3.1.2. Мировое потребление серебра

По данным The Silver Institute (более подробно см. таблицу 3.2) , в 2012 г. мировое потребление серебра в целом увеличилось на 0,9% до 1048 Moz (примерно до 32593 тонны). Данный показатель остался ниже значения 2010 году - 1076 Moz. В период с 2001 по 2012 год объем потребления серебра в мире вырос на 171 Moz. Росту спроса на металл в последние двенадцать лет способствовали увеличение потребления в базовых отраслях промышленности, а также рост популярности металла, как объекта инвестиций.

Таблица 3.2. Структура мирового спроса на серебро, млн. унций

отрасли	2008	2009	2010	2011	2012
Базовые отрасли промышленности	490,9	403,6	500,7	487,8	465,9
Фотография	101,3	79,3	72,1	66,1	57,8
Ювелирное производство	179,1	178,7	192,8	186,5	185,6
Серебрянная посуда	59,8	55,0	52,8	48,3	44,9
Монеты и медали	65,3	78,8	99,4	118,3	92,7
Всего промышленность	896,4	795,4	917,9	907,1	846,8
Дехеджирование производителей	8,7	17,4			41,5
Чистые инвестиции	9,3	116,3	158,3	132,3	160,0
Всего спрос	914,3	929,1	1076,2	1039,4	1048,3

Источник: The Silver Institute

Инвесторы остались значимыми чистыми покупателями серебра в 2012 году, о чем свидетельствует увеличение на 21% предполагаемых чистых инвестиций в серебро (которые включают физические инвестиции в слитки и монеты, биржевые индексные фонды и результаты активности фондов на COMEX), установивших небывалый верхний уровень 160,0 Moz. Например, в 2004 году аналогичный показатель составил всего 5,4 Moz.

Мировой спрос на серебро со стороны ETF также был значительным и вырос на 55,1 Moz в 2012 году, достигнув исторического верхнего уровня 631,4 Moz. Полные авуары ETF поднялись до рекордных $18.9 миллиардов в конце 2012 года, что выше на 16% уровня конца 2011 года.

Оживленный интерес инвесторов был также замечен в секторе монет и медалей - 92,7 Moz в 2012 году, третий самый высокий уровень, когда-либо зарегистрированный. Объемы чеканки серебрянных монет в Китае выросли на 47% по отношению к 2011 году.

3.1.3. Прогноз по рынку серебра

Объемы предложения вторичного серебра в ближайшие годы находятся под угрозой, что будет обусловлено сокращением уровня хеджирования и продаж госсектора. Нетто-продажи серебра из различных госзапасов по итогам 2012 года сократились до минимального за 14 лет уровня в 7,4 млн. унц., в том числе за счет уменьшения поставок из России. Предложение лома выросло, главным образом, за счет роста вторичной переработки ювелирных изделий и столового серебра на фоне высокого уровня цен на металл. При этом ведущие мировые продуценты серебра наращивают выпуск, что вызвает избыток предложения металла на мировом рынке.

Мексиканская компания "Fresnillo", являющаяся филиалом мексиканской структуры "Industrias Penoles" - крупнейшего в мире продуцента серебра, намерена удвоить производство серебра в ближайшие десять лет. В целом добыча серебросодержащих руд привлекает больше всего инвестиций в Мексике и Перу, особенно активны в этой отрасли канадские компании "First Majestic Silver", "Great Panther Resources", "Endeavour Silver", "Fortuna Silver Mines", а также "Pan American Silver", оперирующая, кроме того, в Аргентине.

Инвестиции в добывающую отрасль достаточно велики; многие продуценты не планируют снижать объемы производства серебра. Индийская компания "Hindustan Zinc" является крупнейшим индийским продуцентом данного металла (около 3,2 млн. унц. в год). Она проводит расширение своих производственных мощностей до 16 млн. унц. в год, ближайшая цель на конец 2013 года - добиться увеличения выпуска на 20%.

Американская компания "Coeur d-Alene Mines Corp.", оперирующая активами в США (шт. Невада и Аляска), наращивает производство серебра благодаря началу производства на месторождении San Bartolome в Боливии, где себестоимость производства составляет 6,74 долл./унц. Фирма "Coeur d-Alene Mines" - один из крупнейших мировых продуцентов серебра, ведущий добычу и геологоразведочные работы также в Чили, Аргентине, Австралии и Мексике.

Ожидаемый рост предложения серебра за счет новых месторождений, в том числе с попутной добычей, может смягчить действие фундаментальных факторов на рынке металла, способствуя долгосрочному росту объемов предложения, а стабильный промышленный спрос должен убедить инвесторов, что серебро станет более предпочтительной инвестицией, чем золото, в долгосрочной перспективе.