4. Методичний інструментарій формування необхідного рівня дохідності інвестиційних операцій з урахуванням фактора інфляції
4.1. Для визначення необхідного розміру інфляційної премії використовується формула
, (29)
де Р – початкова сума вкладу; ТІ – прогнозний темп інфляції.
Приклад 20. Встановити розмір річної інфляційної премії за наступних умов: початкова вартість грошей – P=1000 у.о.; прогнозний темп інфляції – ТІ=12%=0,12.
Розв’язання
За формулою (29) обчислюємо
,
тобто рівень інфляційної премії дорівнює темпу інфляції.
4.2. Для визначення загальної суми необхідного доходу з інвестицій (ДН) і необхідного рівня дохідності інвестиційних операцій з урахуванням фактора інфляції (УДН) використовуються формули
; 
, (30)
де ДН – реальна сума необхідного доходу з інвестиційних операцій, визначена за простими або складними відсотками.
Індивідуальне завдання до практичного заняття №4
На основі розглянутих прикладів потрібно розв’язати завдання №6 і №7 за індивідуальними варіантами вихідних даних, що наведені відповідно в табл. 14, 15.
Практичне заняття №5 (2 год.) на тему «Методичний інструментарій інвестиційного менеджменту»
План заняття:
І. Вивчення методичного інструментарію оцінювання вартості грошей з урахуванням фактору ліквідності.
ІІ. Розв’язання аналітичних завдань.
ІІІ. Підведення підсумків заняття.
1. Методичний інструментарій оцінювання фактора ліквідності
1.1. Основним абсолютним показником оцінювання ліквідності є загальний період можливої реалізації відповідного об’єкта (інструменту) інвестування ЗПЛ (у днях), який розраховується за формулою
, (31)
де ПКМ – можливий період конверсії конкретного об’єкта (інструменту) інвестування у гроші, у днях; ПКА – технічний період конверсії інвестицій з абсолютною ліквідністю у гроші, що зазвичай становить до 7 днів.
1.2. Основним відносним показником оцінювання рівня ліквідності інвестицій є коефіцієнт ліквідності інвестицій КЛі, який розраховується за формулою
. (32)
Приклад 21. Розрахувати абсолютний і відносний показники ліквідності інвестицій за умовою можливої реалізації розглянутого інструменту інвестування протягом ПКМ = 35 днів (ПКА = 7 днів).
Розв’язання
а) За формулою (31) розраховуємо загальний період ліквідності
б) За формулою (32) обчислюємо коефіцієнт ліквідності
.
2. Методичний інструментарій формування необхідного рівня дохідності інвестиційних операцій з урахуванням фактора ліквідності
2.1. Визначення необхідного рівня премії за ліквідність ПЛ(%) виконується за формулою
, (33)
де
ЗПЛ
– загальний
період ліквідності конкретного об’єкта
(інструменту) інвестування у днях (див.
формулу (30));
– середня річна норма дохідності для
інвестиційних об’єктів з абсолютною
ліквідністю, %.
2.2.
Визначення потрібного загального рівня
дохідності інвестицій з урахуванням
фактора ліквідності (
)
виконується за формулою
, (34)
де
– необхідний рівень премії за ліквідністю,
%.
Приклад 22. Визначити необхідний рівень премії за ліквідністю і загальний рівень дохідності інвестицій з урахуванням фактора ліквідності, якщо загальний період ліквідності конкретного інструменту інвестування – ЗПЛ = 30 днів; середньорічна норма дохідності для інвестиційного інструменту з абсолютною ліквідністю – = 20%.
Розв’язання
а) За формулою (33) обчислюємо
.
Б) За формулою (34) розраховуємо
.