ГБОУ ВПО

«СУРГУТСКИЙ ГОСУДАРСТВЕННЫЙ УНИВЕРСИТЕТ

Ханты-Мансийского автономного округа – Югры»

Институт Экономики и Управления

Кафедра менеджмента

Курсовой проект

Тема: «Применение доходного метода к оценке бизнеса на примере ОАО «Сургутнефтегаз»

Выполнил: студента гр. 23-05 5 курса

Института Экономики и Управления

Гарипов

Эдуард

Мукамилевич

Преподаватель:

Доцент, кандидат экономических наук

Тёплая

Нина

Владимировна

Сургут 2014 Содержание

Введение………………………………………..

Глава 1. Теоретические основы применения доходного подхода к оценке бизнеса организации 1

1.1 Сущность доходного подхода к оценке бизнеса 2

1.2 Метод дисконтированных денежных потоков 3

1.3 Метод капитализации прибыли………………………………………………………

Глава 2. Анализ и оценка стоимости бизнеса оао «Сургутнефтегаз» на основе доходного подхода

2.1 Характеристика предприятия ОАО «Сургутнефтегаз» 5

2.2 Расчет оценки бизнеса методом дисконтированных денежных потоков 6

2.3 Расчет оценки стоимости бизнеса методом капитализации прибыли ……………

Глава 3. Разработка мероприятий по увеличению стоимости предприятия оао «Сургутнефтегаз»…………………………………………………………………….

Заключение…………………………………..

Список используемой литературы………………………………..

Введение

По мере развития рыночных отношений потребность в оценке бизнеса растет. Оценка объектов собственности (объектов, принадлежащих полностью или частично Российской Федерации, субъектам Российской Федерации либо муниципальным образованиям) является обязательной при приватизации, передаче в доверительное управление либо в аренду, продаже, национализации, выкупе, ипотечном кредитовании, передаче в качестве вклада в уставные капиталы.

Оценка бизнеса позволяет оценить рыночную стоимость собственного (уставного) капитала предприятий с недостаточно ликвидными акциями.

Целью данной работы является определение рыночной стоимости ОАО «Сургутнефтегаз» с использованием доходного подхода оценки бизнеса.

Согласно цели в работе поставлены следующие задачи:

- рассмотреть теоретические основы применения доходного подхода оценки бизнеса;

- провести расчеты оценки бизнеса методом капитализации прибыли;

- провести расчеты оценки бизнеса методом дисконтированных денежных потоков;

- сделать выводы и сформулировать предложения.

Предметом курсового проекта являются показатели, характеризующие основные методы доходного подхода оценки бизнеса.

Объектом курсового проекта является бухгалтерская отчетность ОАО «Сургутнефтегаз» за 2013 год.

Глава 1. Теоретические основы применения доходного подхода к оценке бизнеса организации

1. Сущность доходного подхода к оценке бизнеса

При оценке предприятия с позиций доходного подхода, само предприятие рассматривается больше не как имущественный комплекс, а как бизнес, дело, которое может приносить прибыль.

Оценка бизнеса предприятия с применением доходного подхода - это определение текущей стоимости будущих доходов, которые возникнут в результате использования предприятия и (возможной) дальнейшей его продажи. Таким образом, оценка с позиции доходного подхода во многом зависит от того, каковы перспективы бизнеса оцениваемого предприятия.

При определении рыночной стоимости бизнеса предприятия учитывается только та часть его капитала, которая может приносить доходы в той или иной форме в будущем, при этом очень важно, на каком этапе развития бизнеса собственник начнет получать данные доходы, и с каким риском это сопряжено.

Наибольшую сложность при оценке бизнеса предприятия с позиции доходного подхода (и, соответственно, ограничение его использования) представляет процесс прогнозирования доходов. Кроме того, иногда довольно сложно адекватно определить ставки дисконтирования (капитализации) будущих доходов конкретного предприятия.

Преимущество доходного подхода при оценке бизнеса предприятия состоит в учете перспектив и будущих условий деятельности предприятия (условий формирования цен на продукцию, будущих капитальных вложений, условий рынка, на котором функционирует предприятие, и пр.). Главный недостаток данного подхода (особенно в условиях переходной российской экономики с ее слабыми рыночными институтами и общей нестабильностью) - его умозрительность, порой основанная на недостоверной информации.

Доходный подход представлен двумя основными методами оценки - методом дисконтированных денежных потоков и методом капитализации прибыли.