- •Міністерство освіти і науки, молоді та спору україни
- •Міжнародний фондовий ринок конспект лекції
- •Тема 1. Загальний огляд міжнародного фондового ринку 5
- •Тема 2. Загальний огляд ринку цінних паперів, що обертаються на міжнародному фондовому ринку 10
- •Тема 3,4. Акції 15
- •Передмова
- •Тема 1. Загальний огляд міжнародного фондового ринку.
- •2. Фондова біржа: сутність та різновиди.
- •3. Біржові системи.
- •Тема 2. Загальний огляд цінних паперів, що обертаються на міжнародному фондовому ринку.
- •2. Поняття емітента та інвестора цінних паперів.
- •3. Класифікація цінних паперів.
- •Тема 3,4. Акції.
- •Види цін на акції.
- •Класифікації акцій: на пред’явника та іменні, прості та преференційні акції. Класифікація акцій за призначенням: емісійні, портфельні. Інші види акцій.
- •Дивіденди: означення, види виплат та методи обчислення.
- •5. Показники положення конкретної акції на фондовому ринку: ліквідність, оборот, запозичуваність фінансових засобів, прибутковість.
- •6. Привілейовані (преференційні акції): сутність і різновиди.
- •Тема 5. Облігації.
- •Класифікація облігацій за терміном дії, за способом виплати купонного доходу та за способом забезпечення.
- •3. Корпоративні, державні та муніципальні облігації. Види облігацій в залежності від характеру обігу.
- •4. Оцінка якості облігацій за методами фірм “Мудіз”, “Стендард енд Пурз”, “Домініон бонд рейтінг сервіз”, “Канадіан бонд рейтінг сервіз”.
- •Тема 6. Векселі.
- •2. Класифікація векселів. Звичайні та перевідні векселі.
- •3. Суб’єкти та об’єкти операцій з векселями: тратта, трассат, трассант та ремітент.
- •4.Акцепт, аваль та індосування векселів.
- •Тема 7. Депозитні сертифікати та інші цінні папери.
- •2. Ф’ючерсні контракти, учасники та різновиди ф’ючерсних контрактів.
- •3. Операції своп.
- •4. Спекулятивні операції із ф’ючерсами.
- •5. Сутність хеджування у біржовій торгівлі та його різновиди.
- •Тема 8. ОПціони
- •2. Види, типи опціонів.
- •3. Екзотичні опціони.
- •4. Спекулятивні стратегії з опціонами.
- •Тема 9. Індекси.
- •2. Найбільш відомі індекси ділової активності: означення, призначення та методи обчислення.
- •За даним індексом здійснюються операції з опціонами на чікагській торговій біржі, а ф’ючерси по даному індексу здійснюються
- •У випадку коли формування такого фондового кошику утруднюється браком фінансових засобів можна використати так звану ‘фондову піраміду’.
- •Міжнародний фондовий ринок Конспект лекцій
- •6.030601 «Менеджмент» усіх форм навчання
Дивіденди: означення, види виплат та методи обчислення.
Дивіденди — це грошовий дохід акціонерів, у певній мірі вони свідчать про те, що підприємство, в акції якого акціонери вклали свої гроші, працює успішно. На практиці більш високі дивіденди виплачуються переважно за звичайними акціями, оскільки збільшення прибутків корпорації не впливає на збільшення дивідентів за привілейованими акціями.
Дивіденди за акціями виплачуються або у вигляді готівки, або у вигляді наступних випусків безплатних акцій.
Джерелом дивідендів є прибуток після виплати процентних платежів; відрахувань у фонди обслуговування позикового капіталу, податків, виплат іншим корпораціям або резервний капітал (у випадку відсутності прибутків та при прийнятті рішення про виплату дивідендів).
Періодичність виплати дивідендів ‑ один раз на рік, півроку, квартал.
Дивіденди отримані по акціях є частиною прибутку, що обкладається податком.
Існує тісний взаємозв’язок між курсом акцій та динамікою дивіденду. Постійність зростання дивідендів визначає стабільність курсу даних акцій.
Існує багато обставин формального і неформального, об'єктивного і суб'єктивного характеру, що впливають на дивідендну політику:
Обмеження правового характеру. Власний капітал підприємства складається з трьох елементів: акціонерний капітал, емісійний дохід, нерозподілений прибуток. У більшості країн законом дозволена одна з двох схем, тобто на виплату дивідендів може витрачатися або тільки прибуток (прибуток звітного періоду і нерозподілений прибуток минулих періодів), або прибуток і емісійний дохід.
Обмеження контрактного характеру.
Обмеження у зв'язку з розширенням виробництва.
Обмеження у зв'язку з недостатньою ліквідністю. AT може бути прибутковим, але не готовим до виплати дивідендів з причини відсутності реальних грошових коштів.
Обмеження у зв'язку з інтересами акціонерів. В основі дивідендної політики лежить принцип максимізації сукупного доходу акціонерів. Його величина складається із суми отриманого дивіденду та приросту курсової вартості акцій. Тому, визначаючи оптимальний розмір дивідендів, керівництво підприємства і акціонери повинні оцінити, як величина дивіденду може вплинути на ціну підприємства загалом.
Обмеження рекламно-фінансового характеру. В умовах ринку за інформацією про дивідендну політику компаній пильно стежать аналітики, брокери, менеджери тощо. Досить часто підприємству необхідно підтримувати дивідендну політику на достатньо стабільному рівні, незважаючи на можливі коливання кон'юнктури.
Дата оголошення дивідендів — це день, коли загальні збори акціонерів або рада директорів приймають рішення про виплату дивідендів, їх розмір, дати перепису і виплати.
Дата перепису — це день реєстрації акціонерів, що мають право на отримання оголошених дивідендів.
Екс-дивідендна дата зазвичай призначається за 4 ділових дні до моменту дивідендного перепису.
Дата виплати — день, коли розсилаються чеки акціонерам.