25. Задача.

Определите коэффициенты ликвидности и финансовой устойчивости предприятия, располагая следующими данными:

Актив, млн. руб.		Пассив, млн. руб.
Основные средства	10	Собственный капитал	9
Товарные запасы	2	Заемный капитал, в т.ч.	7
Дебиторская задолженность	3	Долгосрочный	4
Денежные средства	1	Краткосрочный	3
Итого	16	Итого	16

Решение:

К_ал= (ДС + К_рФВ) / КО = 1/3 = 0,33 (норма 0,2-0,5)

=4/3=1,33 (норма 0,7-1)

=6/3=2 (>=2)

.

26. Задача.

Годовая потребность в материале равна 26000 ед. Уровень затрат по хранению 25% от стоимости ед. запасов. Цена ед. запаса – 5 руб. Затраты на восполнение заказа – 100 руб. Определите оптимальную партию заказа, интервал поставки, стоимость заказа.

Оптимальный объем закупки по формуле Вильсона(модель EOQ – EconomicOderingQuantity):

Стоимость заказа:

Интервал поставки:

27. Задача.

Определите средневзвешенную стоимость капитала, если организация планирует сохранить действующую структуру капитала в следующем соотношении:

- обыкновенные акции – 40%;

- привилегированные акции – 10%;

- нераспределённая прибыль – 20%

- кредит - 30%

Доходность привилегированных акций составляет 10%, размер дивиденда по обыкновенным акциям – 150 руб., цена обыкновенной акции 1000 руб., ожидается рост дивидендов по обыкновенным акциям на 5% в год. Кредит организации может привлечь под 20% годовых, ставка налога на прибыль 20%.

Решение:

Стоимость привлечения обыкновенных акций для предприятия при использовании модели Гордона будет рассчитываться по формуле:

V = = +0,05 = 0,2075 или 20,75%

где D₁ — дивиденд, выплачиваемый в первый год;

Р_m — рыночная цена одной акции (цена размещения);

g — ставка роста дивиденда.

Стоимость собственного капитала в части нераспределенной прибыли также будет осуществляться по этой формуле.

За счет налоговой экономии реальная ставка процента за кредит I уменьшится по сравнению с контрактной и будет равна I₀ (1-T), где

I₀ – ставка процента за кредит

T – ставка налога на прибыль

I =20% (1 – 0,2) =16%

Средневзвешенная стоимость капитала определяется по формуле средней арифметической взвешенной и обозначается WACC (WeightedAverageCostofCapital). Основная формула для расчета средневзвешенной стоимости капитала имеет вид:

WACC = Σ(C_i × q_i),

где C_i — стоимость каждого источника средств;

q_i — доля данного источника в общей сумме инвестируемого капитала.

Расчет WACC удобно производить с помощью таблицы:

Вид	Стоимость		Доля			Взвешенная стоимость
Заемный капитал	16%		0.3 (30%)	=		0,048
Привилегированные акции	10%		0.1 (10%)	=		0,010
Обыкновенные акции	20,75%		0.4 (40%)	=		0,083
Нераспределенная прибыль	20,75%		0,2 (20%)			0,0415
Средневзвешенная стоимость капитала					0,1825 (18,25%)