5 Общие указания к содержанию и выполнению контрольной работы

Учебная дисциплина «Финансовый менеджмент» изучается студентами самостоятельно в соответствии с рабочей программой по перечню рекомендуемой литературы и по материалам предприятия, на котором работает студент.

Контрольная работа выполняется студентами в межсессионный период в сроки, установленные учебным графиком.

Номер варианта контрольной работы соответствует последней цифре номера зачетной книжки студента.

Контрольная работа, выполненная не по своему варианту, зачету не подлежит.

Контрольная работа, оцененная положительно, должна быть защищена при устном собеседовании с преподавателем.

Контрольная работа включает один теоретический вопрос и два задания.

Ответ на теоретический вопрос должен быть полным, а задания должны включать исходные данные, развернутое решение и выводы по результатам расчетов.

При выполнении контрольной работы студент использует предложенный в методических указаниях список литературы, а также дополнительную литературу. Список использованной литературы должен помещаться в конце контрольной работы.

Темы теоретической части контрольной работы

1. Сущность, цель и задачи финансового менеджмента. Основные концепции финансового менеджмента. Взаимосвязь финансового, производственного и инвестиционного менеджмента.

2. Информационное обеспечение финансового менеджмента. Источники информации. Пользователи информации. Учет и отчетность – информационная основа финансового менеджмента. Анализ финансовой деятельности коммерческой организации как элемент системы финансового менеджмента.

3. Сущность и методы финансового планирования. Основные финансовые показатели в системе бизнес-планирования. Состав финансового плана.

4. Источники собственных средств предприятия. Формирование собственного капитала коммерческой организации: сущность, характеристика и классификация капитала, принципы его формирования. Внешние и внутренние источники собственного капитала.

5. Источники заемных средств предприятия. Коммерческий кредит. Банковский кредит: принципы и виды, краткая характеристика. Возможности использования лизинга.

6. Дивидендная политика предприятия. Сущность дивидендной политики и факторы, ее определяющие. Порядок выплаты дивидендов. Виды дивидендных выплат и их источники.

7. Прибыль предприятия: сущность и состав прибыли; факторы, влияющие на величину прибыли; принципы распределения прибыли; управление операционной прибылью.

8. Управление финансовыми рисками: сущность и классификация финансовых рисков, принципы управления ими, пути снижения степени рисков. Количественная оценка степени риска.

9. Сущность и классификация инвестиций коммерческой организации. Инвестиционная политика предприятия. Реальные инвестиции как способ воспроизводства основного капитала.

10. Международные аспекты финансового менеджмента.

В практической части контрольной работы студент выполняет два задания:

1) по теме «Финансовая математика в финансовом менеджменте»: простые проценты (задачи 1-10) и сложные проценты (задачи 11-20);

2) по теме «Управление оборотными активами».

Тема «Финансовая математика в финансовом менеджменте»

Процентная ставка

В финансовом менеджменте рассматриваются операции, в которых увеличение стоимости капитала происходит в результате предоставления его в долг и взимания процентной ставки.

При заключении финансовых сделок оговариваются ее сумма и срок, процентная ставка и условия ее начисления.

Под процентной ставкой понимают размер процента, устанавливаемый банком по различным видам финансовых сделок.

С процентной ставкой связаны понятия наращения (определение будущей стоимости денег) и дисконтирования (определение современной стоимости будущих денег).

Будущая стоимость денег – это сумма, в которую превратятся нынешние денежные средства через определенный период времени с учетом определенной ставки.

Настоящая (современная) стоимость денег – это сумма будущих денежных поступлений, приведенная к настоящему моменту времени с учетом процентной ставки.

В процессах наращения и дисконтирования рассматривается взаимосвязь:

- современной стоимости денег PV;

- будущей стоимости денег FV;

- времени, выраженного в днях t или в количестве периодов n;

- нормы доходности (процентной ставки) i.

Характер взаимоотношений между ними определяется способом начисления процентов. Различают начисление простых и сложных процентов.

Проценты, начисляемые на неизменную начальную сумму долга (кредита), называются простыми. Если проценты присоединяются к сумме долга (капитализируются), база начисления увеличивается, то это сложные проценты.

В финансовых вычислениях базовым периодом является год (годовая ставка процентов), но в краткосрочных операциях может применяться и дневная ставка.

В зависимости от алгоритма расчета ставки и продолжительности финансовой операции возможны следующие варианты расчетов:

а) точный процент и точное число дней в каждом месяце финансовой операции;

б) обыкновенный процент (из расчета 360 дней в году) и точное число дней в каждом месяце финансовой операции;

в) обыкновенный процент и приближенное число дней в каждом месяце (30 дней).

Простые проценты

При наращении простых процентов по ставке i каждая следующая сумма больше предыдущей на долю i от начальной суммы РV, т. е. на iРV. К концу единичного промежутка начисления сумма РV возрастет на iРV и станет равна FV = РV + iРV = РV (1 + i), а к концу n – го промежутка времени наращенная сумма будет равна FV = РV (1 + ni).

Выражение (1 + ni) называется множителем (коэффициентом) наращения суммы простых процентов. Его значение должно быть больше единицы.

Если продолжительность периода задана в днях t, то в формуле n заменяется на t / К, где К – продолжительность года в днях.

При дисконтировании определяется современная стоимость суммы PV по формуле РV = FV / (1 + ni).

Задача 1. Организация взяла ссуду в сумме 800 тыс. р. сроком на два года под 20 % годовых (простых). Проценты выплачиваются по полугодиям и в конце года. Определить наращенную сумму по обоим вариантам.

Задача 2. Ссуда в размере 450 тыс. р. выдана на полгода по годовой ставке 16 %. Определить наращенную сумму.

