5.3. Источники формирования собственных оборотных средств

Для формирования оборотных средств организации используют как собственные, так и заемные ресурсы. Собственные средства играют главную роль в организации кругооборотов фондов, по­скольку организации, работающие на началах коммерческого расчета, должны обладать определен­ной имущественной и оперативной самостоятельностью с тем, чтобы вести дело рентабельно и нести ответственность за принимаемые решения.

По источникам формирования оборотные средства организации подразделяются на собствен­ные и приравненные к ним, заемные и привлеченные.

К собственным и приравненным источникам относятся:

• уставный капитал;

• добавочный капитал;

• резервный капитал;

• резервные фонды;

• нераспределенная прибыль;

• фонд накопления;

• фонд средств социальной сферы;

• целевые средства финансирования и поступления;

• устойчивые пассивы;

• мобилизация собственных ресурсов. К заемным источникам относятся:

• долгосрочный кредит банка;

• долгосрочные займы;

• краткосрочный кредит банка;

• кредит банков для работников;

• краткосрочные займы;

• коммерческие кредиты;

• инвестиционный кредит;

• налоговый кредит. Привлеченные средства содержат:

• кредиторскую задолженность;

• резервы предстоящих платежей;

• резервы по сомнительным долгам;

• прочие краткосрочные обязательства;

• благотворительные и прочие поступления.

Определяющую роль с развитием рыночных отношений, предпринимательской деятельности и акционирования играют собственные средства организаций, так как они обеспечивают их финансо­вую устойчивость и оперативную самостоятельность. Собственные оборотные средства приватизи­рованных организаций находятся в полном их распоряжении: они имеют право их продавать, переда­вать другим предприятиям, гражданам, сдавать в аренду и т. д.

Дополнительную потребность организаций в средствах покрывают заемными средствами, при­влекаемыми в основном в виде банковских кредитов. Основными условиями кредитования служат надежность финансового состояния и оценка финансовой устойчивости организаций. Вместе с тем, привлечение заемных средств очень важно, ибо сокращает потребность хозяйства в оборотных сред­ствах, стимулирует стремление к эффективному их использованию.

Финансовые отношения в сфере функционирования оборотных средств возникают в следующих случаях:

• в ходе образования уставного фонда организации;

• в процессе использования финансовых ресурсов на увеличение собственных оборотных средств; — при инвестировании излишка оборотных средств в ценные бумаги.

Формирование собственных оборотных средств происходит в момент организации предприятия, когда создается его уставный фонд. Источники формирования в этом случае почти те же, что и у ос­новных средств: акционерный капитал, паевые взносы, устойчивые пассивы, бюджетные средства, перераспределяемые средства.

В дальнейшем первоначальная величина собственных оборотных средств может изменятся в за­висимости от объема, условий и результатов хозяйственной деятельности организации. Успешное выполнение производственной программы, экономия материальных и финансовых ресурсов, повы­шение качества продукции, бесперебойная ее реализация сказываются на состоянии оборотных средств, их сохранности и эффективном использовании.

Наличие собственных оборотных средств, рациональное использование, соотношение между собственными и заемными средствами характеризуют степень финансовой устойчивости организа­ции, ее положение на финансовом рынке, возможности дополнительной мобилизации финансовых ресурсов с помощью выпуска ценных бумаг.

Организации наделяются собственными оборотными средствами для обеспечения минимально­го наличия запасов, необходимых для выполнения производственной программы. Размеры их уста­навливают путем нормирования.

В результате постепенного развития и расширения масштабов производства организации нуж­даются в дополнительных оборотных средствах, которые называют приростом оборотных средств. Организации имеют право использовать средства, им не принадлежащие, но которые в виде остатка накапливаются в обороте и образуют устойчивые пассивы, которые относятся к приравненным к собственным. Они не являются средствами организации, а ее долгом, т. е. пассивом, но это такой пассив, который остается в распоряжении организации, т. е. имеет устойчивый характер. К устойчи­вым пассивам относятся:

• минимальная переходящая задолженность по оплате труда работникам;

• резерв предстоящих платежей;

• минимальная переходящая задолженность бюджету и внебюджетным фондам;

• минимальная задолженность по залогам за возвратную тару (возникает при отгрузке готовой продукции в этой таре).

В связи с постоянным изменением рыночной экономики, потребности организации в оборотных средствах нестабильны. К показателям, характеризующим структуру источников финансирования, от­носятся: коэффициент финансовой независимости (автономии) и коэффициент финансирования.

Коэффициент финансовой независимости = Источники собственных средств / Валюта баланса.

Если этот коэффициент равен или больше 0,5, то риск кредиторов минимальный.

Коэффициент финансирования = Собственные средства / Заемные источники.

Нормальным считается коэффициент больше 1, так как в этом случае значительная часть дея­тельности организации финансируется за счет собственных средств.

Факторы, влияющие на размер собственных оборотных средств, оказывают воздействие на финансовые результаты организации. Их можно классифицировать на следующие группы:

1.Производственно-хозяйственные:

• вид и объем выпускаемой продукции;

• темпы роста производства;

• длительность производственного цикла;

• сезонность производства;

• условия поставок материальных ресурсов;

• нормы расхода сырья и других материальных ценностей.

2.Экономические факторы:

• инфляция;

• цены на материалы и готовую продукцию;

• формы расчетов;

• конъюнктура рынка.