19. Зарубежный опыт прогнозирования банкротства организации

Четырехфакторная модель Р.Таффлера и Г.Тишоу

Z4 = 0,53X1 + 0,13Х2 + 0,18Х3 + 0,16Х4,

где X1 — отношение прибыли от реализации к краткосрочным обязательствам;

Х2 — отношение оборотных активов к сумме обязательств;

Х3 — отношение краткосрочных обязательств к общей сумме активов;

Х4 — отношение выручки от реализации к общей сумме активов.

В этой формуле пороговое значение Z счета — 0,2:

Z>0,2 – вероятность банкротства мала;

Z<0,2 - вероятность банкротства велика.

Пятифакторная модель Альтмана

Формула Альтмана имеет следующий вид.

Z₅=1,2k₁+1,4k₂+3,3k₃+0,6k₄+k₅, где

k₁ – доля покрытия активов собственными ср-ми,характ.платежеспосбн.организации =

k₂ – рентабельность активов по нераспределенной прибыли=

k₃ – рентабельность активов по отношению к балансовой прибыли =

k₄ – коэффициент покрытия рыночной ст-ти акционерного кап-ла =

k₅ – отдача активов=

Вероятность банкротства по модели Э. Альтмана определяется значением Z₅:

Z₅ ≤ 1,8 вероятность банкротства очень высока;

Z₅ = 1,81–2,7 — высокая;

Z₅ = 2,71–2,9 — возможная;

Z₅≥ 3—очень малая.

Пятифакторная модель Бивера.

Коэф-т	Группа предприятий
	1	2	3
k1	0,4-0,45	0,17-0,4	<0,17
K2	>3	3-1	<1
K3	<35	35-80	>80
K4	>0,4	0,4-0,3	<0,3
K5	>8	8-2	<2

k₁ – коэфф.Бивера=

k₂ – коэф.текущей ликвидности=

k₃ – финансовый леверидж(рычаг) =

k₄ – коэффициент покрытия активов чистым оборотным капиталом =

k₅ –рентабельность=

К 1й группе относятся финансово-устойчивые, платежеспособные организации. У организаций, входящих во 2 ю группу, возможно зарождение начальных признаков финансовой неустойчивости, а также возникновение эпизодических сбоев исполнения обязательств, не нарушающих процесс производства. У организаций, входящих в 3ю группу, наблюдается усиление финансовой неустойчивости, частые нарушения сроков исполнения обязательств, что негативно сказывается на процессе производства, и в результате эти организации в текущем периоде могут оказаться в кризисном финансовом состоянии.

20. Причины ухудшения финансового состояния организации

Причины ухудшения финансового состояния организации берут свое начало в негативных «симптомах», которые можно обобщить в факторы непосредственно влияющие на финансовое состояние организации и ведущие к ее неплатежеспособности.

Некоторые причины:

1.Снижение выручки, высокая с/ст, низкий уровень управления и нерациональное использование кредитных ресурсов ведут к снижению рентабельность, а, в следствие, и к ухудшению фин.сост.орг-ции.

2. Недостаточный объем продаж, цена продукц ии и ее объем, а также несоответствие потребительским запросам ведет к снижению объема продаж и так далее по цепочке к ухудшению фин.сост.орг-ции.

3. Высокая себестоимость производства продукции связана с нерациональным расходованием материальных и трудовых ресурсов, неэффективной технологией производства и высоким уровнем непроизводственных затрат, что тоже может являться причиной ухудшения фин.сост.орг-ции.

Таким образом, рассмотрев причинно-следственную связь, можно выявить причины ухудшения фин.сост.орг-ции.