- •4. Финансовые институты и их функции
- •5. Характеристика концепций стоимости капитала, эффективности рынка капитала, и компромисса между риском и доходностью
- •6. Характеристика концепций денежного потока, временной ценности денежных ресурсов и агентских отношений
- •7. Характеристика концепций: асимметричности информации, альтернативных затрат и временной неограниченности функционирования хозяйствующего субъекта.
- •8. Специальные вопросы финансового менеджмента
- •9. Задачи, обязанности и функции финансового менеджера
- •10. Финансовые инструменты
- •11. Финансовые рычаги
- •12. Финансовые методы (финансовый анализ, планирование и прогнозирование, регулирование и контроль)
- •13. Денежные потоки и методы их оценки
- •14. Внешние и внутренние факторы финансового менеджмента
- •9.Социально-политическая стабильность в обществе и т.Д.
- •15. Структура информационной системы финансового менеджмента
- •18. Источники финансирования: определение, классификация
- •19. Элементы собственного капитала
- •20. Положительные и отрицательные особенности собственного капитала
- •21. Положительные и отрицательные особенности заемного капитала
- •22. Понятие средневзвешенной стоимости капитала
- •23. Управление структурой капитала на основе двух подходов: традиционного и теории Модельяни –Миллера
- •24. Дивидендная политика и её классификация
- •25. Факторы, определяющие дивидендную политику
- •26. Методика фиксированных дивидендных выплат
- •27. Методика дивидендных выплат на основе постоянного процентного распределения прибыли
- •28. Методика дивидендных выплат на основе выплаты гарантированного минимума и экстра-дивидендов
- •29. Выплата дивидендов по остаточному принципу
- •30. Методика постоянного возрастания размера дивидендов
- •40. Этапы и результаты финансового анализа.
- •41. Принципы и системы осуществления финансового анализа
- •42. Классификация видов финансового анализа.
- •43. Методы финансового анализа.
- •44. Понятие финансового состояния предприятия. Факторы, влияющие на финансовое состояние предприятия.
- •45. Основные элементы анализа финансового состояния предприятия. (хоть камнями закидайте, больше ничего не нашла)
- •46. Понятие ликвидности и платежеспособности. Методика расчета.
- •47. Анализ финансовой устойчивости предприятия.
- •48. Прибыль и рентабельность.
- •49. Оборотные активы. Цель и задачи управления оборотными активами.
- •50. Проблемы нехватки оборотных активов.
- •31. Выплата дивидендов акциями. Влияние дивидендной политики на цену акций компании
- •32. Понятие, задачи и принципы финансового планирования.
- •33. Этапы финансового планирования
- •34. Сущность стратегического финансового планирования.
- •35. Задачи оперативного финансового планирования.
- •36. Бюджетирование как инструмент финансового планирования.
- •37. Бизнес-план: определение и структура
- •38. Финансовый раздел в структуре бизнес-плана.
- •39. Сущность, цель и задачи финансового анализа
- •Финансовый менеджмент: определение, цель и задачи.
- •Вопрос 3. Субъекты и объекты управления в финансовом менеджменте.
4. Финансовые институты и их функции
Под финансовым институтом понимается учреждение, занимающееся операциями по передаче денег, кредитованию, инвестированию и заимствованию денежных средств с помощью различных финансовых инструментов.
Основное назначение финансового института — организация посредничества, т. е. эффективного перемещения денежных средств (в прямой или опосредованной форме) от сберегателей к заемщикам. Первые представляют собой, образно говоря, обладателей «мешка денег», т.е. они готовы передать их за вознаграждение лицу, испытывающему финансовый голод; вторые имеют в портфеле выгодный инвестиционный проект, но не располагают достаточными для его реализации источниками финансирования.
К финансовым институтам относятся банки, сберегательные институты (кассы), страховые и инвестиционные компании, брокерские и биржевые фирмы, инвестиционные фонды и т. и. Финансовый институт призван обеспечить согласование различных потребностей сберегателей и заемщиков. Первые заинтересованы, прежде всего, в надежном и относительно безрисковом размещении собственных средств, подразумевающем:
(а) ликвидность, т. е. легкость доступа к своим денежным средствам в случае необходимости,
(б) получение долгосрочного дохода по приемлемой ставке; вторые — в возможности мобилизации денежных средств в требуемом объеме для осуществления различных инвестиционных программ и текущих расходов.
Финансовые институты выполняют следующие функции:
(1) сбережение финансовых ресурсов
(2) собственно посредничество
(3) финансовая трансформация
(4) передача риска
(5) организация валютных операций
(6) содействие ликвидности
(7) организация операций по изменению организационно-правовых форм компаний
5. Характеристика концепций стоимости капитала, эффективности рынка капитала, и компромисса между риском и доходностью
Управление капиталом (пассивами баланса) осуществляют с помощью оценки его стоимости. Стоимость капитала выражает его цену, которую корпорация уплачивает за его привлечение из различных источников. Концепция подобной оценки исходит из того, что капитал как один из ключевых факторов производства имеет определенную стоимость, которая существенно влияет на уровень текущих и инвестиционных расходов корпоративной группы. Данная концепция — одна из базовых в системе управления корпоративными финансами. С. Росс полагал, что «стоимость капитала в первую очередь зависит от метода использования займов, а не от их источника». Следует также учитывать, что инвестирование капитала зависит также от уровня риска, связанного с его размещением. При использовании корпорацией собственных средств и займов общая стоимость капитала будет равна суммарной прибыли, необходимой для выплаты компенсации владельцам акций и кредиторам. Иными словами, стоимость капитала будет отражать цену акционерного капитала и цену долговых обязательств компании.
Концепция эффективности рынка — финансовый рынок обладает свойством эффективности, если он дает адекватную оценку обращающимся на нем активам. Таким образом, эффективность рынка характеризуется уровнем его информационной насыщенности и равной доступности имеющейся информации всем участникам рынка. На эффективном рынке никакой инвестор не может получить повышенный, по сравнению со среднерыночным, доход за счет имеющейся у него дополнительной информации. Цены на рыночные инструменты соответствуют ожидаемым по ним денежным потокам, любые отклонения достаточно быстро выравниваются.
В теории финансового менеджмента выделяют три формы эффективности — слабую, умеренную и сильную.
При слабой форме эффективности текущие рыночные цены полностью отражают всю информацию, содержащуюся в прошлых изменениях цен. Это означает, что анализ динамики цен не дает инвесторам никаких преимуществ и не позволяет получать повышенную прибыль.
На умеренно эффективном рынке текущие цены отражают изменение цен в прошлом, а также всю имеющуюся равнодоступную информацию. В этом случае не имеет смысла (в плане получения повышенного дохода) не только анализ ценовых трендов, но и аналитическая обработка имеющейся на рынке информации.
Сильная форма эффективности (полная эффективность) подразумевает, что рыночные цены полностью отражают всю информацию, получение повышенных доходов невозможно.
Концепция компромисса между риском и доходностью - предполагает достижение разумного соотношения между риском и доходностью. Она состоит в том, что получение любого дохода в бизнесе чаще всего сопряжено с риском, причем связь между этими двумя характеристиками прямо пропорциональная: чем выше требуемая или ожидаемая доходность, т. е. отдача на вложенный капитал, тем выше и степень риска, связанного с возможным неполучением этой доходности; верно и обратное.