Тема: 7. Операции с золотом

1.Рынок золота и его предназначение

2.Мировые центры торговли золотом

3.Основные субъекты рынка золота

4.Состояние минерально-сырьевой базы и добычи золота на месторождениях Казахстана

5. Системы проб золота

1. Рынки золота - специальные центры торговли золотом, где осуществляется его регулярная купля-продажа по рыноч­ной цене в целях промышленно-бытового потребления, част­ной тезаврации (тезаврирование (от греч. θησαυρός «сокровище») — 1) хранение сбережений в виде золота (в слитках, монетах или драгоценных изделиях), реализация функции денег как средства накопления; 2) создание золотого запаса страны, инвестиций, страхования риска потерь из-за изменения цен, спекуляции на разнице в его ценах и приобре­тения необходимой валюты для международных расчетов.

В настоящее время на рынках золота сделки по его куп­ле-продаже осуществляют преимущественно частные банки, субъекты хозяйствования и индивидуальные лица. Участие же государственных органов в рыночных операциях с золотом, как правило, носит эпизодический характер или же их поруче­ния выполняют коммерческие банки.

Структура рынка золота представляет собой две самосто­ятельные, связанные друг с другом части.

Одна часть - рынок реального золота, где оно физически перемещается от продавца к покупателю. Другая часть - ры­нок, где сделки осуществляются с контрактами на золо­то: фьючерсами и опционами, соответствующим способом оформленными обязательствами на покупку или продажу золота. Реальное золото здесь используется незначительно.

Конкретный рынок золота представляет собой ассоциа­цию, пул, консорциум или иную форму объединения коммер­ческих банков и других участников, выполняющих посредни­ческую роль между покупателями и продавцами золота.

Законы торговли золотом на территории той или иной страны определяют характер операций и состав участников торговли.

Мировой рынок золота включает в себя два типа рынков:

• свободные международные;

• внутренние.

Свободный международный рынок характеризуется от­сутствием каких-либо ограничений со стороны официальных органов на совершение сделок с золотом. Благодаря возмож­ности беспрепятственного ввоза и вывоза этого металла свобо­да операций распространяется как на местных, так и на иност­ранных продавцов и покупателей. Первый тип рынков объеди­няет рынки, имеющие всемирное значение: Лондонский, Цю­рихский, Токийский, Нью-Йоркский, Чикаго, Сянгане (Гонконге), Дубай и др.

К международным относятся и локальные рынки, обслу­живающие преимущественно покупателей и продавцов како­го-то региона. Например, рынок Гонконга и Сингапура в Азии или рынки Южной Америки и Ближнего Востока.

В отличие от международных рынков, где, как правило, осуществляется оптовая торговля в крупных размерах, на внутренних рынкахтакая оптовая торговля проводится от слу­чая к случаю. Здесь обращается золото, уже имеющееся в стра­не, или перепродается металл, который ранее поступал на меж­дународные рынки из новой добычи или из государственных резервов и других источников, а затем уже доставлен на внут­ренние рынки легальным или нелегальным путем.

Внутренние рынки можно подразделить на два вида:

• свободные внутренние рынки;

• закрытые рынки, контролируемые государством.

К Внутренними свободными рынками являются рынки в Париже, Гамбурге, Франкфурте-на-Майне, Амстердаме, Вене, Милане, Стамбуле, Рио-де-Жанейро; несвободными (местными, контролируемыми) — в Афинах и Каире.

Существуют также «черные» рынки золота, возникающие в ответ на вводимые государством валютные ограничения, которые распространяются на операции с золотом.

В настоящее время в мире существует свыше 50 рынков золота, в том числе в Западной Европе — 11, в Америке — 14, в Азии — 19, в Африке — 8.

