Модель денежного оборота. Денежные потоки и их балансирование
Для выявления закономерностей и особенностей движения денег в процессе общественного воспроизводства построим условную модель денежного оборота. Для упрощения построения модели денежного оборота сгруппируем все его субъекты в четыре укрупненные группы: фирмы, домашние хозяйства, правительство, финансовые посредники.
Все разнообразие доходов и затрат каждой группы субъектов сгруппировано в несколько экономически обособленных основных денежных потоков, которые опосредуют отношения между этими группами субъектов. Денежные платежи также осуществляются между отдельными субъектами внутри каждой группы (например, между фирмами), но в данной модели мы от них абстрагируемся.
Поскольку большинство отношений между экономическими субъектами осуществляется через рынки, в модели выделено четыре вида рынков: рынок продуктов, на котором реализуется созданный фирмами национальный продукт; рынок ресурсов, на котором фирмы покупают необходимые для обеспечения производства ресурсы (рабочую силу, основные фонды и пр.); денежный рынок, на котором реализуются свободные денежные средства; мировой рынок. Денежные потоки связывают между собой не только все группы экономических субъектов, но и все виды рынков, обеспечивая тем самым функционирование единого рыночного простора страны.
С целью упрощения схемы денежных потоков при построении модели денежного оборота сделано несколько условных допущений:
1) в экономической системе преобладает частная собственность, поэтому все производственные ресурсы являются собственностью семейных хозяйств, которые продают их через рынок ресурсов фирмам;
2) по той же причине фирмы пребывают в собственности семейных хозяйств, и потому вся прибыль фирм поступает им в виде дивидендов как плата за ресурсы;
3) в связи с допущением 2) правительство получает все налоговые платежи только от семейных хозяйств и в модели учтена только их чистая сумма (чистые налоги), т.е. за вычетом трансфертных выплат им из государственного бюджета;
4) правительство имеет возможность все свои расходы, которые не покрываются поступлениями чистых налогов, обеспечить за счет средств, которые можно привлечь на внутреннем денежном рынке, т.е. не прибегать к эмиссионным кредитам центрального банка или заимствованиям на внешнем рынке;
5) в связи с допущением 2) фирмы все свои инвестиционные потребности, связанные с расширением производства, осуществляют за счет мобилизации средств на внутреннем денежном рынке;
6) в потоках, отражающих движение сбережений семейных хозяйств, учтены чистые сбережения и кредиты, т.е. за исключением встречных потоков, связанных с возвратом займов, вкладов и уплатой процентов;
7) в потоках, связывающих внутренний рынок с мировым, отображены только потоки, опосредующие чистый экспорт и чистый импорт.
С учетом этих допущений модель совокупного денежного оборота можно построить в виде кругооборота доходов и расходов (рис. 3.1).
Рис. 3.1 – Кругооборот доходов и расходов
В приведенной схеме совокупного денежного оборота выделены такие отдельные денежные потоки:
1) совокупность расходов фирм на приобретение производственных ресурсов (рабочая сила, земля, основные фонды и пр.);
2) оплата правительством труда госслужащих;
3) трансфертные платежи – все выплаты государства домашним хозяйствам;
4) доходы домашних хозяйств от реализации их ресурсов (зарплата, проценты, дивиденды и пр.), что составляет национальный доход).
Национальный доход делится на три части, каждая из которых порождает отдельный денежный поток. Значительная его часть тратится домашними хозяйствами на потребление, поэтому оплачивается покупка продуктов на внутреннем рынке продуктов (поток 5) и мировом рынке (поток 13). Определенную часть доходов домашние хозяйства уплачивают правительству в виде налогов (поток 6). Не потраченная на потребление и оплату налогов часть дохода – это сбережения домашних хозяйств, которые поступают на финансовый рынок (поток 7).
Сбережения населения в этой схеме выступают единственным источником поступления средств на финансовый рынок, а потому единственным источником инвестирования расширенного воспроизводства в секторе «Фирмы». В связи с этим формируется денежный поток 8, в котором учтены кредиты, полученные фирмами у финансовых посредников и доходы от эмиссии ценных бумаг.
Мобилизованные на финансовом рынке средства фирмы инвестируют в расширение производства, вследствие чего формируется новый денежный поток 9.
Мобилизация правительством средств на финансовом рынке порождает появление денежного потока 10, а использование этих средств для госзакупок – потока 11. полученная фирмами выручка формирует поток 12. Этим потоком замыкается внутренний кругооборот средств. И здесь важным является балансирование потоков 12 и 4 для нормального функционирования всей экономической системы.
На схеме показаны потоки, связывающие внутренний оборот страны с внешним рынком:
13 – оплата продуктов, поступающих в страну по импорту;
14 – поступление за оплату экспорта;
15 – чистый отток капитала со внутреннего рынка на мировой;
16 – чистый приток капитала с мирового рынка на внутренний.
Если импорт превышает экспорт, то через поток 13 отток денег будет больше, чем поступит через поток 14.
Поток 12 (национальный продукт) окажется меньше потока 4 (национального дохода) на величину чистого импорта. Возникнут осложнения с реализацией созданного в стране национального продукта.
Сбалансирование потоков, обслуживающих рынок продуктов, при условии чистого импорта обеспечивается путем привлечения денежных средств во внутренний оборот с мирового рынка путем получения займов в зарубежных банках или продажи на иностранных рынках собственных ценных бумаг.
Сбалансирование денежных потоков при условии чистого экспорта осуществляется размещением полученных средств на иностранных рынках через механизм финансовых операций.
Общая сбалансированность денежного потока требует выравнивания прежде всего национального дохода и национального продукта. Для этого должны сбалансироваться все взаимосвязанные денежные потоки. По направлению движения денег относительно национального дохода эти потоки разделяют на две группы:
потоки потерь (чистые налоги, сбережения, оплата чистого импорта);
потоки инъекций (инвестиции, государственные закупки, поступления от чистого экспорта).
На сумму потерь уменьшается, а на сумму инъекций увеличивается внутренний денежный оборот и возможности реализации национального продукта.
Для сбалансирования национального дохода и национального продукта потоки потерь и потоки инъекций должны выравниваться.
В объеме потоков потерь уменьшается использование семейными хозяйствами национального дохода на внутреннем рынке продуктов, который суживает возможности реализации произведенного национального продукта. В объеме потоков инъекций увеличивается поступление денег на внутренний рынок, они как бы возвращаются в основное русло своего движения, что расширяет возможности реализации национального продукта. Если объемы потоков потерь и инъекций денег будут уравновешиваться, то потоки национального дохода (2) и реализации национального продукта (12) сбалансируются.