46. Маржинальный анализ

Маржинальный (предельный) анализ - это метод оценки и обоснования эффективности управленческих решений в бизнесе на основе изучения причинно-следственной взаимосвязи между тремя группами экономических показателей: издержками, объемом производства (продаж) и прибылью, прогнозирование величины каждого из этих показателей при заданном значении других.

Анализ безубыточности основывается на вз/св с/с, Vпродаж, Пб, и деления затрат на постоянные и переменные: переменные (сырье, эл.эн. на производственные нужды, трансп. расходы); постоянные (з/п, общехоз. расх, аренда, амортизация).

ГРАФИЧЕСКИЙ АНАЛИЗ. Основан на построении линии выручки и общей суммы затрат. Точка, в которой они пересекаются – является точкой критического объема продаж, в которой Пб=0.

АНАЛИТИЧЕСКИЙ СПОСОБ. Рассчитывают:

1. маржинальный доход (валовая прибыль): MD=(N–Пер.затр), MD=(Прибыль+ПостЗатр),

2. ставка маржинального дохода: Смд = ;

3. рассчитывается критическая точка:

в стоимостном выражении – Ткр.(руб) = Зпост/Смд;

в натуральном выражении – Ткр.(ед) = .

Далее определяют запас финансовой прочности пред-я, к-й пок-т удаленность пред-я от Ткр. Рассч-ся в абсолютном (стоим-м и натур-м) и относ-м выражении(%):

ЗФП (руб.) = N – Ткр.(руб);

ЗФП (ед.) = Q –Ткр.(ед);

ЗФП (%) = N- ВЫРУЧКА, Q – ОБЪЁМ.

При фиксированных постоянных затратах любое изменение объема продаж порождает еще более сильное изменение прибыли. Это явление называется эффектом операционного (производственного) рычага и происходит за счет распределения постоянных затрат на изменившийся объем производства и продажи продукции (изменения доли постоянных затрат в выручке от продаж).

Сила воздействия операционного (производственного) рычага (ЭОР) рассчитывается: ЭОР = MD ÷ П

Показывает прирост прибыли в %, приходящийся на 1% прироста объем продаж.

47. Анализ эф-ти использования собственного капитала

Основную долю капитала предприятия составляют источники собст­венных средств. Необходимость в собственном капитале обусловлена требо­ваниями самофинансирования предприятия.

В составе собственного капитала различают уставный капитал, доба­вочный капитал, резервный капитал, нераспределенную прибыль (непокры­тый убыток).

1) коэффициенты деловой активности

* коэффициент оборачиваемости собственного капитала показывает, сколько раз за период оборачивается собственный капитал (сколько оборотов совершает в течение рассматриваемого периода)

Коб = выручка от продаж (N) ÷ среднегод. стоимость собственного капитала (Ес)

* период оборачиваемости (Т) показывает сколько в среднем дней требуется для осуществления одного оборота собственного капитала Т = 360 ÷Коб

* коэффициент мобильности (маневренности) собственного капитала пока­зывает степень гибкости в использовании собственных средств предприятия (долю собственного капитала, находящуюся в обороте предприятия) Км = собственные оборотные средства (Аt) ÷ собственный капитал (Ес)

* коэффициент иммобилизации собственного капитала характеризует ту часть собственного капитала, которая направляется на формирование вне­оборотных активов

Ким = внеоборотные активы (F) ÷ собственный капитал (Ес)

2) коэффициенты структуры капитала характеризуют степень защищен­ности интересов кредиторов и инвесторов.

* коэффициент автономии (фин. независимости) показывает удельный вес собственного капитала в общей сумме источников средств предприятия

Кавт = собственный капитал (Ес) ÷ совокупный капитал (Вр)

* коэффициент финансового левериджа (соотношения заемных и собствен­ных средств)

Кз/с = заемный капитал (Рt +Кd) ÷ собственный капитал (Ес).

Чем выше данный коэффициент, тем больше займов у предприятия, тем рискованнее ситуация.

3) коэффициент рентабельности собственного капитала (Rcк) показывает, сколько прибыли получено с каждой единицы собственных средств Rcк =( чистая прибыль (ЧП) ÷ среднег ст-ть собств-го кап-ла) *100

Факторный анализ рентабельности собственного капитала

Для оценки влияния факторов на изменение рентабельности собствен­ного капитала используются следующие модели: Rск = ЧП /Ес = ЧП/N * А/Еc* N /А (А-среднегодовая ст-ть активов)

ЧП/N – рентабельность продаж; А/Еc – ресурсоемкость собственного капитала; N /А - оборачиваемость активов.