I. Что такое мвф:

1. История возникновения и развития

К числу важнейших организаций в международной экономической сфере, обладающих наибольшим весом, относится Международный валютный фонд, который был учрежден на международной валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе, в 1944г. Штаб-квартира находится в Вашингтоне. Персонал МВФ насчитывает примерно 2600 человек. Управляющим органом определен Совет Управляющих, Временный Комитет, Исполнительный Совет.

В настоящее время 184 государства являются членами МВФ. Практически МВФ служит институциональной основой современной валютной системы. Он призван осуществлять регулирование валютно-расчетных отношений между государствами-членами и оказывать им финансовую помощь при возникновении валютных затруднений путем предоставления займов в иностранной валюте.

В 1969г. фонд ввел так называемые специальные права заимствования (SDR—special drawing rights – далее СДР). Курс СДР определяется ежедневно по курсам нескольких ведущих конвертируемых валют.

2. Современная деятельность (цели, функции)

МВФ организован по принципу акционерного общества, и число голосов стран-участниц определяется их долей в капитале Фонда. Оперативной деятельностью МВФ руководит Исполнительный совет (Совет директоров), который назначает директора-распорядителя. Постоянными членами исполнительного совета являются 5 стран с наибольшими квотами (взносами): США, Германия, Япония, Великобритания и Франция.

Квота страны в МВФ является одним из основополагающим элементом ее финансовых и организационных отношений с Фондом:

во-первых, она определяет количество голосов, каким располагает страна при принятии решений в Фонде. В соответствии с действующими положениями помимо первоначально выделяемых каждой стране 250 голосов ей полагается один голос на каждые 199 тысяч СДР установленной квоты. Количество голосов, каким располагает страна, имеет значение при избрании исполнительных директоров, при принятии различных оперативных решений и решений в области политики Фонда, принимаемых Советом исполнительных директоров и Советом управляющих Фонда;

во-вторых, от размера квоты зависит размер кредита, на который может рассчитывать страна в Фонде;

в-третьих, она определяет долю страны в распределяемых Фондом СДР.

Основным источником предоставляемых Фондом кредитов являются собственный капитал МВФ и мобилизуемые им заемные средства. Все они находятся на счете общих ресурсов, через который проводятся все финансовые операции Фонда.

Основными целями Фонда являются:

• содействие международному сотрудничеству в валютной сфере;

• содействие расширению и сбалансированному росту международной торговли и соответственно росту занятости и улучшению экономических условий стран-членов;

• обеспечение функционирования международной валютной системы путем согласования и координации валютной политики и поддержания валютных курсов и обратимости валют стран-членов;

• оказание помощи странам-членам путем предоставления займов и кредитов в иностранной валюте для урегулирования платежных балансов и стабилизации валютных курсов;

• определение паритетов и курсов валют, не допускать конкурентного обесценения валют.

В зависимости от целей и условий кредитования МВФ использует различные механизмы и специально организуемые им внутри себя фонды. Обычная практика кредитования заключается в том, что страна-заемщик покупает у Фонда необходимые ей валютные средства за национальную валюту. После истечения срока займа происходит обратный выкуп. Поскольку заемщиком в большинстве случаев является страна, не имеющая свободно конвертируемой валюты, то эта операция превращается в обычный кредит. За саму операцию фонд берет 0,5% комиссионных от суммы сделки, а процентная ставка базируется на рыночных котировках.

Обычные кредитные механизмы Фонда включают:

• механизмы резервных долей;

• механизмы кредитных долей;

• соглашения о резервных кредитах;

• механизмы расширенного и дополнительного финансирования.

Механизм резервных долей предполагает, что страна на время берет свои деньги из Фонда. При этом уплата комиссионных и начисление процентов не производятся.

Механизм кредитных долей является важнейшим каналом использования общих ресурсов Фонда. Средства в иностранной валюте, составляющие 100% квоты страны, могут быть ею получены за четыре транша по 25% квоты. Каждый транш соответствует кредитной доле. Предоставление каждой кредитной доли осуществляется на определенных условиях. Причем жесткость условий при переходе от первых к последующим кредитным долям возрастает.