Золотовалютные резервы Национального Банка Казахстана (далее - золотовалютные резервы) формируются для целей обеспечения внутренней и внешней устойчивости казахстанского тенге из активов Национального Банка Казахстана, обладающих высокой ликвидностью на международных рынках капитала, и включают:

• аффинированное золото в слитках и золото на металлических счетах;

• резервную позицию в Международном валютном фонде и активы в специальных правах заимствования Международного валютного фонда;

• активы в свободно конвертируемой иностранной валюте, включая наличные деньги, депозиты, размещенные в иностранных банках, и ценные бумаги, эмитентами которых являются иностранные правительства или международные финансовые организации;

• другие внешние активы, номинированные в свободно конвертируемых иностранных валютах, обладающие ликвидностью и возможностью использования без ограничительных условий.

2. Современные средства связи и стандартная международ­ная технология осуществления и оформления сделок позволя­ют почти одновременно, независимо от местонахождения участника торговли, купить металл на одном из международ­ных рынков золота, например в Азии, и продать его на другом международном рынке Европы или купить золото в Нью-Йор­ке и продать его в Лондоне.

Единству мирового рынка золота способствует также не­совпадение местного времени работы различных международ­ных рынков, благодаря этому торговля золотом может произ­водиться почти круглосуточно: ко времени закрытия или отк­рытия рынков в одном часовом поясе известна ситуация на

Список стран по золотовалютным резервам

№	Страна	млрд. USD (на конец месяца)
1	КНР	3950 (март 2014)[3]
2	Япония	1288 (февраль 2014)[4]
-	Еврозона	771,8 (январь 2014)[5][6]
3	Саудовская Аравия	727,1 (январь 2014)[7]
4	Швейцария	532,4 (январь 2014)[8]
5	Россия	451,7 (10 октября 2014)[9]
6	Китайская Республика (Тайвань)	422 (январь 2014)[10]
7	Бразилия	376,2 (сентябрь 2014)[11]
8	Республика Корея	346,4 (декабрь 2013)[12]
9	Гонконг	311,1 (декабрь 2013)[12]
10	Индия	295 (октябрь 2012)[12]
11	Германия	263 (сентябрь 2012)[12]

Параметры международного стандартного слитка золота

Торговля золотом производится в разных странах, в ко­торых слитки могут иметь различную пробу, различный вес и различные единицы измерения веса. Однако для торговых це­лей они пересчитываются в стандартные слитки. Например, в Индии и странах Ближнего Востока единица веса золота назы­вается «тол». Обращаются слитки в 10 толов, что составляет 116,6 г, или 3,7 унции. Минимально допустимому стандартно­му слитку равняются 95 слитков в толах.

Оптовые сделки в большинстве случаев заключаются на куплю-продажу десяти стандартных слитков. Это составляет от 110 до 137 кг золота.

Поставка и расчеты по стандартным слиткам, как прави­ло, производятся в Лондоне. Торговля слитками не означает обязательное перемещение металла из одного хранилища в другое. Она осуществляется с помощью металлических счетов. Суть их использования заключается в том, что владелец золо­та сдает в банк слитки, количество и вес которых зачисляется ему на золотой металлический счет. Эти счета открываются в банковских учреждениях, которые пользуются доверием вла­дельцев золота и имеют для этой цели соответствующие храни­лища.

Крупнейшие международные рынки по торговле золотом расположены в Лондоне и Цюрихе. На их долю приходится пре­обладающая часть совокупного оборота всех международных рынков золота. Рассмотрим более подробно организацию тор­говли на этих двух рынках.

Исторические традиции в сочетании с либеральным ре­жимом торговли и высокой техникой ее организации способ­ствовали сосредоточению в Лондоне основной части мировой торговли слитками золота. В Лондон поступала почти вся до­быча из стран Британской империи и прежде всего из Южной Африки. Золото, добываемое здесь, почти полностью направ­лялось в Банк Англии, который выступал в качестве посредни­ка по его реализации на Лондонском рынке. Золото, добывае­мое в других колониях и доминионах Великобритании, также поступало на Лондонский рынок.

