1.3. Економічний валютний ризик.

Економічний ризик визначається як імовірність несприятливого впливу обмінного курсу на економічне становище компанії. Якщо компанія регулярно купує чи продає товари за рубіж, вона постійно зіштовхується з ризиком інфляції виторгу чи росту витрат, пов'язаних з несприятливими змінами курсів валют. У міжнародній торгівлі економічний ризик неминучий. Він носить довгостроковий характер, і компанії повинні прагнути до його максимального скорочення. Наприклад, імовірність зменшення обсягу чи товарообігу зміни цін компанії на фактори виробництва і готову продукцію в порівнянні з іншими цінами на внутрішньому ринку. Ризик може виникати внаслідок зміни гостроти конкурентної боротьби, як з боку виробників аналогічних товарів, так і з боку виробників іншої продукції, а також зміни прихильності споживачів визначеній торговій марці. Вплив можуть мати й інші джерела, наприклад, реакція уряду на коливання обмінного курсу чи стримування росту заробітної плати в результаті інфляції, викликаної знеціненням валюти.

У найменшому ступені економічному ризику піддаються компанії, що несуть витрати тільки в національній валюті, не мають альтернативах джерел факторів виробництва, на які могли б уплинути зміни валютного курсу. Ці компанії реалізують продукцію тільки всередині країни і не зустрічають конкуренції з боку товарів, ціни на який можуть стати більш виграшними в результаті сприятливої зміни курсу. Однак навіть такі компанії не цілком захищені, тому що зміни обмінного курсу можуть мати наслідки, яких не зможе уникнути жодна фірма. Наприклад, якщо знижується курс євро це може привести до підвищення процентних ставок, що, у свою чергу, знизить загальний рівень споживчих витрат на внутрішньому ринку і збільшить витрати, зв'язані з погашенням боргових зобов'язань.

Коливання обмінних курсів можуть вплинути на ступінь конкуренції з боку усіх виробників, зробивши вплив на структуру їхніх чи витрат на їхні продажні вени, виражені в національній валюті. Компанія, що продає винятково на внутрішньому ринку, з витратами, оплачуваними тільки в національній валюті, постраждає від підвищення курсу внутрішньої валюти, оскільки конкурентні імпортні товари будуть більш дешевими, так само як і товари внутрішніх виробників-конкурентів, витрати яких оплачуються частково в іноземній валюті.

Зміни вартості валюти країни можуть мати додаткову значимість для компанії, що розмістила свою філію в цій країні з метою забезпечення дешевого джерела постачань або на свій внутрішній ринок, або на ринки інших країн-споживачів. Наприклад, японський виробник автомашин, що побудував завод у Великобританії для випуску машин за конкурентними цінами, не зрадіє підвищенням курсу євро щодо інших світових валют.

Деякі сировинні товари за традицією оцінюються у визначених валютах. Яскравим прикладом цього є ціни на нафту в доларах США. Компанії, що одержують доход в інших валютах, можуть бути вразливі для ризику можливих збитків від підвищення курсу долара стосовно валют, у яких вони одержують свої доходи.

Таким чином, економічний ризик є довгостроковим і потенційно найбільш небезпечним проявом ризику, пов'язаного з іноземною валютою. Він може мати самі пагубні наслідки для стратегії розвитку великих компаній. Існує два головних наслідки економічного ризику для компанії у випадку несприятливої зміни обмінного курсу: 1. зменшення прибутку по майбутніх операціях, такий економічний ризик називається прямим; 2, втрата визначеної частини цінової конкурентноздатності в порівнянні з іноземними виробниками, такий економічний ризик називається непрямим.

Зміна курсу валют може бути як сприятлива, так і несприятлива. Тому коливання курсу можуть принести як потенційні збитки, так і потенційний прибуток. Однак потенційний збиток може бути настільки значним, що було б нерозумним сподіватися на сприятливі зміни курсу. Крім того, вплив ризику збільшується його наслідками. Тому компаніям потрібно дуже уважно стежити за ризиком обмінних курсів.