77. Анализ ликвидности баланса

Это возможность предприятия обратить в наличные свои активы и погасить свои платежные обязательства. Анализ осуществляется путем сравнения средств по активу, сгруппированных о степени ликвидности с обязательствами по пассиву, сгруппированными по срокам их погашения и расположенными в порядке возрастания сроков.

Делим активы на группы по ликвидности:

А1: абсолютно ликвидные активы − денежные средства и краткосрочные финансовые вложения

А2: быстрореализуемые активы − товары отгруженные, готовая продукция, краткосрочная дебиторская задолженность

А3: медленно реализуемые активы − производственные запасы, НДС, незавершенное производство, долгосрочные финансовые вложения, отложенные налоговые активы, дебиторская задолженность >12 месяцев

А4: труднореализуемые активы − долгосрочная дебиторская задолженность, внеоборотные активы

Пассивы по срокам погашения:

П1: Наиболее срочные обязательства − кредиторская задолженность, задолженность участникам по выплате доходов и т.д.

П2: Среднесрочные обязательства − краткосрочные кредиты и займы, резервы предстоящих расходов

П3: Долгосрочные кредиты и займы

П4: Постоянные пассивы баланса − источники собственных средств

Условия абсолютной ликвидности баланса:

А1>=П1 А2>=П2 А3>=П3 А4<=П4

Необходимо, чтобы выполнялись три первые неравенства. Четвертое носит балансирующий характер. Его выполнение говорит о наличии у предприятия собственных оборотных средств.

Основные проблемы в финансовом состоянии компании:

1. Дефицит денежных средств, низкая платежеспособность

т.е. нехватка средств для своевременного погашения текущих обязательств. Индикатор: снижение коэффициентов ликвидности. сверхнормативная задолженность перед бюджетом, персоналом, кредиторами, рост привлекаемых кредиторов, сокращение собственных оборотных средств

2. Низкая рентабельность капитала. Особенно собственного

т.е. собственник получает доходы, неадекватно малые по сравнению с вложениями. Индикатор: снижение коэффициента автономии и собственных оборотных средств ниже допустимого уровня

3. Снижение финансовой независимости

т.е. потеря самостоятельности. Проблема в недостаточном уровне финансирования текущей деятельности за счет собственных средств. Индикатор: снижение абсолютной величины собственного капитала, снижение коэффициента автономии, снижение собственного оборотного капитала

Основные причины перечисленных проблем:

а) недостаточные результаты деятельности (мало прибыли)

б) нерациональное распоряжение этими результатами (заработанными средствами)

78. Моделирование и факторный анализ прибыли и рентабельности по системе директ – костинг

Этот анализ базируется на делении затрат на переменные и постоянные и на категории маржинального дохода. Он широко применяется в зарубежных странах. В отличие от отечественной методики, она позволяет более точно показывает взаимосвязь между показателями..

Российская модель прибыли: П = К ( Ц-С ), К- кол-во реализ-ой прод-ции.

Прибыль меняется пропорционально объёму реал-ции и цене, здесь не учитыв-ся взаимосвязь объёма реал-ции и с/с-ти.

При увеличении объёма, с/с-ть ед-цы прод-ции снижается, т.к. растет только сумма перем-х затрат и, наоборот, при спаде произ-ва с/с-ть ед-цы прод-ции возрастает, т.к. на неё прих-ся больше пост-х расходов. Т.е. прибыль, и издержки не измен-ся пропорционально объёму реал-ции прод-ции, т.к. часть расходов явл-ся постоянной. Поэтому, эта модель приобретает след. вид.

Модель прибыли по системе «ДК»: П=К*(Ц-У)-Н, У – усл.- переем. Затраты на ед. продукции; Н – вся сумма постоянных затрат.

Это методика позволяет более полно опред-ть влияние факторов на изменение прибыли. Из анализа будет видно постоянная или переменная часть с/с в большей степени влияет на прибыль.

Методика анализа рентабельности по системе «директ-кост»

Методика анализа рентабельности по системе «директ-кост» будет осуществляться с использованием следующей факторной модели

Ri= Пi/Зедi= (PПi(Ц-B)-A)/(PПi*B+A)

Для анализа рентабельности издержек в целом по предприятию используем следующую факторную модель:

R=П/З=(PП*Ду)/РП-А=(∑(РПобщ*УДi*Цi)*∑(УДi*(Цi-Bi)/Цi)-A)/(∑(РПобщ*УДi*Bi)+A)

Последовательно заменяя плановый (базисный) уровень каждого факторного показателя на фактический и сравнивая результат расчета до и после замены каждого фактора, можно определить изменение уровня рентабельности за счет объема реализованной продукции РПобщ, ее структуры (УДi), цены (Ц), удельных переменных расходов (В) и суммы постоянных затрат (А).

Аналогичным образом производится анализ рентабельности продаж (предпринимательской деятельности):

Rn=П/РП=(РП*Ду)/РП-А=(∑(РПобщ*УДi*Цi)*∑(УДi*(Цi-Bi)/Цi)-A)/(∑(РПобщ*УДi*Цi)

Анализ рентабельности инвестированного капитала производится по следующей факторной модели:

Rк=Пб/ИК=(РП*Ду-А+ВФР)/(∑О/Коб)=(∑(РПобщ*УДi*Цi)*∑(УДi*(Цi-Bi)/Цi)-A+ВФР)/(∑(Кобщ*УДi*Bi)+A)/Kоб

где Пб – балансовая сумма прибыли; ИК – среднегодовая сумма инвестиционного капитала; ∑О- сумма оборота; Коб – коэффициент оборачиваемости капитала; ВФР – внереализационные финн. результаты.

Аналогичным образом производится анализ рентабельности и в том случае, если коэффициент оборачиваемости капитала рассчитан не по дебетовому, а по кредитовому обороту сч.46, т.е. по выручке. Тогда факторная модель рентабельности инвестиционного капитала будет иметь вид

Rк=Пб/ИК=(РП*Ду-А+ВФР)/(∑О/Коб)= (∑(РПобщ*УДi*Цi)*∑(УДi*(Цi-Bi)/Цi)-A+ВФР)/(∑(РПобщ*УДi*Цi))/Kоб

Преимущество рассмотренной методики анализа показателей прибыли рентабельности состоит в том, что при ее использовании учитывается взаимосвязь элементов модели, в частности объема продаж, издержек и прибыли. Это обеспечивает более точное исчисление влияния факторов и, как следствие, более высокий уровень планирования и прогнозирования финансовых результатов. Использование этого метода в финансовом менеджменте отечественных предприятий позволит более эффективно управлять процессом формирования финансовых результатов. Однако это станет возможным только при условии организации планирования и учета издержек предприятий по системе "директ-костинг", т.е. их группировки на постоянные и переменные.