Большинство операций на Лондонском рынке осущес­твлялось с наличным металлом, и платежи за него производи­лись в течение двух дней после совершения сделки. В Лондоне можно было купить и продать золото, находящееся за грани­цей, а также договориться о более поздних сроках расчета за купленный и проданный металл.

Золото, проданное на Лондонском рынке, вывозилось в Швейцарию, Италию, ФРГ. Оно частично оставалось в этих странах, а другая его часть перепродавалась на европейских рынках и опять вывозилась в страны Ближнего Востока, Азии и Дальнего Востока, а затем поступала для продажи на внут­ренние рынки.

Лондонский рынок золота является основным транзит­ным, перераспределительным центром, через который металл от места производства и продажи направляется к местам пот ребления и доходит до конечных покупателей на внутренних рынках.

Особенность Лондонского рынка состоит в том, что здесь проводят свои операции золототоргующие фирмы не как про­изводители или потребители металла, а как посредники. Кон­центрируя спрос и предложения из разных стран мира, эти фирмы удовлетворяют заявки желающих купить и продать желтый металл. Важнейшее значение имеет проверенная деся­тилетиями система торговли на фиксинге золота.

Наряду с оптовой торговлей стандартными слитками, на Лондонском рынке торгуют и более мелкими слитками, пред­назначенными для последующей перепродажи на внутренних рынках других стран. Определенное место в операциях Лондо­нского рынка занимает торговля крупными партиями различ­ного типа золотых монет. Предметом сделки являются монеты старой чеканки, выпущенные в период золотомонетного стан­дарта, и современные золотые монеты массовой чеканки, ши­роко используемые мелкими и средними собственниками для тезаврации, а нередко и в спекулятивных целях.

На Лондонском рынке осуществляются также торговые операции с монетами старых образцов, но с новыми датами че­канки. Такие монеты изготавливают в Великобритании, Австрии, России и др.

Вторым по значению международным центром золотой торговли является Цюрих. Однако здесь длительное время не было того координирующего центра, как ЛАРЗ на Лондонском рынке (Лондонская ассоциация рынка золота). Торговлей зо­лотом занималось большое количество банков, каждый из ко­торых ориентировался на Лондонский рынок. Он был для них основным источником получения золота.

После развала Британской империи значительная часть добытого в Южной Африке золота направлялась в Лондон только на переработку и хранение в виде слитков. Продажа этого золота стала преимущественно осуществляться в Цюри­хе, где покупателями оказались три крупнейших банка.

3. Рассмотрим состав покупателей и продавцов, оперирую­щих на рынках золота.

Брокеры. Они выступают посредниками и способствуют заключению торговых сделок, «соединяя» между собой поку­пателей и продавцов золота. Брокеры действуют по поручению своих клиентов и за их счет. Они получают вознаграждение в виде комиссионных при заключении сделки. В роли брокеров могут быть банки, фирмы и отдельные лица.

Брокерские конторы появились после того, как значи­тельно расширился мировой рынок золота. Одними из первых брокерских контор были фирмы «Мокатта энд Голдсмит» (Mocatta & Goldsmith), «H.M. Роштильд» (N.M. Rothschild), «Сэмюэл Монтегю» (Samuel Montagu) и «Шарпс Пиксли» (Sharps Pixley), которые под различными новыми наименова­ниями функционируют и в наши дни. В начале XX века их опе­рации заключались главным образом в импорте золота, кото­рое они покупали у зарубежных золотодобывающих компаний и продавали слитки Банку Англии.

В настоящее время эти фирмы, так же как, другие броке­ры, не ограничиваются брокерскими операциями и активно участвуют в торговле золотом за свой счет.

Наиболее крупные брокерские операции при межбанко­вской торговле золотом выполняют две компании. Одна нахо­дится в Лондоне. Это «TFS» (Tradition Financial Service), дру­гая в Цюрихе. Это «PREMEX А.С.». За свои услуги брокеры получают комиссионные, например, по 5 центов за унцию.

