Окончание табл..1

1	2	3
Рэнкинг корпоративного управления журнала Euromoney	0 % (полное отсутствие положительных признаков) до 100 % (идеал)	Учета специфики национального законодательства и особенностей регулирования; отсутствие независимой проверки информации
Рэнкинг корпоративного управления журнала Euromoney	0 % (полное отсутствие положительных признаков) до 100 % (идеал)	Учета специфики национального законодательства и особенностей регулирования; отсутствие независимой проверки информации
Davis Global Advisors, Inc	10-балльная шкала, показатели	Ограниченность применения (только для развитых стран)
Методика Крічтон-Миллера и Уормана (CGR)	0 - 5 (очень высокий), 6 - 10 (высокий), 11 - 20 (средний), 21 - 28 (низкий)	Ограниченность применения (только для стран с переходной экономикой)

Единой общепризнанной методики оценки корпоративного управления в мире нет. Рейтинговые агентства, занимающиеся данным вопросом, используют самостоятельно рассчитаны методики. Цель рейтинга корпоративного управления чаще всего заключается в сравнительном анализе текущих стандартов управления относительно существующих оптимальных моделей, а не конкретных финансовых показателей. Сегодня существует большое количество методик оценки качества корпоративного управления предприятия.

Приложение 2

Экспертный метод (метод экспертных оценок) является совокупностью нескольких различных методов, которые представляют разновидность, модификации метода экспертиз. Известны разновидности экспертного метода применяются там, где основой решения является коллективное решение компетентных людей (экспертов).

На втором этапе полученные балльные оценки были преобразованы в коэффициенты веса каждого показателя, который рассчитывается по формуле:

где:

К_і – значение коэффициента веса i-го показателя;

Б_і –среднеарифметическое значение балльной оценки экспертами i-го показателя;

К - количество показателей в группе.

При анализе мнений экспертов можно применять разнообразные статистические методы, описывать их - значит описывать всю прикладную статистику. Тем не менее, можно выделить основные методы математической обработки экспертных оценок, широко применяются, - это проверка согласованности мнений экспертов (или классификация экспертов, если нет согласованности) и усреднение мнений экспертов внутри группы.

Ясно, что мнения разных экспертов различаются. Важно понять, насколько значительна эта разница, поэтому необходимость и важность проверки согласованности мнений экспертов очевидна.

Разработан ряд методов такой проверки. Статистические методы проверки согласованности зависят от математической природы ответов экспертов. Согласованность мнений экспертов можно оценить по величине коэффициента конкордации .

Пусть m экспертов (каждый отдельно) проранжировали n объектов. Ранги yij для каждого эксперта Вj являются натуральными числами от 1 до m, которые размещаются в разном порядке. Все эти сведения сведены в табл.2, где Ui - суммы рангов всех экспертов для каждого объекта.

Таблица 2

Величины рангов объектов по оценкам экспертов

Объекты	Эксперты				Суммы рангов	Средние
	В1	В2	…	Вm
1	у11	у12	…	у1m	U1	u1
2	у21	y22	…	y2m	U2	u2
3	у31	y32	…	y3m	U3	u3
…	…	…	…	…	…	…
n	yn1	yn2	…	ynm	Un	un

Меру согласованности оценок двух экспертов можно оценить с помощью коэффициента ранговой корреляции Спирмена ρs. Таких сравнений будет .

Но нужно найти общую меру согласованности всей группы экспертов. Такая мера (коэффициент конкордации) была предложена Кенделом в виде:

Где S - сумма квадратов отклонений всех оценок рангов каждого объекта экспертизы от среднего значения;

n - число объектов экспертизы;

m - число экспертов.

Коэффициент конкордации - 0,9.