Задача 3. Фирма взяла ссуду на три года в размере 2 млн р. В первый год установлена процентная ставка 20 % (простых), каждый последующий год процентная ставка увеличивается на 2 %. Рассчитать наращенную сумму.

Задача 4. Фирме выделен банковский кредит в сумме 700 тыс. р. на срок с 10 января по 20 декабря под простые проценты по ставке 18 %. Определить тремя методами коэффициент наращения и наращенную сумму.

Задача 5. Фирма взяла в банке кредит в сумме 2,5 млн р. на четыре года. В первый год процентная ставка составила 15 %, каждый последующий год она увеличивается на 2 %. Определить коэффициент наращения, наращенную сумму и доход банка.

Задача 6. Кредит в сумме 350 тыс. р. выдан 5 февраля под 15 % годовых. Срок погашения – 15 декабря. Год високосный. Определить наращенную сумму при разных методах расчетов.

Задача 7. Определить период начисления, за который первоначальная сумма кредита 200 тыс. р. возрастет до 300 тыс. р. при годовой ставке 16 %.

Задача 8. Банк принимает вклады «до востребования» по ставке 2 % годовых. Какой срок требуется для увеличения суммы с 80 до 100 тыс. р.?

Задача 9. Определить процентную ставку, при которой первоначальная ссуда в размере 750 тыс. р. достигнет 1 млн р. через 150 дней.

Задача 10. Клиент заключил договор с банком о получении кредита в сумме 45 тыс. р. с условием, что через 120 дней он вернет 48 тыс. р. Какова доходность сделки для банка в виде годовой процентной ставки (простой, обыкновенной)?

Сложные проценты

Расчеты по правилу сложных процентов часто называют начислением процентов на проценты, а процедуру присоединения начисленных процентов – их реинвестированием или капитализацией. Если после очередного интервала начисления доход (проценты) не выплачивается, а присоединяется к первоначальной сумме, то для определения наращенной суммы применяется формула сложных процентов FV = РV (1 + ic) .

При дисконтировании по сложной ставке процентов используется формула РV = FV / (1 + ic) .

Если проценты начисляются m раз в году, то процентная ставка в пересчете на период равна ic / m, а количество периодов составит nm.

Задача 11. Фирма получила кредит в банке сроком на пять лет в размере 20 млн р. под 20 % годовых (сложных). Определить наращенную сумму и доход банка.

Задача 12. Определить наращенную сумму за пять лет, если первоначально вложено 250 тыс. р. под 20 % годовых. Начисление производится в конце года. Сравнить начисления по простой и сложной ставкам.

Задача 13. Какова фактическая сумма кредита, если через три года будет выплачено 3 млн р. при сложной ставке 20 % годовых ?

Задание 14. Какой должна быть сложная ставка ссудных процентов, чтобы первоначальный капитал удвоился через два года?

Задача 15. Предприниматель получил ссуду в сумме 400 тыс. р. на четыре года под 16 % годовых, начисляемых по схеме сложных процентов. Возвращать ссуду необходимо равными суммами в конце каждого года. Определить величину годового платежа.

Задача 16. Какова должна быть сложная ставка ссудного процента, чтобы первоначальный капитал утроился за пять лет?

Задача 17.Определить наращенную сумму, если вклад в размере 50 тыс. р. помещен в банк на семь лет под 5 % годовых сложных. Начисление процентов производится в конце каждого года.

Задача 18. Рассчитать будущую стоимость 145 тыс. р. через пять лет при 6 % годовых при ежегодном начислении процентов.

Задача 19. Какова текущая стоимость денежных поступлений, если через три года будет получено 5 млн р. при проценте дисконтирования 12 %?

Задача 20. Какую сумму можно получить через 6 лет по 6-процентному сберегательному сертификату стоимостью 12 тыс. р.?

Тема «Управление оборотными активами»

Задание. По балансу предприятия, на котором работает студент, или данным бухгалтерской (финансовой) отчетности, которые доступны студенту, рассчитать величину собственных оборотных средств предприятия, а также показатели оборачиваемости оборотных активов (в целом и по элементам).

Под оборотными активами понимают денежные средства и иные активы, которые будут обращены в денежные средства, проданы или потреблены в течение 12 месяцев или обычного операционного цикла. К оборотным активам относятся:

- денежные средства в кассе предприятия, на расчетном счете в банках;

- легкореализуемые ценные бумаги, не относящиеся к долгосрочным финансовым вложениям;

- дебиторская задолженность;

- запасы сырья, материалов, товаров;

- остатки незавершенного производства, готовой продукции;

- текущая часть расходов будущих периодов.

Величина собственных оборотных средств (СОС) отражает ту часть собственного капитала, которая является источником покрытия текущих активов организации:

СОС = ОА – КП,

где ОА – оборотные активы;

КП – краткосрочные пассивы (обязательства).

Оборачиваемость оборотных средств характеризуется:

- коэффициентом оборачиваемости или количеством оборотов за определенный период, как правило, за год

Ко = Впр / ОА,

где Впр – выручка (нетто) от продажи продукции;

ОА – среднегодовая стоимость оборотных активов;

- продолжительностью одного оборота в днях

По = Д / Ко,

где Д – количество дней в анализируемом периоде;

- коэффициентом закрепления (загрузки)

Кз = ОА / Впр.

Исходные данные и рассчитанные показатели необходимо представить в виде таблицы. По полученным результатам сделать выводы о наиболее важных (положительных и отрицательных) изменениях, о влиянии этих изменений на результаты деятельности предприятия.

Примечание. При выполнении второго задания студент может использовать литературу, рекомендуемую для изучения дисциплин по экономическому анализу.