2. Государственный долг

По статусу кредитора различают: внешний долг (перед нерезидентами) и внутренний долг (перед резидентами).

Способы оформления:

1. в виде записи в долговую книгу;

2. прямые заимствования (через банковскую систему);

3. эмиссия государственных ценных бумаг;

4. государственные гарантии: гарантии федеральных или региональных бюджетов по кредитам, полученным организациями и муниципалитетами у своих или иностранных банков.

• Капитальный долг – сумма всех выпущенных и не погашенных на данный момент долговых обязательств + проценты по долгу переходящему на будущие периоды.

• Основной долг – сумма всех выпущенных долговых обязательств без учета процентов.

• Текущий долг – часть капитального долга, по которой наступил момент оплаты + проценты по долгу переходящему на будущее.

Внешний долг

По цели предоставления кредита:

1. Коммерческие займы (для получения прибыли);

2. Политические (правительствами других стран или кредитными организациями) предоставляются с условиями выполнения определенных политических или экономических условий.

По кредиторам:

• Парижский клуб кредиторов (государства кредиторы) Россия вступила в 1996 году, с условием признания долгов Царской России.

• Лондонский клуб кредиторов (частные кредиторы) долги СССР 80-ых годов, которые реструктуризированы в еврооблигации.

• МВФ – давал кредиты с 1993 – 1999 г. погашение 2003 г.

• ЕБРР и МБРР – предоставляли целевые кредиты всем уровням бюджетов под гарантии вышестоящим бюджетов, а также предприятиям.

Характеристики внутреннего долга

По эмитентам:

1. Федеральный бюджет

2. Региональный бюджет

3. Муниципальные бюджеты (под гарантию вышестоящего бюджета)

По покупателям ценных бумаг (инвесторам):

1. Универсальные, для юр. и физ. лиц

2. Специализированные для юр. и физ. лиц

По срокам погашения:

• Бессрочные, рентные.

• Долгосрочные (15 – 30 лет) % ставка может меняться, при существенных изменениях ставки рефинансирования.

• Среднесрочные (5 – 15 лет), в России – долгосрочные.

• Краткосрочные (1 – 5 лет) в России – среднесрочные.

• Текущие (3 месяца – 1 год) в России – краткосрочные).

По доходу:

• Процентные (доход выплачивается в виде процента на номинал ценной бумаги), процентная ставка постоянная или переменная, выплачивается периодически по купонному листу или в разовом порядке при погашении;

• Выигрышные (доход выплачивается методом премий, но не всем держателям, а тем, чьи номера попали в тираж);

• Процентно-выигрышные;

• Дисконтные – при первичном размещении продаются по цене ниже номинала, а погашаются по номиналу, разница дисконт – доход;

• Процентно-дисконтные;

• Без доходные (в странах с тоталитарным режимом).

По способу распространения:

• Рыночный способ (свободная продажа и покупка);

• Принудильный (с разрешения властей).

Управление государственным догом

1. Расчет эффективности использования заимствований (для чего и за счет каких средств будет происходить погашение);

2. Разработка условий по внутренним займам и их согласование;

3. Обслуживание государственного долга (погашение процентов и платежей, по которым наступил срок оплаты);

4. Если заимствований не получается:

• Реструктуризация долга – погашение старых обязательств с одновременным принятием новых на почти туже сумму, но на других условиях (долги СССР – Еврооблигации);

• Конверсия долга – изменение сроков погашения и ставок доходности на увеличение или уменьшение (ОФЗ – конверсированы);

• Замораживание – отсрочка погашения основной части долга, а также дохода на этот же период;

• Обобщение нескольких ранее выпущенных выпусков в один (после деноминации);

• Аннулирование старых долговых обязательств;

• Расчеты в счет долга товарными поставками или пакетами акций.