП:

• политика процентных ставок (учетная, дисконтная политика);

• политика открытого рынка (операции на открытом рынке);

• резервная политика (норматив обязательных банковских резервов);

• прямое лимитирование кредитов и регулирование денежной массы;

• ликвидность банков и политика рефинансирования.

Особенность проведения экономических реформ с 1991 по 1993гг. заключалась в том, что Казахстан оставался в рублевой зоне, которая диктовалась ДКП Госбанка и Министерства финансов России с учетом своей экономико-хозяйственной заинтересованности.

Заметим, с введением собственной национальной валюты Правительство республики с 1995г. взяло курс на макроэкономическую стабилизацию. Правда, после финансового кризиса августа 1998г. показатели демонетизации стали быстро снижаться. Вместе с тем, на основе анализа был выявлен такой факт - предприятия часто сознательно выбирали неденежные средства платежа, чтобы скрыть реальные доходы. Государство, не имея возможности, в срок собирать налоги и платить по обязательствам провоцировало возникновение неплатежей.

Значительная роль в устойчивости тенге принадлежит Национальному Банку Республики Казахстан (НБК), который осуществляет контроль за эмиссией, наличием и использованием в качестве средства платежа именно национальной валюты, согласно Закону «О Национальном банке РК» (1995г.).

В целях стабилизации банковской системы в 2008г. было принято решение о дополнительной капитализации государством на сумму 480 млрд. тенге 4-ех ведущих банков Казахстана через приобретение привилегированных и простых акций, а также предоставление субординированных займов вместе с «ФНБ «Самрук-Казына» (доля фонда в БВУ не более 25% от голосующих акций).

Итак, особенность ДКП в Казахстане продиктована поддержанием макроэкономической стабильности, принципами инфляционного таргетирования и изменением учетной ставки процента.

Рыночная экономика для своего нормального развития формирует специфический денежный рынок.

Денежный рынок – это рынок, на котором в результате взаимодействия спроса на деньги и их предложения устанавливается равновесная ставка процента, представляющая собой «цену» денег. Денежный рынок включает в себя институты, обеспечивающие взаимодействие спроса и предложения денег.

Под денежно-кредитной политикой государства понимается совокупность мер экономического регулирования денежного обращения и кредита, направленных на обеспечение устойчивого экономического роста, путем воздействия на уровень и динамику инфляции, инвестиционную активность и другие важнейшие макроэкономические процессы. Денежно – кредитная политика – важнейший метод гос регулирования общественного воспроизводства с целью обеспечения наиболее благоприятных условий для развития рыночной экономики. Она проводится Национальным банком, который регулирует денежную эмиссию, облегчает или затрудняет выдачу коммерческим банкам кредитов. Тем самым Национальный банк воздействует на частную инвестиционную активность, динамику потребительского спроса, уровень цен.

Регулируемая общегосударственными законами организация денежного обращения в стране представляет собой денежную систему. В каждом государстве существует своя денежная система.

Денежная система Республики Казахстан организована в соответствии с Указом Президента Республики имеющим силу закона «о Национальном банке РК» от 30 марта 1995 года. Указ устанавливает правовые основы и формы организации денежного обращения, включающие в себя официальную денежную единицу, порядок чеканки монет и эмиссии денежных знаков, организацию и регулирование денежного обращения.

Денежная система включает в себя следующие элементы:

-наименование денежной единицы

-виды денежных знаков

-порядок эмиссии

-виды денег

-валютный курс

Наименование денежной единицы. Денежной единицей Республики Казахстан является 1 тенге, состоящий из 100 тиын.

Виды денежных знаков. Если до 1 января 1991 года в обращении были казначейские билеты, то теперь денежные знаки РК состоят из банкнот и монет, которые обязательны к приему по их нарицательной стоимости во все виды платежей. Они являются безусловными обязательствами Национального банка и обеспечиваются всеми его активами.

Порядок эмиссии. Выпуск наличных денег, организация их обращения осуществляется исключительно Национальным банком в форме продажи банкнот и монет с получением безналичного эквивалента.

Виды денег, являющихся законным платежным средством: бумажные и кредитные деньги.

Валютный курс – это цена денежной единицы одной страны, выраженная в денежной единице другой страны.

Национальный банк – единственный гос орган, обладающий эмиссионным правом выпуска банкнот в стране, единственного законного платежного средства в стране, обязательного к приему в оплату в долг. Они выпускаются в эмиссии Нацбанком в форме продажи банкам с получением безналичного эквивалента.

Нацбанк определяет потребность в необходимом количестве банкнот и монет, обеспечивает их изготовление, устанавливает порядок их хранения, уничтожения и инкассации наличных денежных средств.

Банкноты и монеты, выпущенные в РК, должны иметь номинальный состав, форму и орнаментальную графику. Указанные характеристики банкнот и монет публикуются в печати.

Прав на замену валюты имеет Верховный совет РК. Право определения порядка, сроков и условий функционирования национальной валюты принадлежит Президенту РК.

Нацбанк устанавливает порядок определения обменного курса валюты РК к денежным единицам иностранных государств.

Оборот наличных денег происходит путем их постоянного возврата в кассы банков. На Нацбанк возложена организация налично – денежного обращения.

