1.2. Експертний метод

Цей метод використовують, якщо на підприємстві відсутня потрібна інформація. Даний метод оцінювання ризику інвестицій базується на опитуванні кваліфікованих спеціалістів (страхових, фінансових, інвестиційних тощо), які за визначеною методикою виставляють бали і за нею для певної кількості балів знаходять ризики:

- ризик відсутній – 0 балів; - ризик незначний – 10 балів; - ризик нижче від середнього – 20 балів; - ризик середнього рівня – 30 балів;

- ризик вище від середнього рівня – 40 балів; - ризик високий –90 балів; - ризик дуже високий –100 балів.

1.3. Аналоговий метод оцінювання рівня інвестиційного ризику

У даному випадку користуються методом аналогій масових однотипних інвестиційних операцій.

2. Методичний інструментарій формування необхідного рівня дохідності інвестиційних операцій з урахуванням фактора ризику

2.1. Для визначення необхідного рівня премії за ризик використовується формула

, (17)

де RP_n – рівень премії за ризик для конкретного інвестиційного (фондового) інструменту; – середня норма дохідності на інвестиційному ринку; A_n –безризикова норма дохідності на інвестиційному ринку; – бета-коефіцієнт, що характеризує рівень систематичного ризику для конкретного інвестиційного (фондового) інструменту.

Приклад 10. Необхідно розрахувати рівень премії за ризик для трьох видів акцій за наступних вихідних даних (табл. 5).

Таблиця 5

Розрахунок необхідного рівня премії за ризик для трьох акцій

Варіанти акцій	Середня норма дохідності на фондовому ринку, %	Безризикова норма дохідності на фондовому ринку, %	Бета-коефіцієнт для акцій	Рівень премії за ризик (визначений за формулою (17)), %
Акція 1	12,0	5,0	0,8	5,6
Акція 2	12,0	5,0	1	7,0
Акція 3	12,0	5,0	1,2	8,4

Рівень премії зростає пропорційно .

2.2. Для визначення необхідної суми премії за ризик використовується формула

, (18)

де RP_s – сума премії за ризик для конкретного інвестиційного (фондового) інструменту в поточній вартості; SI – вартість (котирувальна ціна) конкретного інвестиційного (фондового) інструменту.

Приклад 11. Виходячи з котирувальної ціни трьох акцій на фондовому ринку і результатів розрахунку (у прикладі 10) рівня премії за ризик, необхідно визначити суму цієї премії для кожної акції за таких даних (табл. 6).

Таблиця 6

Розрахунок необхідної суми премії за ризик для трьох акцій

Варіант акції	Котирувальна ціна акції на фондовому ринку, у.о.	Рівень премії за ризик	Сума премії за ризик, що визначена за формулою (18), у.о.
Акція 1	100	0,056	5,6
Акція 2	70	0,070	4,9
Акція 3	90	0,084	7,6

2.3. Для визначення необхідного загального рівня дохідності для інвестиційних операцій з урахуванням фактора ризику RD_n використовується формула

, (19)

де A_n – безризикова норма дохідності на інвестиційному ринку; RP_n – рівень премії за ризик для конкретного інвестиційного (фондового) інструменту.

Приклад 12. За наведеними у табл. 5-7 даними потрібно визначити необхідний загальний рівень дохідності для трьох акцій.

Таблиця 7