Соглашение о резервных кредитах, или соглашение «стэнд-бай», предполагает, что, удовлетворив определенные макроэкономические условия Фонда, страна может получить оговоренную в соглашении сумму в любое время в течение действия соглашения. Это эквивалентно открытию для страны кредитной линии МВФ.

Механизм расширенного и дополнительного финансирования предполагает кредитование среднесрочных программ в целях преодоления трудностей с платежными балансами, вызванных макроэкономическими проблемами. При обращении за таким кредитом страна должна изложить свою программу преодоления трудностей и выхода из кризиса. Кредиты предоставляются, если программа одобрена Фондом. Механизм дополнительного финансирования отличается от расширенного тем, что он предполагает финансирование не из собственных, а из заемных средств Фонда.

Кроме обычных механизмов финансирования действуют специальные компенсационные механизмы. Компенсационное финансирование направлено на поддержание темпов одобренных Фондом реформ, преодоление трудностей перехода к рыночной экономике, компенсацию потерь от экспортной выручки и других убытков стран-членов, вызванных внешними, не зависящими от них обстоятельствами.

У МВФ имеются также механизмы чрезвычайной помощи, предоставляемые в форме закупки Фондом товаров пострадавшей от стихийных бедствий страны в целях улучшения ее платежного баланса, и механизмы помощи странам с низким уровнем доходов.

В то время как МБРР выдает займы только бедным развивающимся странам, МВФ может предоставить финансовые средства любой стране-члену, которая испытывает нехватку иностранной валюты для покрытия краткосрочных финансовых обязательств кредиторам в других странах или нуждается в финансовых ресурсах для осуществления экономических реформ или стабилизации платежного баланса. В своей деятельности МВФ придерживается жесткой финансовой политики, предполагающей выполнение страной, нуждающейся в займе, обязательств скоординировать свою политику с рекомендациями МВФ. Разработанные МВФ рекомендации относятся как к развивающимся, так и к странам с переходной экономикой. В них заложены определенные критерии, обязательные для выполнения:

1. макроэкономическая политика должника должна быть направлена на обеспечение активного сальдо платежного баланса как главного фактора выплаты основной части долга и процентов.

2. стабилизация внутреннего спроса за счет ограничения государственных расходов.

3. использование займов на финансирование производственной сферы; выплата основной части долга и процентов за счет получаемой в производственной сфере прибыли.

4. обеспечение бездефицитности (равновесия) государственного бюджета за счет сокращения неоправданных государственных расходов и сдерживания инфляции.

5. проведение эффективной налоговой политики, способствующей развитию инвестирования и предпринимательства и обеспечивающий сбор налогов для покрытия государственных расходов.

6. стабилизация денежного обращения, что предполагает проведение девальвации, а в отдельных случаях денежных реформ.

7. обеспечение максимального использования рыночных механизмов и конкуренции как средства повышения уровня конкурентоспособности народного хозяйства; отмена контроля над ценами и заработной платой, свободный допуск на внутренний рынок и конкуренция со стороны импортируемых товаров.

8. осуществление структурной перестройки экономики как основы долгосрочного развития. В систему мер в этой области входят: разгосударствление промышленных предприятий и перевод их с бюджетного на кредитное финансирование; развитие экспортных отраслей за счет как налоговых стимулов, так и девальвации, повышающей эффективность экспортной продукции; содействие притоку прямых иностранных инвестиций путем снижения уровня налогообложения и предоставление гарантий на вывоз прибылей.

9. обеспечение стабильности политической власти, поскольку смена власти влечет за собой решение вопроса о преемственности внешних обязательств, включая займы.

Кредиты МВФ, как правило, предоставляются под программы укрепления финансово-экономического положения стран и имеют связанный характер, обусловленный выполнением требований специалистов МВФ. Фонд оказывает огромное влияние на всю систему валютно-финансовых отношений в мировом хозяйстве, поскольку его нормы регулирования оказывают непосредственное влияние на движение ссудных капиталов в мировом хозяйстве.

3. Лица, персоналии

Фонд состоит из Совета управляющих, Исполнительного совета, Директора – распорядителя и штата сотрудников.