9.2. Расчет величины денежного потока предприятия

Сумма денежного потока предприятия представляет собой величину, равную:

ЧДП = ЧДП(ОПД) + ЧДП(ИНД) + ЧДП (ФД),

где ЧДП(ОД) размер чистого денежного потока по операционной деятельности, ЧДП(ИНД) – размер чистого денежного потока по инвестиционной деятельности, ЧДП(ФД) – размер чистого денежного потока по финансовой деятельности. Основная деятельность предприятия является главным источником прибыли, то, очевидно, что основным источником денежных средств является ЧДП(ОПД).

▪ Инвестиционная деятельность, как правило, связана в основном с временным оттоком денежных ресурсов, необходимых для приобретения оборудования, технологий и т.п. Наряду с этим по инвестиционной деятельности может быть и приток денежных средств за счет полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам и т.п. расчет чистого денежного потока по инвестиционной деятельности осуществляется по формуле:

ЧДП(ИНД) = В(ОС) + В(НМАК) +В(ДФВ) + В(АКВ) + ДВДП – ОСПР +∆НКС –НМАКП – ДФАП – АКВП,

где В(ОС) – выручка от реализации основных средств, В(НМАК) – выручка от реализации нематериальных активов, В(ДФВ) – выручка от реализации долгосрочных финансовых активов, В(АКВ) – выручка от реализации ранее выкупленных акций предприятия, ДВДП – сумма полученных дивидендов и процентов по долгосрочным ценным бумагам, ОСПР – сумма приобретенных основных средств, ∆НКС – изменение остатка незавершенного производства, НМАКП – сумма приобретенных нематериальных активов, ДФАП – сумма приобретения долгосрочных финансовых активов, АКВП – сумма выкупленных собственных акций предприятия.

▪ Чистый денежный поток по финансовой деятельности характеризует притоки и оттоки денежных средств, связанных с использованием внешнего финансирования, его величина определяется по формуле:

ЧДП(ФД) = ПРСК + ДКЗ + ККЗ +БЦФ – ПЛДКР – ПЛККЗ – ДВДВ,

где ПРСК – сумма дополнительно привлеченного из внешних источников собственного капитала (денежные поступления от выпуска акций и других долевых инструментов, дополнительные вложения собственников фирмы), ДКЗ – сумма дополнительно привлеченных долгосрочных заемных кредитов и займов, ККЗ – сумма дополнительно привлеченных краткосрочных кредитов и займов, БЦФ – сумма средств, поступивших в порядке безвозмездного целевого финансирования фирмы, ПЛДКР – сумма выплат основного долга по долгосрочным кредитам и займам, ПЛККЗ – сумма выплат основного долга по краткосрочным кредитам и займам, ДВДВ – сумма выплаченных дивидендов акционерам предприятия.

Финансовая деятельность должна способствовать увеличению денежных средств на предприятии для финансового обеспечения основной и инвестиционной деятельности.

9.3. Расчет величины денежного потока по основной (операционной) деятельности

В соответствии с международными стандартами учета и сложившейся практикой для подготовки отчетности о движении денежных средств используются два основных метода – косвенный и прямой. Эти методы различаются между собой полнотой представления данных о денежных потоках фирмы, исходной информацией для разработки отчетности и другими параметрами.

● Прямой метод основан на анализе движения денежных средств по счетам предприятия и позволяет проанализировать основные источники притока и направления оттока денежных средств, выявить структуру денежных потоков по каждому виду деятельности, установить взаимосвязь между реализацией и денежной выручкой за отчетный период, определить достаточность средств для платежей по текущим обязательствам. Денежный поток представляет собой движение денежных средств, которые получены и выплачены предприятием за определенный период, эти средства не учитываются при расчете прибыли. К ним относятся: амортизация, капитальные расходы, налоги; штрафы, долговые выплаты, заемные и авансированные средства.

