9. Эволюция мировой валютной системы и ее этапы

В ходе исторического развития мировая валютная система прошла ряд этапов

Этапы становления мировой валютной системы

Этап становления	Название системы	Основы функционирования	Хронологические рамки
Первый	Парижская	Золотой стандарт	1862 г. – начало Первой мировой войны
Второй	Генуэзская	Золотодевизный стандарт	1922 г. – конец 30-х гг. ХХ в.
Третий	Бреттон-Вудская	Золотодолларовый стандарт	1944 г. – конец 60-х гг. ХХ в.
Четвертый	Ямайская	Мультивалютный стандарт	1972 г. – по наст. время

Первый этап. Юридическое оформление Парижской валютной системы произошло на Парижской международной валютной конференции в 1867 г., в которой приняли участие представители 20 стран Европы и США. В основе данной системы лежал золотой стандарт, представлявший собой такую организацию денежного обращения, при которой: 1) золото являлось единственной формой мировых денег; 2) стоимость денежной единицы страны официально устанавливалась равной определенному количеству золота (золотой паритет); 3) деньги имели вид золотых монет или банкнот, обмениваемых по первому требованию их держателей на золото по установленному курсу; 4) валютные курсы формировались в режиме свободного плавания под воздействием рыночных сил, но в пределах «золотых точек».

«Золотые точки» выражали максимальные пределы отклонения курса валют от установленного золотого паритета, которые были обусловлены, главным образом, расходами на транспортировку золота. Необходимость транспортировки золота возникала в случае появления у страны внешнеторгового сальдо, которое погашалось эквивалентными перевозками денежного материала в соответствующих направлениях.

В истории золотого стандарта имели место три его разновидности: 1) золотомонетный стандарт, отличавшийся чеканкой и наличным обращением золотых монет; 2) золотослитковый стандарт, при котором государством осуществлялась продажа золотых слитков для обслуживания внешнеторговых операций; 3) золотодевизный стандарт, предполагавший использование в расчетах наряду с золотом валют стран, входивших в систему золотого стандарта.

В чистом виде золотомонетный стандарт не мог существовать достаточно продолжительное время из-за значительных издержек наличного обращения металлических денег. Поэтому государственные и частные эмиссионные банки в целях поиска альтернативы золотым монетам привлекали золото в депозиты, под которые эмитировались банкноты, ставшие такой альтернативой.

Действие золотослиткового стандарта носило ограниченный характер, имело вспомогательное значение и пришлось на период между мировыми войнами.

Интенсивное развитие международной торговли (с 1850 по 1914 г. ее оборот вырос в 10 раз), очевидный прогресс других форм мирохозяйственных связей выявили серьезные недостатки золотого стандарта. К основным из таких недостатков относятся:

1. прямая зависимость развития мировой экономики от состояния золотодобывающей отрасли;

2. крайне низкий уровень эффективности регулирования валютных курсов;

3. широкие возможности выведения золотых монет из оборота.

Второй этап. Генуэзская валютная система была оформлена в 1922 г. и основывалась на:

• использовании в качестве международных платежных средств национальных денежных единиц, которые имели золотое обеспечение (девизы);

• сохранении золотых паритетов, а с ним и обмена валют на золото;

• восстановлении режима свободного колебания (плавания) валютных курсов.

мировой кризис 30-х гг. подорвал основы золотодевизного стандарта, а с ними и процесс валютной стабилизации мирового хозяйства. Мировая валютная система оказалась в кризисной ситуации.

Третий этап. работа над проектами новой валютной системы началась в годы Второй мировой войны. Существовало два таких проекта – планы Дж. М. Кейнса (Великобритания) и Г. Д. Уайта (США).

В результате был принят американский проект (с учетом замечаний британской стороны), который на валютно-финансовой конференции ООН в Бреттон-Вудсе в июле 1944 г. В конференции приняли участие 44 страны, в том числе СССР. По окончании конференции ее участники подписали заключительный акт «Совместное заявление экспертов об учреждении Международного валютного фонда» и Устав МВФ.

Определенные принципы функционирования Бреттон-Вудской мировой валютной системы:

• введение золотодевизного стандарта, основанного на золоте и формально на двух резервных валютах – долларе США и фунте стерлингов, а фактически на долларе, который казначейство США разменивало на золото иностранным центральным банкам и правительственным учреждениям по официальной цене 35 долл. за 1 тройскую унцию, равную 31,1035 г;

• использование золота: 1) в виде золотого паритета валют, фиксируемого в МВФ; 2) как международного платежного и резервного средства;

• применение режима фиксированных валютных паритетов и курсов: допускалось отклонение курсов валют от паритета в пределах + 1% в соответствии с Уставом МВФ и + 0,75% по Европейскому валютному соглашению;

• деятельность МВФ, направленная на регулирование международных валютных отношений, контроль выполнения членами организации принципов функционирования мировой валютной системы.

Одной из отличительных черт Бреттон-Вудской валютной системы было создание такой разновидности мировых денег, как СДР. Соглашение о них было заключено в 1968 г.

Распад Бреттон-Вудской валютной системы, а с ним и крах монополии доллара в мировом хозяйстве были неизбежны. Значительную роль в этом сыграло переплетение трех кризисов: валютного, энергетического и мирового экономического.

Четвертый этап. В январе 1976 г. в Кингстоне (Ямайка) была юридически оформлена новая мировая валютная система (Ямайская). В ее основу легли следующие принципы:

• многовалютный стандарт, пришедший на смену золотодевизному стандарту в результате укрепления экономических позиций стран – конкурентов США;

• правовое закрепление демонетизации золота, выразившееся в отмене его официальной цены, золотых паритетов, обмена золота на доллары. Золото перестало быть мерой стоимости и основой образования валютных курсов;

• свобода выбора странами режима валютного курса;

• усиление межгосударственного регулирования посредством деятельности МВФ.

Свободное плавание как базовый режим образования валютного курса многими странами не применялся в чистом виде из-за его неспособности обеспечить долгосрочную стабильность финансовых рынков. Поэтому оно часто использовалось как регулируемое плавание, которое обеспечивалось различными средствами государственного регулирования валютной сферы национальных экономик.

В соответствии с принципами Ямайской валютной системы ее участники имели право на осуществление независимой валютной политики, что заметно изменило роль и значение МВФ.

На протяжении последних десятилетий в функционировании Ямайской валютной системы проявился ряд особенностей:

1. свободное падение курсов национальных валют многих стран. За период с 1974 по 1990 г. данное явление наблюдалось в 12%, а с 1991 по 2001 г. – в 13% стран мира. В 1990-х гг. оно имело место в 41% стран с переходной экономикой, в том числе в России. Наиболее масштабные падения курсов валют отмечались в странах Африки и Латинской Америки.

2. несовпадение официальной и фактической валютной политики. По официальным данным, более 30% стран в течение 1991–2001 гг. применяли режим «свободного плавания» своих валют. Фактически таким режимом отличались 10%. Это объясняется недоверием денежных властей многих стран к «свободному плаванию», что выражается в попытках его ограничения, т.е. использования мер валютного регулирования.

3. характер и условия перехода от фиксированного к плавающему курсу, основная цель которого состояла в предотвращении валютных кризисов.

По мере ослабления позиций США на мировых валютных рынках усиливались позиции его конкурентов – Западной Европы и Японии. Это стало причиной эволюции мировой валютной системы от моновалютной ее формы к валютному полицентризму. С институциональным оформлением Европейской валютной системы и ее дальнейшим развитием данная тенденция еще более углубилась.