16. Облигации: понятие, виды и особенности эмиссии и обращения

Облигация – эмиссионная ц.б., закрепляющая права ее держателя на получение от эмитента в предусм-ный срок ее номинальн. ст-ти и зафиксированного в ней % от этой ст-ти. Номинальн. ст-ть всех выпущенных АО облигаций не д. превышать размер уст. кап-ла об-ва. Размещение облигаций допускается только после полной оплаты уст. кап-ла.

Отличия акций и облигаций:

1)Покупая акцию, инвестор становится одним из соб-ков компании, а покупая облигацию, нвестор стан-ся её кредитором;

2)В отличии от акций, облигации имеют ограниченный срок обращ-я, по истечении которого погашаются;

3)В 1-ую очередь выплачиваются % по облигациям, а затем дивиденды по акциям;

4)При ликвидации компании акционеры м. рассчитывать только на ту часть имущ-ва, к-рая остаётся после выплаты всех долгов, в т.ч. и по облигациям.

В завис-ти от эмитента облигации бывают:

1. гос-ные (эмитентом выступает МФ РФ)

2. муницип. (местн. органы власти)

3. корпоративные (АО)

4. иностранные (иностр. гос-ва, корпорации)

По срокам займа:

1. краткосрочные (до 1 года) 2. среднесрочные (от 1 до 7 лет) 3. долгосрочные (от 7 до 30 лет) 4. бессрочные (свыше 30 лет)

По сп-бу регистрации:

1. с указанием влад-ца (именные облигации)-регистрируются на имя их влад-ца, при этом ему выдаётся именной сертиф-т. Эти облигации не имеют купонов, а платежи по процентам осущ-ет платёжный агент в соот-вии с устан-ным графиком. При их продаже или обмене старый серт-т аннулир-ся и выпускается новый – с указ-ем нового влад-ца обл-ций.

2. без указания влад-ца (облигации на предъявителя)-к ним прилагаются спец-ные купоны, к-рые д. откалываться 2 раза в год и представляться платёжному агенту для выплаты %. Фактически купон – своеобразный простой вексель на предъявителя. Эти облигации обратимы, а купон и сертиф-т выступают в кач-ве титула соб-сти. Т.к. эти облигации оформляются на предъявителя, пред-тие не регистрирует, кто является их собст-ком.

По формам выплаты купонного дохода:

1. с фиксированной ставкой 2. с плавающей ставкой 3. с дисконтом 4. выйгрышные займы

По хар-ру обращения: конвертируемые и неконвертируемые. Конвертация – обмен одних цен. бум. на другие одного и того же эмитента. Допускается конвертация облигаций компании в обыкн. и привелиг. ации этой же компании.

Облигации содержат след. реквизиты:

1. фирменное наим-ние АО и его местонахождение 2. наем-ние цен. бум. (облигация) 3. порядковый номер 4. дата выпуска 5. вид облигации 6. номинальная ст-ть 7. имя держателя 8. размер уст. кап-ла на день выпуска облигации 9. кол-во выпускаемых облигаций 10. подпись Председателя Правления 11. печать

Эмиссия ц.б. –это установленная последовательность действий эмитента по размещению эмиссионных ц.бумаг. I. В завис-сти от очерёдности осущ-ния: 1)первичная эмиссия(при создании орг-ции); 2)последующая(когда компания расширяется) II. В завис-ти от формы осущ-ния: 1)открытая или публичная – ц.б. предлагаются неограниченному числу инвесторов; 2)закрытая – ц.б. предл-ся заранее установл-му кругу инвесторов.

Процедура эмиссии ц.б. включает след. этапы: 1.Принятие решения о размещении эмиссионных ц.б. 2.Утверждение решения о выпуске эмис-х ц.б. 3. Гос. регистрация выпуска эмис-х ц.б. 4.Размещение эмис-х ц.б. 5.Гос. регистрация отчёта об итогах выпуска.

Ц.б., выпуск к-рых не прошёл гос. регистрацию, не подлежат размещению. Гос. регистрация выпуска эмис-х ц.б. сопровождается регистрацией их проспекта в след. случаях: 1)если размещение ц.б. происходит путём открытой подписки; 2)если разм-е ц.б. происходит путём закрытой подписки среди круга лиц, число к-рых превышает 500. В случае открытой подписки при регистрации проспекта ц.б. эмитент обязан опубликовать сообщ-е о гос. рег-ции в печатном органе массовой инф-ции тиражом не менее 10 000 экз.; закрытой–не менее 1 000 экз.