3.2. Оценка эффективности мер по совершенствованию системы менеджмента качества в зао «Май»

Порядок расчета среднегодовой остаточной стоимости фасовочного оборудования ЗАО «МАЙ» в течение срока лизинга, а также величины лизинговых платежей по годам представлены в таблицах 5 и 6.

Таблица 5.

Расчет среднегодовой стоимости имущества

Месяц	Остаточная стоимость имущества на начало квартала	Амортизация	Остаточная стоимость имущества на конец месяца	Среднегодовая стоимость имущества
1	15000000	250000	14750000	14875000
2	14750000	250000	14500000	14625000
3	14500000	250000	14250000	14375000
4	14250000	250000	14000000	14125000
5	14000000	250000	13750000	13875000
6	13750000	250000	13500000	13625000
7	13500000	250000	13250000	13375000
8	13250000	250000	13000000	13125000
9	13000000	250000	12750000	12875000
10	12750000	250000	12500000	12625000
11	12500000	250000	12250000	12375000
12	12250000	250000	12000000	12125000
2 год	127500000	3000000	124500000	126000000
3 год	91500000	3000000	88500000	90000000
4 год	55500000	3000000	52500000	54000000
5 год	19500000	3000000	16500000	18000000

В сумму лизинговых платежей при этом входит амортизация объекта основных средств, начисленная линейным способом, комиссионное вознаграждение лизингодателю и плата за техническое обслуживание оборудования.

Таблица 6.

Расчет лизинговых платежей ЗАО «МАЙ»

Месяц	Амортизация	Комиссия	Услуги	Всего
1	250000	111562,5	500	362062,5
2	250000	109687,5	500	360187,5
3	250000	107812,5	500	358312,5
4	250000	105937,5	500	356437,5
5	250000	104062,5	500	354562,5
6	250000	102187,5	500	352687,5
7	250000	100312,5	500	350812,5
8	250000	98437,5	500	348937,5
9	250000	96562,5	500	347062,5
10	250000	94687,5	500	345187,5
11	250000	92812,5	500	343312,5
12	250000	90937,5	500	341437,5
2 год	3000000	945000	6000	3951000
3 год	3000000	675000	6000	3681000
4 год	3000000	405000	6000	3411000
5 год	3000000	135000	6000	3141000
Итого	15000000	3375000	30000	18405000

Таким образом, общая сумма лизинговых платежей за 6 единиц оборудования в течение пяти лет составят 18405000 руб. за 60 месяцев.

При оценке эффективности источников финансирования соизмерение разновременных показателей осуществляется путем приведения (дисконтирования) их ценности в начальном периоде. Для приведения разновременных затрат, результатов и эффектов используется норма дисконта (E), равная приемлемой для инвестора норме дохода на капитал. Технически приведение к базисному моменту времени затрат, результатов эффектов, имеющих место на t-м шаге расчета реализации проекта, удобно производить путем их умножения на коэффициент дисконтирования, определяемый для постоянной нормы дисконта Е:

,

где t - коэффициент дисконтирования;

Е - норма дисконта;

t - номер шага расчета (месяц).

Основная формула для расчета коэффициента дисконтирования (Е):

Е = a + b + c,

где а - принимаемая цена капитала (очищенная от инфляции) или доход­ность альтернативных проектов вложения финансовых средств;

b - уровень премии за риск для проектов данного типа (в соответствии с классификацией инновации);

с - уровень инфляции.

В таблице 7 приведен расчет величины дисконта для расчета чистой текущей стоимости оборудования. Норма дисконта (Е=0,02) выбрана с учетом банковского процента за кредит (15 % годовых, или 1.25 % в месяц), увеличенной на 6 % для компенсации инфляции и на 3 % с учетом возможных рисков.

Таблица 7.

Расчет дисконта

Обоз-наче-ние	Показатель	Величина, %
a	принимаемая цена капитала (очищенная от инфляции) или доходность альтернативных проектов вложения финансовых средств	15%
b	Уровень премии за риск для проектов данного типа	3%
c	Уровень инфляции	6 %
Д	величина дисконта, в год	24%
Е	величина дисконта пересчитанная, в месяц	24 : 12 = 0.025

Построим модель дисконтированной стоимости оборудования. За точку приведения (t0) разновременных затрат и результатов принимаем конец первого месяца реализации договора лизинга.

