6 Формы организаций и цели компаний. Почему управление любой компанией ставит своей главной целью максимальное повышение стоимости? Аксиомы оценки стоимости инвестиций.

Формы организаций

По конечной цели хозяйствования фирмы делятся на:

▪ коммерческие

▪ некоммерческие.

Цель коммерческих фирм - максимальная прибыль.

Некоммерческие фирмы создаются для оказания социальных услуг. По форме собственности на средства производства, фирмы делятся на:

▪ частные

▪ коллективные

▪ государственные

▪ смешанные

По принадлежности капитала выделяют:

▪ национальные

▪ иностранные

▪ совместные

Различают фирмы и по отраслевой принадлежности:

▪ промышленные

▪ торговые

▪ сельскохозяйственные

▪ кредитно-финансовые и другие

Законодательство РФ определяет организационно-правовые формы предприятий:

▪ единоличное владение

▪ товарищества

▪ корпорации и другие.

 

Цели компании: максимальная прибыль, максимальное повышение стоимости

Почему управление любой компанией ставит своей главной целью максимальное повышение стоимости?

- Во-первых, акционерная стоимость компании дает интегральную оценку привлекательности компании для инвесторов, что особенно актуально в условиях кризиса при ограниченной доступности банковских кредитов как источника финансирования. В самом простом варианте акционерная стоимость компании – это то, за сколько потенциальный инвестор готов приобрести компанию или существенную долю в ней, исходя из ожиданий отдачи на вложенные инвестиции. Она отражает и эффективность текущей деятельности компании, и денежные потоки, генерируемые компанией, и риски бизнеса, и реальную стоимость активов компании. Поэтому все, что происходит в компании, отражается на ее акционерной стоимости.

- Во-вторых, к использованию акционерной стоимости компании в качестве критерия эффективности бизнеса подталкивает неопределенность будущего и изменения интересов самих собственников бизнеса. Мероприятия, направленные на рост акционерной стоимости бизнеса, – это и мероприятия по повышению его ликвидности. Поэтому в случае возникновения угроз или возможностей более выгодного инвестирования собственник может всегда продать бизнес по понятной рыночной цене.

- В-третьих, в российской экономике сейчас идет консолидация активов в руках крупных игроков. Ускорение этому процессу придаст кризис. Поэтому понимание своей акционерной стоимости и механизмов ее повышения дает преимущество перед другими игроками на рынке в получении наиболее выгодных условий от стратегических инвесторов.

Аксиомы оценки стоимости инвестиций

1. Любое инвестиционное вложение имеет «ценность» только в той степени, в которой оно создает (приносит) для владельца потоки денежных средств;

2. Имеет значение распределение денежных потоков по времени: чем быстрее получают денежные средства, тем лучше, поскольку их можно либо реинвестировать с целью производства дополнительной прибыли, либо распространить среди инвесторов;

З. Инвесторы обычно не склонны к риску, поэтому при прочих равных условиях, они будут оценивать инвестиции, денежные потоки которых относительно определенны, выше, чем инвестиции, денежные потоки которых более рискованны

Результат: Увеличение эффективности инвестиций

- Наращивая масштабы предполагаемых потоков денежных средств, ускоряя их получение и сокращая связанный с ними риск.