По операционной деятельности чистый денежный поток (ЧДП) рассчитывается следующим образом:

ЧДП(ОД) = В + АВП + ППОД – СМ – СОТ – НАЛПЛ – ПРВОД,

Где В – выручка от реализации продукции, работ, услуг; АВП – авансы полученные от покупателей и заказчиков; ППОД – сумма прочих поступлений от покупателей и заказчиков; СМ – сумма средств, за приобретенные товарно – материальные ценности; СОТ – сумма оплаты труда персоналу фирмы; НАЛПР – сумма налоговых платежей в бюджет и внебюджетные фонды; ПРВОД – прочие выплаты в процессе операционной деятельности.

Форма построения отчета прямым методом, которая позволяет учитывать счета предприятия, представлена в таблице 9.2.

Таблица 9.2

Отчет о движении денежных средств предприятия (прямой метод)

Наименование операций по счетам	Счета				Всего
	50	51	52	Прочие
1. Остаток денежных средств на начало периода
2. Денежные средства по основной деятельности
2.1. Поступления
Выручка от реализации продукции, работ и услуг (62)
Авансы, полученные от покупателей (64)
Расчеты с подотчетными лицами (71)
Прочие поступления (67, 68, 69, 70, 80, 81)
2.2. Расход
Оплата за сырье и материалы (60)
Заработная плата рабочих и служащих (70)
Отчисления в бюджет и внебюджетные фонды (67, 68)
Прочие расходы (20,23, 25, 26, 71, 80, 81)
3. Денежные средства по инвестиционной деятельности
3.1. Поступления
Реализация долгосрочных активов (08, 47, 48)
3.2. Расход
Долгосрочные вложения и инвестиции (04, 06, 08, 58)
4. Денежные средства по финансовой деятельности
4.1.Поступления
Поступление кредитов и займов (90, 92, 94 95)
Эмиссия акций (75)
4.2. Расход
Возврат кредитов и займов (90, 92, 94, 95)
Выкуп акций (75)
5.Совокупный денежный поток по всем видам
6. Остаток денежных средств на конец периода

● Косвенный метод направлен на получение данных, характеризующих чистый финансовый поток предприятия в отчетном периоде. Источником информации для разработки отчетности о движении денежных средств предприятия этим методом являются отчетный баланс и отчет о финансовых результатах. Расчет чистого денежного потока косвенным методом осуществляется по видам хозяйственной деятельности и предприятия в целом. Он основан на анализе статей баланса и отчета об финансовых результатах, что позволяет показать взаимосвязь между разными видами деятельности, установить взаимосвязь между чистой прибылью и изменениями в активах предприятия за отчетный период.

Расчет чистого денежного потока по операционной деятельности при косвенном методе осуществляется путем соответствующей корректировки чистой прибыли на сумму изменений: в запасах (∆ЗАП), дебиторской задолженности (∆ДБЗ), кредиторской задолженности (∆КРЗ), краткосрочных финансовых вложений (∆КФВ), доходов будущих периодов (∆ДБП), резервов предстоящих расходов и платежей (∆РПП), полученных авансов (∆АВП), выданных авансов (∆АВВ):

ЧДП(ОД) = ЧПР (ОД) + АМ + ∆ЗАП + ∆ ДБЗ + ∆ КФВ +∆ДБП + ∆РПП + ∆АВП + ∆АВВ + ∆ДБП

Использование косвенного метода расчета движения денежных средств позволяет определить потенциал формирования предприятием основного внутреннего источника финансирования своего развития – чистого финансового потока по операционной и инвестиционной деятельности, а также выявить динамику всех факторов, влияющих на его формирование (таблица 9.3).