Приведем пример расчета коэффициента дисконтирования:

Для первого месяца: t = 1 : (1 + 0.02)º = 1

Для второго месяца: t = 1 : (1 + 0.02)¹= 0.980

Расчет коэффициента дисконтирования для остальных месяцев реализации проекта производится аналогично.

Для оценки эффективности лизинговой сделки ЗАО «МАЙ» необходимо рассчитать интегральные показатели, позволяющие принять решение о целесообразности (нецелесообразности) вложения средств:

-чистый дисконтированный доход (ЧДД);

-срок окупаемости;

-индекс доходности и рентабельности проекта;

-внутреннюю норму доходности;

Перечисленные показатели являются результатами сопоставлений распределенных во времени доходов с инвестициями и затратами на производство.

Наиболее часто используемым показателем эффективности инвестиций является внутренняя норма доходности, а вторым по частоте применения – чистый приведенный доход. Оба показателя целесообразно применять одновременно, так как внутреннюю норму доходности можно рассматривать как качественный показатель, характеризующий доходность единицы вложенного капитала, а чистый приведенный доход является абсолютным показателем, отражающим масштабы инвестиционного проекта и получаемого дохода. Все другие показатели эффективности инвестиций используются значительно реже.

Основным условием осуществления проекта являются положительные значения кумулятивной (накопленной) кассовой наличности на любом шаге расчета. Если на некотором шаге сальдо реальных денег становится отрицательным, это означает, что проект в данном виде не может быть осуществлен независимо от значений интегральных показателей эффективности.

На основании данных, полученных ранее, составляем таблицу денежных потоков для финансового планирования (таблица 8).

Таблица 8.

Анализ денежных потоков по месяцам реализации проекта приобретения оборудования в лизинг, руб.

Квартал	Приток наличностей	Отток наличностей	Чистый денежный поток = приток наличностей - отток наличностей	Кумулятивный чистый денежный поток (нарастающим итогом)
1	480000	362062,5	117937,5	117937,5
2	480000	360187,5	119812,5	237750
3	480000	358312,5	121687,5	359437,5
4	480000	356437,5	123562,5	483000
5	480000	354562,5	125437,5	608437,5
6	480000	352687,5	127312,5	735750
7	480000	350812,5	129187,5	864937,5
8	480000	348937,5	131062,5	996000
9	480000	347062,5	132937,5	1128938
10	480000	345187,5	134812,5	1263750
11	480000	343312,5	136687,5	1400438
12	480000	341437,5	138562,5	1539000
2 год	5760000	3951000	1809000	3348000
3 год	5760000	3681000	2079000	5427000
4 год	5760000	3411000	2349000	7776000
5 год	5760000	3141000	2619000	10395000
	480000	18405000

Рисунок 6- Денежные потоки

Из таблицы и рис. 6 видно, что кумулятивная кассовая наличность имеет положительные значения на всех шагах расчета. Это подтверждает финансовую осуществимость проекта приобретения объекта основных средств по договору лизинга.

Чистый приведенный доход (NPV) представляет собой разность дисконтированных на один момент времени (обычно на год начала реализации проекта) показателей доходов и расходов (капитальных вложений).

Существуют различные формулы для определения чистого приведенного дохода. Наиболее распространенной интерпретацией является следующий вид:

,

Рисунок 7- Дисконтированный приток наличностей

где t – годы реализации инвестиционного проекта (t = 1, 2, 3, …, T);

P(t) – чистый поток платежей (наличности) в году t;

d – ставка дисконтирования.

Расчет чистого приведенного дохода ЗАО «МАЙ» приведен в таблице 9.

Таблица 9.