Существуют также методы выявления характеристики профессиональной деятельности экспертов, от которой зависит компетентность оценки. Многие из этих характеристик определяются сферой деятельности экспертов, но во всех случаях к ним относятся такие характеристики, как должность и стаж работы. Для выявления названных характеристик в инструментарий оценки включают соответствующую множество дополнительных вопросов D = {Dⁿ,n-1,N}, каждому вопросу соответствует множество ответов Bⁿ={B ,M=1,Mⁿ}.

Каждому Bⁿ_m -му варианту ответа на Dⁿ -й вопрос ставится в соответствие положительный нормированный коэффициент рⁿ_m , при этом:

=1.

Нормированный коэффициент компетентности:

ή_к = .

Итак, на вопрос о должности есть такие варианты ответов: В = начальник отдела, В = генеральный директор; В = член наблюдательного совета; В = председатель наблюдательного совета, вопрос о стаже работы: В = менее 5 лет; В =5 - 10 лет; В = более 10 лет.

Получены следующие коэффициенты компетентности: ή1 = 0,67; ή2 = 0,78;

ή3 = 0,89; ή4 = 1; ή5 = 0,67; ή6 = 06,7; ή7 = 0,78.

Индекс возможности возникновения корпоративных конфликтов (І_КК):

Составляющие индекса возможности возникновения корпоративного конфликта: защищенность интересов акционеров (І_З): новые эмиссии, не связанные с переоценкой основных фондов; учет прав собственности на акции независимым регистратором; наличие механизмов регулирования дивидендной политики; выплата дивидендов в предыдущем отчетном году; отсутствие дочерних предприятий.

Участия акционеров в принятии управленческих решений (І_У): регистрация акционеров на общем собрании независимым регистратором; контроль за ходом регистрации в общем собрании акционеров; участие миноритарных акционеров в составе ревизионной комиссии; в отсутствие представителей исполнительного органа в составе ревизионной комиссии; избрание членов ревизионной комиссии общим собранием акционеров.

Баланса интересов предприятия и заинтересованных сторон корпоративного управления (І_І): регламентация конфликта интересов исполнительного органа; отсутствие совмещение обязанностей менеджера и члена наблюдательного совета; наличие мотивационной составляющей членов исполнительного органа и наблюдательного совета; регламентация взаимодействия с заинтересованными лицами.

Рассчитаны индексы требуют качественного трактовки, для чего применяем закон нормального распределения . Показатели принимают значения от 0 до 1.

Ограничимся тремя градациями шкалы уровней показателей, соответствующих лингвистическим категориям «низкий», «средний», «высокий». Преобразование исходного показателя производится по формуле:

z_i = (х_i – х_i0)/( х_i1 – х_i0).

Далее воспользуемся статистическим походом, где значения показателей х_i0 и х_i1 принимались равными средней величине х_ср и величине, превышающей хср на одно среднеквадратичне отклонения.

Характеристика уровней рассчитанных показателей имеет вид:

низкий (1,0 - 0,52) соблюдение требований украинского законодательства; деятельность предприятия регламентируется во внутренних нормативных документах; строго соблюдает порядок проведения общего собрания акционеров; установлен четкий порядок начисления и выплаты дивидендов; существует система мотивации наблюдательного совета и исполнительного органа; отсутствуют риски нарушения прав акционеров, недобросовестной деятельности исполнительного органа; учитываются интересы «других заинтересованных лиц»;

средний (0,53 - 0,3) соблюдение требований украинского законодательства; деятельность предприятия частично регламентируется во внутренних нормативных документах; в значительной мере соблюдают порядок проведения общего собрания акционеров; существуют определенные риски нарушения прав акционеров, недобросовестной деятельности исполнительного органа; частично учитываются интересы «других заинтересованных лиц»;

высокий (0,29 - 0) наблюдается: нарушение ряда основных требований действующего законодательства и порядка проведения общего собрания акционеров, небрежное отношение к внутренних нормативных документов; наличие рисков нарушения прав акционеров, недобросовестной деятельности исполнительного органа; пренебрежение интересами «других заинтересованных лиц».