Тема 2. Классификация финансовых инструментов

Финансовый инструмент – документ, имеющий денежное или материальное выражение.

По экономической сущности:

1. Инструменты обращения стоимости -

обеспечивают движение стоимости от одного субъекта к другому:

а) внешние – деньги, электронные деньги, средства безналичных расчетов;

б) внутренние – межбанковские расчеты, клиринг.

2. Инструменты сохранения стоимости:

а) инструменты потребительского типа;

б) долговые инструменты;

г) гарантийные инструменты;

д) страховые инструменты.

3. Инструменты приращения стоимости.

По порядку выпуска:

1. Эмиссионные: наличные деньги, акции, облигации;

2. Не эмиссионные.

По фиксации прав:

1. Именные;

2. На предъявителя.

Внешние инструменты обращения стоимости

Деньги.

Деньги как инструмент обмена прошли длительную и сложную эволюцию. Они могут существовать в таких формах, как:

1. товарные доденежные эквиваленты;

2. металлические деньги - золотые и серебряные монеты;

3. бумажные деньги;

Декретивные – деньги, выполненные из бумаги, не имеющие обеспечения и наделенные государством принудительным курсом. Разновидностью таких денег являются банковские билеты или казначейские билеты, находящиеся в обращении в современной денежной системе, а также разменные металлические монеты.

Фидуциарные (кредитные) деньги – деньги, имеющие обеспечение и выпущенные для кредитования товарного оборота. Это вексель, банкнота, депозитные деньги, чек, электронные деньги.

В 1961 году, 1 рубль был равен 1 грамму золота. В 1991 году золотое обеспечение рубля было отменено. Эмиссия рублевой массы монопольно занимается ЦБ, он получает монопольный доход от эмиссии денег – сеньюраж.

На потребность в наличных деньгах влияют следующие факторы:

• уровень цен;

• объем товара в обороте;

• скорость обращения денег;

• доступность для населения кредитных ресурсов;

• распространенность электронных расчетов.

Накопления в наличной форме – нецелесообразны, деньги должны «работать».

Электронные деньги.

Две разновидности: расчеты банковскими пластиковыми картами и сетевые деньги (Web-money, Mondex, Yandex – деньги)

Условия функционирования:

1. Наличие специального терминала в сети розничной торговли или сфере услуг;

2. Домашние терминалы, Интернет;

3. Наличие специальной платежной карты.

Виды карт:

• дебетовые – действуют в пределах суммы на счете;

• кредитовые – предусматривают оплату в отсутствии денег на чете, за счет кредитование банком клиента.

Средства безналичных расчетов.

Положение «О безналичных расчетах в Российской Федерации» от 3 октября 2002 г № 2-П.

Положение «О порядке осуществления безналичных расчетов физическими лицами в Российской Федерации» от 01 апреля 2003 г № 222-П.

Формы безналичных расчетов:

1. Плановые платежи – платежное поручение

2. Расчеты с последующей оплатой:

   1. платежное требование - расчетный документ, содержащий требование кредитора (получателя средств) по основному договору к должнику (плательщику) об оплате определенной суммы через банк;

   2. инкассовое поручение - это расчетный документ, на основании которого производится списание денежных средств со счетов плательщика в бесспорном порядке.

3. С предварительным резервированием средств:

   1. аккредитив - поручение плательщика об открытии аккредитива, на основании которого банк обязуется произвести платежи в пользу получателя средств по предоставлении последним документов, соответствующих всем условиям аккредитива, либо предоставить полномочие другому банку произвести такие платежи. При открытии аккредитива клиент банка должен перечислить со своего расчетного счета сумму покрытия на специальный счет в банке эмитенте;

   2. чек - это ценная бумага, содержащая ничем не обусловленное распоряжение чекодателя банку произвести платеж указанной в нем суммы чекодержателю.

Вексельная форма расчетов.

Вексель – это безусловное письменное долговое обязательство строго установленной законом формы, дающее его владельцу бесспорное право по наступлении срока требовать от должника платы обозначенной в векселе денежной суммы.

Виды:

Простой – соло вексель, переводной вексель – тратта, дисконтный, процентный, коммерческий, банковский, государственный.

Вексель можно использовать для расчетов с третьими лицами через индоссамент – передаточная и гарантийная надпись на обратной стороне переводного векселя.

Внутренние инструменты обращения стоимости

Межбанковские переводы.

Этапы межбанковских переводов:

1. фиксация информации по счетом клиента;

2. подсчет встречных обязательств, возникающих между банками, погашение встречных обязательств по принципу клиринга – зачет взаимных требований и обязательств;

3. сам перевод:

   1. через корреспондентские счета – счета открываемые банками на балансе друг у друга для проведения безналичных платежей (ЛОРО – пассивный счет, НОСТРО – активный счет);

   2. через расчетно-кассовые центры (РКЦ) – подразделения ЦБ РФ;

   3. через клиринговые организации.

Инструменты сохранения стоимости потребительского типа

1. Вклады: до востребования, срочные, условные (по наступлении определенного события) и с предварительным уведомлением об изъятии средств (проценты по вкладу зависят от суммы вклады и его срока).

2. Депозитный (выпускается для юр. лиц) и сберегательный сертификат (для физ. лиц.) – банковская ценная бумага, письменное свидетельство банка – эмитента о вкладе денежных средств, удостоверяющее право вкладчика или его правопреемника по получение по истечении установленного срока суммы депозита и процентов по нему. Могут быть: именные и на предъявителя.