Расчет чистого приведенного дохода по месяцам реализации проекта приобретения оборудования по договору лизинга

мес	Приток наличностей	Дисконтированный приток наличностей	Отток наличностей	Дисконтированный отток наличностей	Чистый денежный поток = приток наличностей - отток наличностей	Коэффициент дисконтирования	Чистая текущая стоимость	Чистый приведенный доход (NPV) (гр.9 нарастающим итогом)
1	480000	480000	362062,5	362062,5	117937,5	1	117937,5	117937,5
2	480000	470400	360187,5	352983,8	119812,5	0,98	117416,3	235353,8
3	480000	461280	358312,5	344338,3	121687,5	0,961	116941,7	352295,4
4	480000	452160	356437,5	335764,1	123562,5	0,942	116395,9	468691,3
5	480000	443520	354562,5	327615,8	125437,5	0,924	115904,3	584595,6
6	480000	434880	352687,5	319534,9	127312,5	0,906	115345,1	699940,7
7	480000	426240	350812,5	311521,5	129187,5	0,888	114718,5	814659,2
8	480000	418080	348937,5	303924,6	131062,5	0,871	114155,4	928814,6
9	480000	409440	347062,5	296044,3	132937,5	0,853	113395,7	1042210
10	480000	401760	345187,5	288921,9	134812,5	0,837	112838,1	1155048
11	480000	393600	343312,5	281516,3	136687,5	0,82	112083,8	1267132
12	480000	385920	341437,5	274515,8	138562,5	0,804	111404,3	1378536
2 год	5760000	4082400	3951000	2804035,5	1809000		1278364,7	24964019
3 год	5760000	3219360	3681000	2060347,2	2079000		1159013,03	39541101
4 год	5760000	2521920	3411000	1495832,7	2349000		1026087,41	52591270
5 год	5760000	2001120	3141000	1093089,24	2619000		908030,83	64128597
		17002080		11252048,44

Как видно из таблицы, чистый приведенный доход проекта приобретения объекта основных средств по договору лизинга составляет 5750032 руб.

Максимальный денежный отток (Cash Outflow) - это наибольшее отрицательное значение чистой текущей стоимости, рассчитанной нарастающим итогом. Этот показатель отражает необходимые размеры финансирования проекта и должен быть увязан с источниками покрытия всех затрат. Он отражается в таблице денежных потоков и может быть выделен на графике финансового профиля проекта. Как видно из таблицы максимальный денежный отток при приобретении оборудования по договору лизинга составляет 362062,5 руб.

Рисунок 8- Дисконтированный отток наличностей

Рисунок 9- Чистый приведенный доход

Таким образом, можно сделать вывод, что приобретение объекта основных средств для ЗАО «МАЙ» является финансово осуществимым проектом. Индекс доходности (ИД) - это отношение суммарного дисконтированного дохода к суммарным дисконтированным затратам. Критерием экономической эффективности инновационного проекта является индекс доходности, превышающий 1.

ИД =17002080 / 11252048,44 =1,511

ИД > 1

Как показывают вышеприведенные расчеты, что предложения, выдвинутые для совершенствования системы менеджмента качества ЗАО «МАЙ» экономически целесообразны и выгодны.

Выводы

Для совершенствования существующей системы менеджмента качества в ЗАО «МАЙ» необходимо решить существенные проблемы в развитии СМК, которые приводят к затруднениям в совершенствовании производственного процесса и отрицательно влияют на качество конечного продукта, в частности предлагается:

- совершенствование закупочной деятельности, в том числе и поиск новых поставщиков для приобретения более качественного сырья;

- замена оборудования, так как главная цель – изготовление высококачественной продукции, которое невозможно и без технического оснащения предприятия современным фасовочно-упаковочным оборудованием.

В этих целях необходимо разработать документацию для отбора поставщиков, обозначить ответственных лиц за каждый этап отбора.

Приобретение оборудования для ЗАО «МАЙ» является финансово осуществимым проектом, при этом индекс доходности данного проекта превышает единицу. Проведенные расчеты экономической эффективности показали, что выдвинутые предложения по совершенствованию системы менеджмента качества ЗАО «МАЙ» экономически целесообразны и выгодны.