Брокеры располагают хранилищами, которые позволяют им осуществлять посреднические операции в порядке консигнационной торговли золотом. При этой форме владелец метал­ла (консигнант) передает его брокеру (консигнатору) для про­дажи. Право собственности на золото вплоть до получения де­нег сохраняется за продавцом. Брокер иногда за счет покупате­ля или продавца доводит золото до необходимой покупателю

кондиции.

Дилеры. Это участники рынка, которые покупают золото от своего имени за свои деньги или деньги, полученные в виде кредита. Приобретенное золото они реализуют различным по­купателям. На международных рынках действует ограниченная группа дилеров, на внутренних их состав значительно шире.

Дилеров международного рынка золота относят к эконо­мической элите мира. В роли дилеров выступают крупные бан­ки или компании, теснейшим образом связанные с банками, т.е. дилеры зачастую являются их дочерними фирмами. Число дилерских фирм, определяющих политику международного рынка, составляет примерно 20.

Часть наиболее авторитетных дилеров получают право выступать в роли маркет-мейкеров.

Банки. Центральные и коммерческие (частные) банки, осуществляющие операции с золотом, выступают на рынке как продавцы или покупатели, пользуясь услугами брокеров или дилеров. Учитывая, что центральные банки сосредоточивают у себя основную часть национальных резервов, их действия суще­ственно влияют на поведение других участников рынка золота.

В золотодобывающих странах центральные банки приоб­ретают золото, добытое национальными компаниями, а затем реализуют его на международных рынках.

Наиболее влиятельным в этом отношении является Юж­но-Африканский резервный банк, так как ЮАР остается до сих пор крупнейшей золотодобывающей страной. Этот банк осу­ществляет покупку и продажу реального металла и проводит различные операции, связанные с поддержкой и страхованием цены желтого металла. Центральные банки Бразилии, Колум­бии, Венесуэлы и других южноамериканских стран, а также Филиппин активно проводят сами или через другие банки раз личные операции с золотом. По поручению других банков на международном рынке проводит операции также и Банк меж­дународных расчетов в Базеле.

Золотодобывающие предприятия. Они образуют важную категорию участников рынка, так как поставляют основное ко­личество вновь добытого золота. Многие из них не имеют воз­можности вести операции непосредственно с брокерскими компаниями, поэтому действуют на рынке через огромные кор­порации, которые ведут дела во всех сферах рынка золота (по­купка, хранение, переработка, продажа за наличные, а также с последующей или предварительной оплатой).

Аффинажные предприятия. Эти предприятия действуют на оптовом рынке как покупатели, перерабатывают сырье в слитки, т.е. доводят металл до необходимых заказчикам усло­вий с последующей продажей.

Промышленные потребители золота. Они покупают зо­лото у аффинажных заводов или через брокеров. Так, ювелир­ная и электронная промышленности нуждаются в получении золота с различными конкретными характеристиками. Напри­мер, для нужд электронной промышленности может потребо­ваться химически чистое золото, тогда как потребности ювели­ров могут ограничиваться золотом в виде «песка» для последу­ющей его переплавки.

Инвесторы. К ним относится обширная категория участ­ников рынка золота. Формы инвестиций в золото включают приобретение слитков, монет и ювелирных изделий, дилерство и скупку металла в спекулятивных целях. В Северной Амери­ке п Европе наблюдается тенденция превращения инвесторов в спекулянтов, которые пытаются в течение коротких проме­жутков времени купить и продать золото, чтобы получить при­быль вследствие роста цен.

Азиатские инвесторы, в отличие от американских и евро­пейских, стремятся к физическому накоплению золота в слит­ках и других его формах. Они рассматривают золото в качест­ве резерва при возникновении критических финансовых ситу­аций. Инвесторы полагают, что накопленное золото является