Содержание

Введение

Глава 1 «Цена капитала и методы её оценки»

1.1 Понятие цены капитала предприятия

1.2 Понятие цены акционерного капитала

1.3 Методы определения цены капитала

Заключение

Список используемой литературы

Введение

Результаты в любой сфере бизнеса зависят от наличия и эффективности использования финансовых ресурсов, которые приравниваются к «кровеносной системе», обеспечивающей жизнедеятельность предприятия. Поэтому забота о финансах является отправным моментом деятельности любого субъекта хозяйствования. В условиях рыночной экономики эти вопросы имеют первостепенное значение.

В связи с этим на современном этапе существенно возрастает приоритетность и роль комплексного системного исследования механизма формирования, размещения и использования капитала с целью обеспечения финансовой стабильности и финансовой безопасности предприятия.

Руководство предприятия должно чётко представлять за счёт каких источников ресурсов оно будет осуществлять свою деятельность и в какие сферы деятельности будет вкладывать свой капитал. От того, каким капиталом располагает субъект хозяйствования, насколько оптимальна его структура и насколько целесообразно он трансформируется в основные и оборотные фонды, зависят финансовое благополучие предприятия и результаты его деятельности.

Итак, капитал – это средства, которыми располагает субъект хозяйствования для осуществления своей деятельности с целью получения прибыли.

Капитал предприятия формируется за счёт собственных (внутренних) и заёмных (внешних) источников.

Основным источником финансирования является собственный капитал. В его состав входят уставной капитал, накопленный капитал (резервный и добавочный капиталы, нераспределённая прибыль) и прочие поступления (целевое финансирование, благотворительные пожертвования и т.д.)

Моя работа посвящена комплексному изучению капитала предприятия: понятие, состав, структура и т.д.

При написании этой работы я использовала широкий круг литературы и думаю, что все основные аспекты темы «Цена и структура капитала» я подробно изложила, а также я буду их анализировать на примере капитала ОАО «ВолгаТелеком».

Глава 1 «Цена капитала и методы её оценки»

1.1 Понятие цены капитала предприятия

Цена капитала – это оценка капитала в виде отношения издержек на его обслуживание к его стоимости (т.е. величине этого капитала).

В связи с тем, что капитал по своей природе неоднороден и имеет различные характеристики, при оценке его структуры возникает необходимость использовать тот или иной показатель, в качестве которого обычно используется понятие цены. Причиной является тот факт, что этот показатель непосредственно связан с затратами, а следовательно, и с формами их учёта. Может показаться, что цена капитала – это величина неизменная, фиксированная для данных условий, но это далеко не так. Можно рассмотреть цену всех составляющих капитала общества и легко увидеть, что в одном случае присутствуют политические и другие субъективные моменты, влияющие на формирование цены, а в других находит отражение принятая методика ведения бухгалтерского учёта. Поэтому существуют некоторые возможности влиять на цену капитала. Однако неправильно было бы отметить, что в нормально развивающейся экономике степень этого влияния достаточно ограничена.

Я думаю, что в общем случае невозможно сформировать такую структуру капитала, при которой его цена будет одинакова для всех составляющих. Так почему же приходится мириться с существованием различных компонентов капитала, одни из которых обходятся обществу дороже, а другие – дешевле? Здесь следует отметить наличие юридических и экономических ограничений, с которыми приходится считаться в процессе текущей деятельности.

Предприятие само выбирает способ своего финансирования. При этом решение во многом зависит от факторов, на первый взгляд, никак не связанных с экономической необходимостью. Среди них – всевозможные рейтинги, такие показатели, как конкурентный статус фирмы и т.д. Таким образом, на структуру капитала начинают влиять чисто внешние факторы. Предприятие начинает зависеть от того, как оно представляет информацию об итогах своей деятельности и текущей работе.

Таким образом, цена капитала складывается из объективной и субъективной составляющих. Причём вторая может существенно меняться в зависимости от рейтинговых показателей. Разные предприятия могут иметь различные затраты по заёмному капиталу.

Итоговая цена капитала (С) формируется путём взвешивания затрат по отдельным составляющим:

С = k₁C₁ + k₂C₂ + ... + k_nC_n

где C₁, C₂, …C_n – цены каждой составляющей капитала, а k_{1 ,} k₂, …k _n – вес отдельной составляющей. Может возникнуть некоторая сложность, связанная с расчётом весов составляющих капитала. Проблема заключается в том, в каком виде учитывать отдельные компоненты. Существуют два способа учёта:

1. по рыночной стоимости,

2. по балансовой стоимости.

Оба метода имеют как преимущества, так и недостатки. Конечно, рыночная стоимость значительно более реальна и близка к той, которая соответствует истине, но в то же время рынок постоянно находится в движении, а это очень затрудняет сам процесс оценки.

Анализ цены отдельных составляющих капитала позволяет разработать принцип принятия решения о способах финансирования для решения той или иной проблемы, возникающей перед предприятием.