4. Чистый поток платежей (cash flow)

Из вышесказанного следует, что базой для расчета всех показателей эффективности инвестиционных проектов является вычисление чистого потока платежей. Как уже отмечалось, чистый поток платежей определяется как разность текущих доходов и расходов связанных с реализацией инвестиционного проекта и измеряемых количеством денежных единиц в единицу времени ( руб./день; млн. руб./ год; USD / год и т.д.).

С финансовой точки зрения потоки текущих доходов и расходов, а также чистый поток платежей полностью характеризуют инвестиционный проект. Поэтому вычисление этой характеристики инвестиционного проекта крайне важно. В этой части представлены основные формулы для расчета чистого потока платежей.

Чистый поток платежей Pt во временном интервале t (год) равен

Pt = ЧПt + Аt + ФИt - KVt - ПОКt, (7)

где t = 0, 1, 2, ...,T; ЧПt - чистая прибыль; Аt - амортизационные отчисления; ФИt - финансовые издержки (процент за кредит); KVt - капитальные вложения.

Рассмотрим в общем виде слагаемые Pt:

ЧПt = Дt - ИПt - Нt, (8)

где Дt - общий объем продаж t-го года ( за вычетом НДС ); ИПt - издержки производства в t-м году; Нt - налог не налогооблагаемую прибыль а t-м году.

Дt = ДВt + ДЭt , (9)

где ДВt - доход от продаж на внутреннем рынке в t-м году; ДЭt - доход от продаж на экспорт в t-м году.

Все доходы определяются за вычетом НДС.

ДВt= ЦВjt·Q ДЭt = ЦЭjt · Qj · gt, (11)

Билет 4

13.Факторы изучения специфики отрасли. Различают следующие группы факторов:

Природные, к которым относят количественные запасы и качественный состав природных ресурсов, горно-геологические и другие условия их добычи и использования, климатические, гидрогеологические, орографические характеристики территории. Они играют определяющую роль в размещении добывающей промышленности и топливо-, энерго-, сырье-, водоемких производств.

Социально-экономические, к которым прежде всего относят особенности размещения населения, территориальную концентрацию трудовых ресурсов и их качественную характеристику.

Материально-технические и рыночно-инфраструктурные условия и факторы включают материально-техническую и научно-техническую базы, а также инфраструктуру рынка.

Технико-экономические факторы определяют затраты на производство и реализацию сырья, материалов и готовую продукцию.

К ним относят:

Энергетический фактор

Энергетический фактор имеет важное значение в связи с дефицитом энергоресурсов и проведением энергосберегающей политики в европейских районах страны. В высокоэнергоемких производствах химической промышленности и цветной металлургии (капроновый и вискозный шелк, алюминий, никель) расход топлива значительно превышает вес готовой продукции, достигая на каждую ее тонну 7–10 т и более. Суммарные энергетические затраты на производство такой продукции больше, чем на сырье и материалы. Доля энергетической составляющей является наибольшей, помимо электроэнергетики, в металлургии, химической и нефтехимической промышленности. В черной металлургии, целлюлозно-бумажной промышленности, производствах меди, свинца, гидролизных дрожжей, каустической соды и некоторых других удельная энергоемкость производства составляет 1–3 т условного топлива, но суммарная потребность в энергоресурсах вследствие больших объемов производства очень значительна. Поэтому дальнейшее развитие энергоемких производств наиболее эффективно в восточных районах, прежде всего в Сибири, на базе имеющихся там богатых и дешевых энергоресурсов.