Розв’язання типових завдань

Методика розв’язання задачі оцінки ефективності інвестицій

На основі наведених даних (табл. 8.2) визначити чистий приведений ефект, термін окупності проекту, індекс рентабельності проекту. Витрати першого року – інвестиційні, наступних років – експлуатаційні. Ставка дисконту складає 10% для всіх років існування проекту. Зробити висновок про доцільність прийняття інвестиційного проекту.

Таблиця 8.2

Оцінка інвестиційного проекту

Показники, тис. грн.	Роки
	1	2	3	4	5
Надходження коштів	–	1200	2000	2000	1800
Витрачання коштів	2500	600	900	700	500

Для розв’язання завдання спочатку потрібно розрахувати щорічний дохід (Р_і) як різницю між надходженням та витрачанням коштів:

Р₁=1200–600=600 тис. грн.

Р₂=2000–900=1100 тис. грн.

Р₃=2000–700=1300 тис. грн.

Р₄=1800–500=1300 тис. грн.

Тепер розрахуємо чистий приведений дохід (при цьому ставка дисконту складає 0,1, а першим роком дисконтування буде перший рік надходження коштів):

тис. грн.

Оскільки чистий приведений дохід >0, то інвестиційний проект можна прийняти. При цьому ефект від його реалізації складе 819,17 тис. грн.

Далі розрахуємо індекс рентабельності:

Оскільки індекс рентабельності >1, то інвестиційний проект можна прийняти. При цьому рівень його рентабельності складе 32,8%.

Тепер розрахуємо період окупності інвестиційного проекту, для чого визначимо кумулятивний дохід та порівняємо його з величиною вихідної інвестиції:

РР₁=600–2500=-1900 тис. грн.

РР₂=600+1100–2500=-800 тис. грн.

РР₃=600+1100+1300–2500=500 тис. грн.

Отже, проект окупиться за 3 роки.

Практичні завдання

Завдання 1. На основі наведених даних (табл. 8.3) визначити чистий приведений ефект, термін окупності проекту, індекс рентабельності проекту. Витрати першого року – інвестиційні, наступних років – експлуатаційні. Ставка дисконту складає 10% для всіх років існування проекту. Розрахунки провести за допомогою пакету Exсel.

Таблиця 8.3

Оцінка інвестиційного проекту

Показники, тис. грн.	Роки
	1	2	3	4	5
Надходження коштів	–	500	1000	1000	800
Витрачання коштів	1500	200	400	350	200

Завдання 2. Визначити, який проект більш вигідний. Розрахувати чистий приведений ефект, термін окупності. Перші роки – інвестиційні, наступні – експлуатаційні. Ставка дисконту – 10%. Використати дані таблиці 8.4. Розрахунки провести за допомогою пакету Exсel.

Таблиця 8.4

Дані для оцінки інвестиційних проектів

Показники, тис. грн.	Проект 1				Проект 2
	1	2	3	4	1	2	3	4
Надходження коштів	–	800	1000	1500	–	1000	1000	1000
Витрачання коштів	1000	400	400	600	800	400	600	500

Завдання 3. Компанія «Енівеа» отримала на вибір 5 короткострокових інвестиційних проектів (табл. 8.5). Необхідно сформувати найприбутковіший портфель інвестицій за умов обмежень на обсяги інвестування у випадках, коли інвестор може:

1) лише повністю брати участь у проекті;

2) частково брати участь у проекті;

3) лише повністю брати участь у проекті та залучати у 5-му та 6-му місяцях кошти проектів 1 та 2;

4) частково брати участь у проекті та залучати у 5-му та 6-му місяцях кошти проектів 1 та 2;

5) лише повністю брати участь у проекті та залучати кредити під 24% річних;

6) частково брати участь у проекті та залучати кредити під 24% річних.

Таблиця 8.5

Дані для оцінки інвестиційних проектів

Проект	Інвестування на початку місяця, тис. грн.						Очікуваний прибуток, тис. грн.
	1	2	3	4	5	6
Проект 1	899	220	397	405	0	0	234
Проект 2	410	299	127	770	488	0	407
Проект 3	186	773	181	175	310	523	475
Проект 4	522	204	310	946	803	998	256
Проект 5	200	446	559	514	513	601	578
Можливі вкладення	2000	2000	1500	2500	2000	2000