10.Концепция стоимости денег во времени

Стоимость денег во времени - концепция, в основе которой лежит утверждение, что равные /суммы денег в разное время имеют разную стоимость. Данный принцип порождает концепцию оценки стоимости денег во времени. Суть концепции заключается в том, что стоимость денег с течением времени изменяется с учетом нормы прибыльности на денежном рынке и рынке ценных бумаг. В качестве нормы прибыльности выступает норма ссудного процента или норма выплаты дивидендов по обыкновенным и |привилегированным акциям. В процессе сравнения стоимости денежных средств при их вложении и возврате принято использовать два основных понятия: настоящая (современная) стоимость денег и будущая стоимость денег. Будущая стоимость денег представляет собой ту сумму, в которую превратятся инвестированные в настоящий момент денежные средства через определенный период времени с учетом определенной процентной ставки. Определение будущей стоимости денег связано с процессом наращения (Соmpounding) начальной стоимости, Настоящая (современная) стоимость денег представляет собой сумму будущих денежных поступлений, приведенных к настоящему моменту времени с учетом определенной процентной ставки. Определение настоящей стоимости денег связано с процессом дисконтирования (diskounting), будущей стоимости, который (процесс) представляет собой операцию обратную наращению. Причем, арифметически стоимость денег в будущем всегда выше.

Факторы, влияющие на изменение стоимости денег во времени:

• инфляция;

• риск.

Интервал, за который досчитывается процентная ставка, называется период начисления. Процесс увеличения денежной суммы в связи с прибавлением процентов к сумме долга называют наращиванием или ростом начальной суммы. Процентные ставки могут применяться к начальной сумме на протяжении всего срока займа (простые процентные ставки) или к сумме с начисленными в предыдущем периоде процентами (сложные процентные ставки).

11.Понятие и виды денежных потоков

денежный поток предприятия представляет собой совокупность распределенных во времени поступлений и выплат денежных средств, генерируемых его хозяйственной деятельностью. Классификация денежных потоков по основным признакам:

По масштабам обслуживания хозяйственного процесса:

• денежный поток по предприятию в целом.

• денежный поток по отдельным структурным подразделениям (центрам ответственности) предприятия.

• денежный поток по отдельным хозяйственным операциям.

По видам хозяйственной деятельности:

• денежный поток по операционной деятельности.

• денежный поток по инвестиционной деятельности.

• денежный поток по финансовой деятельности.

По направленности движения денежных:

• положительный денежный поток, характеризующий совокупность поступлений денежных средств на предприятие от всех видов хозяйственных операций;

• отрицательный денежный поток, характеризующий совокупность выплат денежных средств предприятием в процессе осуществления всех видов его хозяйственных операций.

По методу исчисления:- валовой денежный поток, - чистый денежный поток. ЧДП = ПДП - ОДП, где ЧДП - сумма чистого денежного потока в рассматриваемом периоде времени; ПДП - сумма положительного денежного потока (поступлений денежных средств) в рассматриваемом периоде времени; ОДП - сумма отрицательного денежного потока (расходования денежных средств) в рассматриваемом периоде времени.

По уровню достаточности объема:

• убыточный денежный поток.

• дефицитный денежный поток.

По методу оценки во времени:

• настоящий денежный поток.

• будущий денежный поток.

По непрерывности формирования в рассматриваемом периоде:

• регулярный денежный поток

• дискретный денежный поток.

По стабильности временных интервалов формирования:

• регулярный денежный поток с равномерными временными интервалами в ямках рассматриваемого периода.

• регулярный денежный поток с неравномерными ременными интервалами в рамках рассматриваемого периода.