В связи с вводом Республики Казахстан собственных мощностей по производству денежных банкнот и выдачей лицензий на инкассацию коммерческим банкам ситуация с денежной наличностью кардинально изменилась по сравнению с периодом до 1996 года. Банки второго уровня получают подкрепление денежной наличностью в пределах остатка средств на корреспондентских счетах, при этом не устанавливается лимит остатка наличных денег в операционной кассе.

Поскольку величина наличных денег в обращении связана с присутствием средств на корреспондентских счетах банков, Нацбанк регулирует величину денежной базы посредством регулирования объема средств банков второго уровня на их корреспондентских счетах в Нацбанке, то есть посредством регулирования ликвидности банков. Осуществляется это использованием инструментов денежно – кредитной политики.

Скорость обращения денег в экономике прямо не регулируется Нацбанком, но её величина сказывается на уровне инфляции и имеет важное значение для денежно – кредитной политики. Снижение скорости обращения денег в экономике может говорить о росте долгосрочных депозитов и долгосрочных, инвестиционных кредитных вложений, что возможно только при стабилизации экономики в целом, росте доверия к национальной валюте и сопровождается ростом доли наличных денег в денежной массе, низким удельным весом долгосрочных сбережений, стремлением хозяйствующих субъектов быстрее избавиться от национальной валюты переводом её в более надежные активы.

Основными инструментами являются:

1. Уровни ставок вознаграждения по кредитам Национального банка Казахстана банкам;

2. Норматив минимальных обязательных резервов, депонируемых в Нацбанке Казахстана, в том числе с возможной дифференциацией по срокам, объемам и видам привлеченных средств (резервные требования);

3. Операции на открытом рынке по покупке и продаже государственных ценных бумаг;

4. Кредиты банкам;

5. Интервенции на валютном рынке;

6. Введение, в исключительных случаях, прямых количественных ограничений на уровень и объемы кредитных операций отдельных видов;

7. Официальная учетная ставка.

Взаимоотношения банков второго уровня с Нацбанком строятся на основе действующего законодательства на следующих принципах.

Нацбанк своей деятельностью способствует нормальному функционированию всей банковской системы в интересах развития и укрепления денежно – кредитной системы республики, своевременно обеспечивает банки нормативными документами по вопросам банковской деятельности, участвует в подготовке кадров для банковской системы, оказывает методологическую помощь в работе банков.

Нацбанк не вправе вмешиваться в оперативную деятельность банков, за исключением случаев, предусмотренных законом.

Регулирующие и контрольные функции Нацбанка ограничиваются Указом Президента, имеющим силу закона «О Национальном банке РК».

Нацбанк для банков второго уровня и их филиалов, включая дочерние банки и банковские объединения, устанавливает экономические нормативы. В состав этих нормативов входят:

-минимальный размер первоначального уставного фонда;

-предельное соотношение между размером собственных средств банка и суммой его обязательств (активов и пассивов);

-показатель ликвидности балансов;

-размер обязательных резервов, размещаемых в Нацбанке;

-максимальный размер риска на одного заемщика;

-минимальный размер уставного фонда;

-максимальный размер риска для учредителей, акционеров банка, а также юридических лиц, в уставном капитале которых участвует банк;

-ограничения на объемы привлечения кредитов из-за границы;

-предельный размер кредитов, получаемых из централизованных источников Нацбанка.

Нормативы и ограничения устанавливаются в целях обеспечения финансовой устойчивости банков, защиты интересов их кредиторов и клиентуры, а также для укрепления денежного оборота в республике.

В случае, когда инфляционные процессы не могут быть остановлены методами денежно – кредитного регулирования, Нацбанк правомочен вводить ограничения по кредитным вложениям и изменить процентные ставки по операциям банков.

Нацбанк осуществляет контрольные функции в отношении банков второго уровня. На основе представленных балансов, отчетов и других документов, связанных с банковской деятельностью, Нацбанк осуществляет контроль за соблюдением банками установленных нормативов. Кроме того, Нацбанк в соответствии со своими полномочиями вправе в любое время с выездом на место проверить в банке необходимый вопрос.

Полученные Нацбанком сведения от коммерческих банков не подлежат разглашению.

В случае систематического нарушения банками второго уровня действующего законодательства и нормативных актов Нацбанка (в отношении экономических нормативов, непредставления или представления недостоверной отчетности, убыточной деятельности, возникновения положения угрожающего интересам вкладчиков и т. д.)

Вопросы для самопроверки:

1. Основные функции и задачи ЦБ

2. Какие инструменты регулирования ДКП применяет ЦБ

3. Из скольких уровней состоит банковская система

4. Цели НБК

Литература

1. Назарбаев Н.А. Казахстан-2030: Процветание, безопасность, улучшение благосостояния всех казахстанцев // Послание Президента страны народу Казахстана. – Алматы: Бiлiм, 1997. – 176 с.

2. Аубакиров Я.А. Экономические аспекты теории национальной экономики // Вестник КазНУ. Серия экономическая. - 2008. - №3 (67). – С. 3 - 5.

3. Бибатырова И.А. Государственное регулирование национальной экономики: Учебное пособие. - Алматы: Казак Университетi, 2004. – 106 с.

4. Лекция Президента Республики Казахстан Н.А. Назарбаева в Казахском национальном университете им. аль-Фараби. – Алматы, 13 октября 2009.