7.2. Методы анализа и оценки рисков

Методы анализа и оценки рисков проводятся как по уровням и субъектам управления, так и по фазам освоения инвестиций.

В первом случае риски анализируются и оцениваются на следующих уровнях и субъектах управления инвестиционной деятельностью:

на уровне народного хозяйства страны;

на уровне региональных (субъектов РФ и местных органов) хозяйств;

в составе федеральных и региональных программ;

на отраслевом уровне, и в основном в строительной отрасли;

в рамках отдельно взятого проекта;

на уровне заказчика как субъекта управления по концентрации и освоении инвестиций;

в строительной организации как основного подрядчика;

в рамках деятельности кредитной организации (банка) как участника инвестиционной программы или проекта;

на уровне страховой организации как участника освоения инвестиций;

на уровне субъектов управления некоторых других организаций, которые прямо или косвенно связаны с освоением инвестиций (проектировщики, поставщики, субподрядчики, потребители продукции, органы власти, лизинговые компании и др.).

Все эти уровни и субъекты управления могут быть в общем случае названы «объектом риска».

Во втором случае риски анализируются и оцениваются на следующих фазах освоения инвестиций:

а) в прединвестиционной фазе программы или проекта, в том числе с включением фазы выбора стратегии;

б) в фазе реализации программы или проекта;

в) в фазе завершения программы или проекта.

Анализ и оценка рисков на каждом уровне управления инвестиционной деятельностью могут быть выполнены по одной, или двум, или всем трем фазам освоения инвестиций. 

Анализ рисков выполняется всеми участниками освоения инвестиций. Он может быть разделен на два вида: качественный и количественный.

Качественный анализ осуществляется с целью идентифицировать факторы, области и виды рисков. Количественный анализ преследует цель определить размеры отдельных рисков. Этот вид анализа связан с оценкой рисков.

Цель анализа и оценки рисков — определить уровень точности прогнозов и подтверждения эффективности участия отдельного субъекта хозяйствования в рассматриваемом деле (программе, проекте) при условии соблюдения предварительно установленных ограничений.

При этом анализ и количественная оценка риска должны решать следующие задачи: идентификация рисков; определение конкретных результатов участия в инвестиционной деятельности; определение правдоподобия получения необходимой доходности при планируемом уровне финансовых вложений; анализ и выбор мер по снижению рискованности вложений.

Процессы анализа и оценки рисков весьма сложны. Для качественной и количественной их оценки используется множество различных методических подходов и моделей, решение некоторых из них требует больших затрат сил и средств.

Влияние риска на объект управления можно оценить только с некоторой вероятностью достоверности. Вероятностный характер проявления рисков предопределяет и методические подходы к их оценке.

Следует выделить два основных методических подхода к оценке рисков:

1 Абстрактный метод оценки риска, в основу которого положено необходимое обеспечение на случай неудачи реализации инвестирования какого-то дела (программы, проекта), т.е. определение объема ущерба или упущенной выгоды. В чистом виде этот метод оценки рисков используется редко, но весьма широкое применение получают различные модификации путем использования данных по ожидаемым потокам платежей. Чаще всего при этом используются различные модели.

2. Экспертный метод, в основе которого положено описание риска экспертными оценками. Обычно это качественная или ранговая оценка риска экспертами. Этот метод используется самостоятельно, но широкое распространение получили его модификации. По существу это формы перевода экспертных оценок в абстрактные экономические показатели, т.е. отход от качественных оценок к некоторым количественным.

3. Особо выделены методы оценки рисков по ЮНИДО, основанные на проведении анализа чувствительности с последующей интерпретацией полученных результатов.

В табл. 3 приведен перечень методических подходов, используемых для анализа и оценки рисков, составленный по ряду разработок и литературных источников. 

Таблица 3

7.3. Меры по снижению рисков. Страхование рисков в строительстве.

Риск в условиях некоторой неопределенности - это нормальная ситуация при функционировании организаций в рыночных условиях. Управляющие процессом производства в ряде случаев вынуждены действовать наудачу, надеяться на счастливый исход в своих решениях, что может привести к полной или частичной потере дохода или ресурса.

В то же время под риском понимается также количественная характеристика неудачного решения. Потери, о которых идет речь, могут быть представлены в виде материальных, финансовых, трудовых, временных, престижных, ущерба экологии или здоровья. Поэтому очень важно разрабатывать и реализовывать меры по снижению рисков.

Общие принципы, используемые с целью снижения риска: предварительное исследование вариантов решений, предварительная экспертиза проектов и других плановых разработок, использование защитных схем, использование схем автоматического контроля, своевременная ликвидация факторов риска.

Некоторые общие направления и правила, снижающие риск

Диверсификация вложения капитала. В случае вложения средств в ценные бумаги оптимальной величиной являются 8-20 различных видов бумаг или вложение средств в не менее 12 организаций.

Оптимизация структуры портфеля вложений. Чаще всего рекомендуется вкладывать: одну треть в крупные организации, одну треть в средние, одну треть в небольшие. Исследование «правила пяти пальцев»: 1 акция - потери, 3 акции - достижение целей, 1 акция — повышенный успех.

Ориентация на среднюю норму прибыли. Особенно велик риск, если инвестор погонится за большой прибылью.

Дублирование поставщиков. В российских условиях следует ориентироваться на трех-четырех поставщиков, хотя в зарубежной практике достаточно и двух поставщиков.

Дублирование рынков сбыта продукции. Могут быть использованы такие же подходы, как и при дублировании поставщиков.

Разделение партий при транспортировке ценного груза. Естественно, как минимум две партии, но при увеличении числа партий повышаются издержки доставки груза, хотя и снижается риск.

Хранение сырья, материалов, полуфабрикатов и продукции в разных местах.

Соизмерение роста производства и снижения его издержек.

Страхование рисков