6.2 Прогноз движения денежных средств

Целью составления плана денежных потоков является планирование фактических поступлений денежных средств на расчетный счет и фактических платежей с учетом реальных сроков.

В данном разделе производится расчет чистого дисконтированного дохода. Чистый дисконтированный доход (ЧДД или NPV) является одним из важнейших показателей эффективности проекта. Величина чистого дисконтированного дохода (ЧДД) рассчитывается как разность дисконтированных денежных потоков доходов и расходов, производимых в процессе реализации инвестиции за прогнозный период. Суть критерия состоит в сравнении текущей стоимости будущих денежных поступлений от

реализации проекта с инвестиционными расходами, необходимыми для его реализации. Если ЧДД проекта положителен, проект является эффективным. Чем больше ЧДД, тем эффективнее проект.

Основные показатели, которые нам необходимо определить будут рассчитаны по следующим формулам:

• коэффициент дисконтирования

, (6.1)

где, r-дисконтная ставка или цена капитала (ставка рефинансирования в РБ 20%, поэтому берем дисконтную ставку равную 20%);

k-текущий период, результаты и затраты которого приводятся к расчетному сроку окупаемости;

• дисконтированный доход

, (6.2)

• чистый дисконтированный доход

, (6.3)

где IC- стоимость инвестиций в основной капитал.

Расчет чистого потока денежных средств представлен в таблице 6.3.

На основании приведенных расчетов, можно сделать вывод, что проект окупится и будет приносить прибыль только после 5 лет сдачи в аренду. Возможно ,это связано с необходимостью отчислений в бюджет государства в размере 50 % прибыли от арендной деятельности, что ведёт к уменьшению чистой прибыли от деятельности складского комплекса.

В целом же, окупаемость складских помещений класса «Д» на 5 год после сдачи его помещений в эксплуатацию, является очень хорошим показателем.

6.3 Основные показатели эффективности проекта

При данном расчет показателей эффективности за расчетный период будем принимать n+1 год, что составит 5+1=6 лет.

Таблица 6.4 Показатели эффективности проекта.

Рисунок 3-Диаграмма зависимости чистой прибыли и чистого дисконтированного дохода от времени.

Вывод: в результате расчетов мы получили. что простой срок окупаемости проекта равен 26 лет, а динамический срок окупаемости равен 51 год. Т.к. проект окупился на 5 год эксплуатации площадей, и заметно видна возрастающая с каждым годом чистая прибыль , можно сделать вывод о том проект является рентабельным.

6.4 Анализ чувствительности проекта

Для принятия наиболее эффективного решения необходимо провести анализ чувствительности проекта. Анализ чувствительности проекта состоит в оценке влияния изменения какого-либо одного параметра проекта на показатели эффективности проекта при условии, что прочие параметры остаются неизменными. Все показатели носят вероятностный характер.

1.Увеличиваем ставку дисконтирования на 1%.

Этот показатель является эффективным, т.к. срок окупаемости проекта изменился на 1 год. Проект окупится через 4 года, в следствие чего увеличивается доход ,получаемый от реализации складских помещений.

Динамический срок окупаемости изменился на 8 лет.

2.Уменьшение арендной ставки на 1%.

Этот показатель является не эффективным, т.к. срок окупаемости проекта увеличился. Динамический срок окупаемости изменился на 2 года, в сторону увеличения. Т.к окупаемость проекта изменилась в худшую сторону, прибыль от реализации данных площадей начнем получать позже.

3.Увеличение операционных затрат на 1 %.

Этот показатель является не эффективным, т.к. срок окупаемости проекта увеличился. Динамический срок окупаемости изменился на 2 года, в сторону увеличения. Т.к окупаемость проекта изменилась в худшую сторону, прибыль от реализации данных площадей начнем получать позже.

4.Увеличение инвестиций на 1%.

Этот показатель является не эффективным, т.к. срок окупаемости проекта увеличился. Динамический срок окупаемости изменился на 1 год, в сторону увеличения. Т.к окупаемость проекта изменилась в худшую сторону, прибыль от реализации данных площадей начнем получать позже.

Можно сделать вывод о том, что проект является неустойчивым и чувствительным к различного рода параметрам.