37. Передаточный механизм денежно-кредитной политики. Виды денежно-кредитной политики.
Способность изменений в предложения денег влиять на деловую активность реализуется через передаточный механизм денежно-кредитной политики. Начальным звеном этого механизма является изменение предложения денег, промежуточным звеном - изменения в рыночных инструментах, а конечной - изменения в совокупном спросе и ВВП. Между соответствующими рыночными инструментами и совокупным спросом есть каналы, которые реализуют способность предложения денег влиять на деловую активность.
Передаточный механизм денежно-кредитной политики - это цепь экономических переменных, благодаря которым центральный банк, меняя предложение денег, целенаправленно влияет на деловую активность.
Большинство экономистов выделяет такие его звена:
1) изменения реальной величины предложения денег в результате проведения национальным банком соответствующей монетарной политики;
2) изменение процентных ставок;
3) изменение совокупных расходов в ответ на изменение процентных ставок;
4) изменение основных макроэкономических показателей.
В целом существует два основных подхода относительно сущности и механизмов действия передаточного механизма денежно-кредитной политики: кейнсианский и монетарный.
Опираясь на рассмотренные инструменты, центральный банк реализует цели кредитно-денежной политики — стабилизацию денежной массы или процентной ставки. Жесткая монетарная политика — политика, направленная на поддержание на определенном уровне денежной массы; графически как крайний случай представляется вертикальной кривой предложения денег на уровне заданного показателя денежной массы. Гибкая монетарная политика — политика направленная на поддержание на определенном уровне ставки процента; как крайний случай графически может быть продемонстрирована горизонтальной кривой предложения денег на уровне заданного значения процентной ставки.
Выбор варианта монетарной политики определяется причиной изменения спроса на деньги. Если такой причиной является изменение скорости обращения денег, то реализуется гибкая монетарная политика, соответствующая горизонтальной или пологой кривой предложения денег (рисунок а). Если же такой причиной является инфляция, то реализуется жесткая монетарная политика, соответствующая относительно вертикальной или крутой предложения денег (рисунок б).
Относительно жесткая (а) и относительно гибкая (б) монетарные политики
Вид денежно-кредитной политики зависит от ситуации в стране. Если экономика переживает спад и в ней высокая безработица, то проводится денежно-кредитная политика, получившая название политики дешевых денег. Эта политика направлена на снижение ставки ссудного процента, что приводит к увеличению инвестиций в экономику, росту потребительского кредита. В результате создаются условия для экономического роста и увеличения занятости. Снижение ставки ссудного процента происходит из-за увеличения предложения денег. При этом центральный банк должен проводить следующие мероприятия: покупать государственные ценные бумаги; снижать норму обязательных резервов; снижать учетную ставку.
В период усиления инфляции проводится политика дорогих денег, направленная в конечном счете на сокращение совокупных расходов и совокупного спроса. Суть этой политики состоит в сокращении избыточных резервов коммерческих банков. В этом случае центральный банк: продает государственные ценные бумаги; увеличивает норму обязательных резервов; повышает учетную ставку.