14.10. Основные стадии и направления реального инвестирования.

Процесс реального инвестирования включает в себя ряд этапов и стадий. В международной практике принято различать три основных этапа этого процесса: прединвестиционный этап, в процессе которого осуществляется выбор конкретного инвестиционного проекта и проводится его оценка; этап инвестирования, связанный непосредственно с реализацией конкретного инвестиционного проекта; постинвестиционный этап — это этап эксплуатации объекта инвестирования.

Прединвестиционный этап составляет основу процесса реального инвестирования, так как именно на этом этапе разрабатываются варианты альтернативных инвестиционных решений, осуществляется подготовка инвестиционного проекта. В свою очередь, данный этап включает в себя четыре стадии, выделенные в справочнике ЮНИДО (Организация ООН по проблемам промышленного развития):

1) стадия поиска инвестиционных концепций;

2) стадия предварительной подготовки инвестиционного проекта;

3) стадия оценки технико-экономической и финансовой привлекательности инвестиционного проекта;

4) стадия принятия окончательного решения по инвестиционному проекту.

Действительно, в процессе осуществления реального инвестирования первоначально необходимо определить направление и форму инвестирования, т.е. определить объект инвестирования. Затем необходимо основательно проработать все аспекты реализации инвестиционной идеи и разработать инвестиционный проект, очень часто он разрабатывается в форме бизнес-плана. В случае если такой инвестиционный проект удается разработать, и он представляет интерес, перед предприятием стоит задача оценить его эффективность. Если же результаты такой оценки оказываются для предприятия привлекательными, наступает стадия принятия окончательного решения о реализации инвестиционного проекта и определения источников его финансирования.

Преимущество такого постадийного осуществления реального инвестирования состоит в том, что это не требует большого объема единовременных затрат, а позволяет фирме постепенно увеличивать объем средств, вкладываемых в подготовку инвестиционного проекта. Каждая из перечисленных стадий включает в себя оценку полученных результатов, на основании которой отбирают наиболее перспективные инвестиционные идеи и проекты и дальнейшая работа проводится только с этими проектами. Инвестиционные проекты, которые не заинтересовали предприятие, отвергаются уже на первой стадии, что позволяет сэкономить значительные средства, которые необходимо было бы потратить на оценку эффективности этих проектов. Конечно, значительные затраты времени и денежных средств происходят именно на трех первых стадиях прединвестиционного периода реального инвестирования.

Именно с поиска и выбора инвестиционной идеи начинается процесс осуществления реального инвестирования. Первоначально предприятие должно очертить границы, в которых может вестись поиск инвестиционной идеи, с учетом целей своего развития. Решение об осуществлении реальных инвестиций может приниматься на основе следующих целевых установок предприятия: удержание или увеличение доли рынка для производимого товара или оказываемой услуги; необходимость выпуска нового товара или услуги; формирование или поддержание имиджа предприятия; достижение максимального использования ресурсов, имеющихся в распоряжении предприятия.

Кроме этого, при определении инвестиционной идеи предприятие учитывает накопленный опыт в сфере реальных инвестиций, отраслевой профиль своей деятельности, квалификацию персонала, наличие финансовых ресурсов для инвестирования и другие факторы. Выбор инвестиционной идеи может основываться на принятой в международной практике классификации исходных возможностей для такого выбора, данная классификация включает в себя следующие направления:

1) наличие полезных ископаемых или иных природных ресурсов, пригодных для переработки и производственного использования;

2) возможные в будущем сдвиги в величине и структуре спроса под влиянием демографических или социально-экономических факторов либо в результате появления на рынке новых типов товаров;

3) структура и объемы импорта, которые могут стать толчком для рождения проектов, направленных на создание импортозамещающих производств;

4) опыт и тенденции развития структуры производства в других странах;

5) потребности, которые уже возникли или могут возникнуть в отраслях-потребителях в рамках отечественной или мировой экономики;

6) информация о планах увеличения производства в отраслях потребителях или растущем спросе на мировом рынке на уже производимую продукцию;

7) возможности диверсификации производства;

8) целесообразность увеличения масштабов производства ради достижения экономии издержек при массовом выпуске продукции;

9) общеэкономические условия.

Конечно, на основе перечисленных возможностей предприятие может сформулировать только очень укрупненную идею инвестиционного проекта, т.е. выбрать направление осуществления реального инвестирования. В том случае, если выбранная концепция отвечает задачам, которые ставит перед собой предприятие, и получает одобрение его руководителей, ответственных за принятие решений в сфере инвестиционной деятельности, концепция прорабатывается более тщательно. Что подразумевает сбор и анализ дополнительной информации и разработку конкретного инвестиционного проекта.