2. Процентний ризик

Процентний ризик - це ризик, що виникає через несприятливі коливання процентних ставок, що приводить до підвищення витрат на виплату відсотків чи зниженню доходу від інвестицій і, отже, до зниження прибутку чи навіть втратам. Такий ризик існує для будь-якої компанії, що позичає чи вкладає кошти в активи, що приносять процентний доход (державні цінні папери, облігації чи депозити).Процентний ризик - це ризик для прибутку, що виникає через несприятливі коливання процентної ставки, що приводять до підвищення витрат на виплату відсотків чи зниженню доходу від вкладень і надходжень від наданих кредитів. Для фірм, що мають значну заборгованість, основною метою повинна бути як можна більш низька вартість коштів. Це не обов'язково означає, що потрібно брати кредити під найменший в даний момент відсоток. Важливіше правильно вибрати час одержання кредиту і терміни його виплати для того, щоб звести до мінімуму ризик через несприятливі зміни процентних ставок у майбутньому. У зв'язку з цим потрібно застосовувати методи управління ризиком, для того, щоб фінансова установа могла одержувати достатній і стабільний прибуток, незважаючи на коливання процентних ставок. Неефективне управління процентним ризиком у випадку придбання цінних паперів спричиняє упущену вигоду, що знижує прибутковість. Якщо ж мова йде про фірму, що взяла значні кредити, то неефективне управління процентним ризиком може привести фірму на межу банкрутства.

Як і валютний ризик, процентний ризик можна поділити на різновиди, а саме: ризик втрат від зміни потоків коштів; портфельний ризик; економічний ризик.

2.1. Ризик утрат від зміни потоків коштів

Компанія, що наміряється взяти в борг суму грошей, чи компанія, що має боргові зобов'язання, по яких виплачуються відсотки по ставці, що плаває, можуть понести збитки у випадку підвищення процентних ставок, тому що буде потрібно збільшення потоку коштів для обслуговування боргу. І навпаки, компанія, керуючий фондом, що мають депозити, по яких виплачуються відсотки на основі ставки, що плаває, піддані ризику у випадку падіння процентних ставок. Коливання процентних ставок створюють невизначеність, як для позичальників, так і для кредиторів. Невизначеність рівня процентних ставок у майбутньому може створювати перешкоди при плануванні бізнесу. Підвищення процентних ставок по вже отриманих грошових позиках може серйозно відбитися на потоці коштів. Методи зменшення невизначеності, що стосується майбутніх процентних ставок, могли б усунути основна перешкода для планування й інвестицій.

2.2. Портфельний ризик.

Існує зворотний зв'язок між процентними ставками і цінами на фінансові активи. Найбільше очевидно цей взаємозв'язок виявляється для довгострокових активів, наприклад, акцій і довгострокових державних облігацій. Власник портфеля піддається ризику збитків від підвищення процентних ставок по цінних паперах, тому що в цьому випадку зменшиться вартість портфеля. Наприклад, портфель управляючого фондом може включати довгострокові державні облігації вартістю в 10 млн. грн. У випадку підвищення процентних ставок вартість портфеля зменшиться. Приміром, зміна ставки з 9 до 11 % річних може знецінити портфель ні більше, ні менше, як на 1,8 млн. грн., що не може не турбувати упраляючого. Цієї небезпеки можна уникнути, продавши портфель, але це виявилося б дорогою і невигідною операцією. Отже, керуючі фондами будуть зацікавлені в знанні методів хеджування від зниження вартості портфеля, що дозволили б уникнути дорогої процедури продажу портфеля, а виходить, і наступної повторної покупки довгострокових облігацій у портфель.