3. Банковский вексель.

4. Дорожные чеки банков – банковский документ, подтверждающий вклад и дающий возможность снять его в другом населенном пункте.

5. Паи паевых инвестиционных фондов. Пай – ценная бумага, выпускаемая управляющей компанией фонда и дающая права его владельцу на получение части стоимости активов приходящихся на 1 пай. 1 пай = стоимость активов фонда на текущий момент/количество выпущенных в обращение паев.

6. Траст – доверительное управление денежными средствами или ценными бумагами (и другим имуществом) в интересах доверителя, трастовая компания получает процент от прироста стоимости активов, которые получил клиент.

7. Облигация – долговое обязательство эмитента погасить номинальную стоимость облигации и выплатить доход по ней. Доход начисляется в процентах на номинал ценной бумаги и выплачивается периодически по купонному листу или в разовом порядке при погашении. Виды: государственные корпоративные облигации (эмиссия регистрируется в ФКРЦБ).

Долговые инструменты

Вексель, облигация, кредит.

Принципы кредитования:

1. Срочность (фиксированный срок кредитования);

2. Возвратность (обеспечиваются поручительством, залогом, первый взнос, страхование);

3. Платность (кредит имеет цену - % по кредиту);

4. Обусловленность;

5. Дифференцированность.

На процентную ставку влияют следующие факторы:

• Процентная ставка в стране;

• Уровень инфляции;

• Риски конкретного кредитного договора;

• Стоимость привлеченных средств банка (кредитора).

Формы кредита:

Срочный кредит – сумма кредита перечисляется на расчетный счет заемщика, после оформления залога. По этому кредиту % выплачивается 1 раз в месяц или в квартал на не погашенную сумму. Основная сумма погашается равными долями или вся сумма в конце срока договора.

Овердрафт – краткосрочная форма проплаты банком обязательств заемщика, при недостаточности средств на расчетном счете заемщика напрямую контрагенту в пределах оговоренной суммы. Погашается автоматически при поступлении денежных средств на расчетный счет клиента.

Контокоррентный кредит – банк открывает клиенту специальный ссудный счет. В период его действия, все поступления и выплаты происходят через этот счет, минуя расчетный. При наличии денежных средств на этом счете банк начисляет процент в пользу клиента, при недостаточности – банк проплачивает обязательства клиента из своих средств и взимает за это процент (больше чем по срочному кредиту).

Онкольный кредит – краткосрочный кредит под залог ценных бумаг и товарных ценностей (ликвидные), предусматривающий обязательство заемщика погасить его в течение 2-7 дней по требованию банка.

Ипотечный кредит – кредит, выданный под залог недвижимости. Длительный срок до 30 лет. Обязательная нотариальная регистрации залога. Оформление залога в виде именной ценной бумаги – закладной, которая может обращаться на вторичном рынке. Обязателен первый взнос. Обязательна предварительная оценка объекта залога.

Лизинг – специальная форма товарного кредита в виде предоставления права использования оборудования.

Виды:

• Оперативный – без последующего выкупа (оборудование с высокими темпами морального износа), лизинговая компания приобретает оборудование, не зная конкретного арендатора;

• Капитальный или финансовый – с предусмотренным выкупом оборудования по остаточной или рыночной стоимости, если она ниже остаточной. Лизинговый платеж включается в себестоимость, амортизационные отчисления остаются у лизингополучателя. В собственность оборудование переходит после полного выкупа;

• Возвратный – собственник оборудования продает его лизинговой компании одновременно берет его в аренду. Позволяет высвободить денежные средства;

Факторинг – краткосрочный кредит в форме торгово-комиссионной операции по инкассированию дебиторской задолженности клиента.

Кредит выдается на сумму меньшую инкассированной задолженности на величину резерва. При погашении дебиторской задолженности, резерв возвращается клиенту за вычетом комиссионных и процентов по кредиту.

Виды:

• Открытый – с уведомлением должника о передаче его обязательств фактору;

• Закрытый – без уведомления;

• С правом и без права регрессии.

Цессия – договор о переуступке активов и обязательств на долгосрочной основе.

Гарантийные инструменты

Обязательства по оплате

• Поручительство (личное, корпоративное, солидарное) аваль – поручительство по векселю.

• Аккредитив

Обязательства по предоставлению кредита

• Овердрафт;

• Контокоррент;

• кредитная линия – срочный кредит по частям, по мере освоения полученных средств.

Срочные обязательства

• Фьючерс – право на приобретение, какого либо актива в будущем по определенной цене;

• Опцион – контракт на покупку или продажу актива на конкретную дату в течение определенного периода по фиксированной цене.

Инструменты приращения стоимости

Акция – именная, эмиссионная ценная бумага, которая дает своему владельцу право:

• На получение дохода – дивиденд (привилегированная);

• Право голоса, на общем собрании акционеров (обыкновенная);

• На часть имущества организации при ее ликвидации.

Дивиденды выплачиваются только при наличии чистой прибыли. Для выпуска акций необходима подготовка и их регистрация в ФКЦБ. Первичное размещение и корпоративных облигаций занимаются андеррайтеры.

Акции выпускаются с целью капитального финансирования деятельности организации.