Лекция Т.5.Финансовые ресурсы и финансовые результаты деятельности фирм (Магистратура)

1. Понятие и источники формирования финансовых ресурсов коммерческой организации

2. Доходы и прибыль предприятия. Функции прибыли.

3. Виды прибыли.

4. Планирование прибыли.

5. Порядок распределения и использования прибыли.

6. Факторы, влияющие на величину прибыли.

7. Рентабельность. Пока­затели рентабельности

1. Понятие и источники формирования финансовых ресурсов коммерческой организации.

Финансовые ресурсы фирмы представляют собой фонд денежных средств, формируемый при создании коммерческой организации и пополняемый в результате ее производствен­но-хозяйственной деятельности за счет реализации товаров и услуг, выбывшего имущества, а также путем привлечения внешних источников финансирования.

Финансовые ресурсы используются фирмами в процессе производственной и инвестиционной деятельности. Основными формами их существования являются основные и оборотные средства фирмы. Финансовые ресурсы отражаются в пассиве баланса предприятия.

Все финансовые ресурсы фирмы можно разделить на 3 группы — собственные (или внутренние) и заемные. Собственные источники финансирования включают в себя:

■ уставный капитал;

■ фонды, накопленные фирмой в процессе деятельности:

• резервный капитал

• добавочный капитал;

• нераспределенная прибыль;

■ амортизационный фонд;

■ иные взносы юридических и физических лиц:

• целевое финансирование;

• взносы и пожертвования;

■ другие источники.

Собственный капитал начинает формироваться в мо­мент создания организации, когда образуется ее уставный капитал. Формирование уставного капитала связано с осо­бенностями организационно-правовых форм коммерческих организаций: для товариществ — складочный капитал, для обществ с ограниченной ответственностью — уставный, для акционерных обществ — акционерный, для производствен­ных кооперативов — паевой фонд, для унитарных предприя­тий — уставный фонд. В любом случае уставный капитал представляет собой стартовый капитал, необходимый для начала деятельности фирмы.

В процессе осуществления своей деятельности коммерче­ская организация вкладывает денежные средства в основные средства, закупает материалы, топливо, оплачивает труд работников. Инвестированный в производство первоначальный капитал создает стоимость продукции. После реализации продукции она принимает денежную форму – выручки. За счет выручки возмещаются затраты фирмы и извлекается прибыль.

Одно из направлений использования выручки – формирование амортизационного фонда. Он образуется в виде амортизационных отчислений после того, как износ основных фондов примет денежную форму от продажи товаров потребителям и поступления выручки.

Прибыль идет на формирование различных фондов организации (резерв­ного, фондов накопления, социального развития, потребле­ния) либо образует единый фонд предприятия - нераспре­деленную прибыль.

Прибыль является основным источником развития коммерческой организации и формирования ре­зервного капитала. Резервный капитал формируется коммерческой органи­зацией в соответствии с нормами хозяйственного законода­тельства и ее устава для обеспечения выполнения безуслов­ных обязательств фирмы. Например, в соответствии с п. 1 ст. 35 Федерального закона «Об акционерных обществах», в акционерном обществе создается резервный фонд в размере не менее 5% от уставного капитала для покрытия убытков АО, а также для погашения выпущенных АО облигаций и выкупа его акций в случае отсутствия иных средств. Данный фонд формируется путем обязательных ежегодных отчисле­ний в размере, предусматриваемом уставом, но не менее 5% от чистой прибыли. Помимо фондов, сформированных за счет прибыли, со­ставной частью собственного капитала организации являет­ся добавочный капитал, который по финансовому происхож­дению имеет разные источники формирования:

• эмиссионный доход, т. е. средства, полученные акцио­нерным обществом — эмитентом при продаже акций сверх их номинальной стоимости;

• суммы дооценки внеоборотных активов, возникающие в результате прироста стоимости имущества при про­ведении его переоценки по рыночной стоимости;

• курсовая разница, связанная с формированием устав­ного капитала.

Кроме этого, коммерческие организации могут получать средства целевого финансирования от вышестоящих органи­заций и лиц, а также из бюджета. Бюджетная помощь может выделяться в форме субвенций и субсидий.

Субвенция представляет собой бюджетные средства, пре­доставляемые бюджету другого уровня или предприятию на безвозмездной и безвозвратной основе на осуществление определенных целевых расходов.

Субсидия - это бюджетные средства, предоставляемые другому бюджету или предприятию на условиях долевого фи­нансирования целевых расходов. Данные средства являются частью собственного капитала организации.

В реальной экономике коммерческая организация не может покрывать свои потребности только за счет собствен­ных источников финансирования. Расширение деятельности организации требует вовлечения дополнительных ресурсов. Таким образом, появляются заемные источники финансирова­ния, которые могут быть получены путем:

• взятия кредитов;

• выпуска облигаций и других ценных бумаг;

• образования кредиторской задолженности.

Заемные средства для фирмы являются платным ис­точником финансирования. Практика показывает, что их использование более эффективно, чем собственных. Ком­мерческие организации получают кредиты на условиях плат­ности, срочности, возвратности и целевого использования. Недостатком кредитной формы финансирования являются необходимость выплаты процен­тов по кредиту, сложность его оформления, необходимость обеспечения, а также ухудшение в результате привлечения заемных средств структуры баланса, что может приводить к потере финансовой устойчивости, неплатежеспособности и банкротству фирмы.

Фирмы – АО и ООО могут получать финансовые ресурсы также путем выпуска облигаций, которые представляют собой разно­видность ценных бумаг, выпускаемых в качестве долговых обязательств. Недостатком данного способа финансиро­вания являются наличие затрат на эмиссию ценных бумаг, необходимость выплаты процентов по ним, ухудшение лик­видности баланса.

Кредиторская задолженность представляет собой отсрочки платежа. Этот вид задолженности чаще называют коммерчески кредитом. Он возникает в тех случаях, когда сырье и материалы уже поставлены, а оплата за них производится позже. Сроки и условия оплаты оговариваются в договоре. Использо­вание данного способа финансирования значительно по­вышает риск потери организацией ликвидности, поскольку кредиторская задолженность относится к наиболее срочным по обязательствам фирмы.

Фирма самостоятельно определяет источники и формирует финансовые ресурсы самостоятельно. Финансовая структура – это соотношение различных источников финансовых ресурсов. Она определяется возможностями привлечь внешние источники финансирования; финансовой политикой предприятия, уровнем предпринимательского риска и другими факторами. Наличие финансовых ресурсов в необходимых размерах и эффективное их использование во многом предопределяют финансовое благополучие фирмы.