17. Методы оценки оборотного капитала.

В рамках доходного подхода чаще всего используются два основных метода: метод дисконтированных денежных потоков (метод ДДП) и метод капитализации доходов.

Наиболее универсальным методом доходного подхода является метод ДДП, а метод капитализации доходов является его частным случаем [2].

Применение метода ДДП основано на прогнозировании величины денежного потока по годам прогнозного периода и конечной (остаточной) стоимости предприятия в постпрогнозном (остаточном) периоде и расчете их суммарной текущей стоимости на дату оценки, которая составляет предварительную стоимость оцениваемого предприятия.

Для определения итоговой величины стоимости предприятия вносятся поправки на наличие нефункционирующих активов и на фактическую величину стоимости собственного капитала предприятия, которая может не совпадать с требуемой. Поэтому рассчитывается избыток или недостаток собственного оборотного капитала. Избыток собственного оборотного капитала должен быть прибавлен, а недостаток — вычтен из величины предварительной стоимости [1].

Одним из сложных этапов работ по оценке стоимости предприятия методом ДДП является прогнозирование составляющей денежного потока — уменьшения (прироста) собственного оборотного капитала предприятии по годам прогнозного и постпрогнозного периодов и определение величины корректировки предварительной стоимости предприятия на избыток или недостаток собственного оборотного капитала на дату оценки.

_________________________________________________________________________________________

18. Сущность и виды инвестиций субъекты инвестиционной деятельности.

Инвестиции - это долгосрочные вложения капитала в различные сферы предпринимательской деятельности в целях получения текущего дохода или обеспечения возрастания его стоимости в будущем периоде.

В целях учета, анализа и планирования инвестиции классифицируются по определенным признакам:

(1) по объектам вложения средств - прямые (реальные) инвестиции и финансовые (портфельные) инвестиции;

(2) по формам собственности инвестиционных ресурсов - частные инвестиции, государственные инвестиции, совместные инвестиции;

(3) по региональному признаку - внутренние инвестиции (инвестиции внутри страны), зарубежные инвестиции (инвестиции за рубежом).

(4) по периоду инвестирования различают краткосрочные финансовые вложения (инвестирование средств на период до одного года) и долгосрочные финансовые вложения (инвестирование средств на период более одного года).

Прямые (реальные, капиталообразующие) инвестиции - это вложения в создание новых и воспроизводство действующих основных фондов (капитальные вложения) и в увеличение необходимых для их функционирования оборотных средств.

Реальные инвестиции осуществляются в следующих основных формах:

(1) приобретение целостных имущественных комплексов;

(2) новое строительство;

(3) реконструкция;

(4) модернизация;

(5) приобретение отдельных видов материальных и нематериальных активов (обновление или увеличение отдельных видов основных фондов, прирост запасов товарно-материальных ценностей, приобретение новой программной продукции, торговых знаков, патентов, ноу-хау и других нематериальных активов), обеспечивающих расширение объемов и рост эффективности хозяйственной деятельности организации в будущем периоде.

Финансовые (портфельные) инвестиции - это вложения капитала в различные финансовые инструменты (главным образом в ценные бумаги), совокупность которых составляет инвестиционный портфель.

__________________________________________________________________________________________________