Таблица 9.3

Основные особенности по видам деятельности, учитываемые при оценке движения денежных средств косвенным методом

Вид деятельности (основные статьи баланса, используемые для характеристики деятельности)	Влияние на денежный поток
1. Основная деятельность
Чистая прибыль (прибыль отчетного периода за вычетом налога на прибыль)	Увеличение чистой прибыли вызывает увеличение денежных средств
Амортизационные отчисления	Амортизационные отчисления не вызывают оттока денежных средств, они прибавляются к сумме чистой прибыли.
Текущие активы	Увеличение основных составляющих текущих активов: запасов и дебиторской задолженности приводит к уменьшению денежных средств.
Текущие обязательства	Увеличение кредиторской задолженности и прочих текущих обязательств приводит к увеличению денежных средств за счет отсрочки оплаты от кредиторов, получения авансов от покупателей.
2. Инвестиционная деятельность
Вложение в долгосрочные активы: Основные средства, Незавершенные капитальные вложения, Прочие внеоборотные активы	Увеличение суммы долгосрочных активов приводит к уменьшению денежных средств за счет инвестирования в активы долгосрочного использования.
Продажа долгосрочных активов	Реализация долгосрочных активов приводит к увеличению денежных средств
3. Финансовая деятельность
Долгосрочные и краткосрочные кредиты	Увеличение задолженности по этим статьям пассива приводит к увеличению денежных средств за счет привлечения кредитов
Уставный капитал	Увеличение собственного капитала за счет размещения дополнительных акций приводит к увеличению денежных средств.
Целевые поступления	Увеличение целевых поступлений приводит к увеличению денежных средств
Прибыль отчетного периода	Выкуп акций и выплата дивидендов приводит к уменьшению денежных средств

При косвенном методе финансовый результат преобразуется с помощью ряда корректировок в величину изменения денежных средств за период. Корректировка производится поэтапно.

▪ На первом этапе устанавливается соответствие между финансовым результатом и собственным оборотным капиталом.

Для этого устраняют влияние на финансовый результат операции начисления износа и операций, связанных с выбытием объектов долгосрочных активов. При начислении износа доля амортизационных отчислений относится на себестоимость продукции. Поскольку уменьшение прибыли в результате этого не ведет к сокращению денежных средств, то для получения реальной величины денежных средств суммы начисленного износа (оборот по кредиту счетов 02,05,13) должны быть добавлены к нераспределенной прибыли. Выбытие основных средств и других внеоборотных активов вызывает убыток в размере их остаточной стоимости, который фиксируется на счетах 47 и 48 и затем списывается на уменьшение финансового результата в дебет счета 91,99 »Прибыли и убытки». На величину денежных средств эта операция не оказывает влияния, поскольку отток средств был значительно раньше - в момент приобретения этих активов. Следовательно, сумма убытка в размере недоамортизированной стоимости должна быть добавлена к величине прибыли.

▪ На втором этапе корректировки устанавливается соответствие изменений собственного оборотного капитала и денежных средств, выявляется изменение по каждой статье оборотного капитала и как это изменение отражается на состоянии денежных средств. С этой целью по каждому активному счету (например, счет 62 »Расчеты с покупателями и заказчиками») рассчитывается величина оборота по кредиту:

ОК=ОД + Сн - Ск,

где ОК, ОД - обороты по дебиту и кредиту счета, Сн, Ск-сальдо на начало и конец периода.

Если Ск > Сн, то сумму прибыли надо уменьшить на величину (Ск - Сн).

Соответственно по каждому пассивному счету (например, счет 02»Амортизация основных средств»), если Ск > Сн, то величина прибыли увеличивается на эту сумму (Ск-Сн), реальный отток будет меньше на разницу (Ск-Сн).

Такие корректировки проводятся по всем видам деятельности, несмотря на то, что это достаточно трудоемкий процесс, такие корректировочные таблицы содержат ценную управленческую информацию. С их помощью можно контролировать текущую платежеспособность, оценивать возможность дополнительных инвестиций.

На практике большинство предприятий применяют косвенный метод. Это связано с тем, что он несколько проще, чем прямой, информацию, необходимую для заполнения статей раздела «Операционная деятельность» лучше представлять косвенным методом, а потери качества предоставляемой информации при этом минимальны. К тому же он дает наглядное представление об изменении оборотного капитала предприятия.