4.2. Государственный кредит

Государственный кредит – это совокупность экономических отношений, складывающихся между государством, с одной стороны, и юридическими и физическими лицами, иностранными государствами и международными финансовыми организациями – с другой, по поводу движения денежных средств на условиях срочности, возвратности, платности и формирования на этой основе дополнительных финансовых ресурсов.

Государство выступает в роли заемщика денежных средств. Государственный кредит представляет собой отношения вторичного распределения части стоимости валового общественного продукта. Функции государственного кредита непосредственно вытекают из его сущности. Как элемент финансовой системы, государственный кредит выполняет распределительную, регулирующую и контрольную функции.

Распределительная функция проявляется в перераспределении части вновь созданной стоимости на особых принципах – срочности, возвратности, платности, целевого назначения.

Регулирующая функция имеет две стороны – экономическую и социальную. Экономическая сторона проявляется в формировании основных общеэкономических пропорций (отраслевых, территориальных, воспроизводственных). Она осуществляется через поддержку и стимулирование развития отдельных отраслей, предприятий, территорий. Социальная сторона государственного кредита связана с обеспечением воспроизводства рабочей силы за счет поддержки социальной сферы (образование, здравоохранение, социальное страхование), создания рабочих мест и снятия социальной напряженности.

Важнейший функцией государственного кредита выступает учет и контроль за целевым и рациональным использованием средств, привлекаемых и (или) выделяемых государством.

Принципы осуществления государственного кредита:

1)привлечение средств на возвратной и возмездной или безвозмездной основе;

2)движение денежных средств выполняется в прямом и обратном направлении;

3)государственный кредит имеет добровольный характер;

4)существование кредита ограниченно сроком;

5)кредит имеет разовый характер; избирателен и селективен.

Государственный кредит имеет ряд преимуществ по сравнению с дополнительной денежной эмиссией и увеличением доходов бюджета за счет прямого повышения налогов. С понятием государственного кредита тесно связано понятие государственного долга.

Государственный долг РФ – это долговые обязательства РФ перед физическими и юридическими лицами, иностранными государствами, международными организациями и иными субъектами международного права, включая обязательства по государственным гарантиям, предоставленным РФ.

Долговые обязательства РФ могут существовать в форме:

1)кредитных соглашений и договоров, заключенных от имени РФ, как заемщика, с кредитными организациями, иностранными государствами и международными финансовыми организациями;

2)государственных займов, осуществленных путем выпуска ценных бумаг от имени РФ;

3)договоров и соглашений о получении РФ бюджетных ссуд и бюджетных кредитов от бюджетов других уровней бюджетной системы РФ;

4)договоров о предоставлении РФ государственных гарантий, соглашений и договоров, в том числе международных, заключенных от имени РФ, о пролонгации и реструктуризации долговых обязательств РФ прошлых лет.

Долговые обязательства РФ могут быть:

а)краткосрочными (до одного года);

б)среднесрочными (свыше одного года до пяти лет);

в)долгосрочными (свыше пяти лет до 30 лет).

Изменение условий выпущенного в обращение государственного займа, в том числе сроков выплаты и размера процентных платежей, срока обращения, не допускается.

В государственный внутренний долг РФ включается:

1)сумма долга по государственным ценным бумагам РФ;

2)сумма долга по кредитам, полученным РФ;

3)сумма долга по бюджетным ссудам и бюджетным кредитам, полученным РФ от бюджетов других уровней;

4)сумма обязательств по государственным гарантиям, предоставленным РФ.

В государственный внешний долг РФ включается:

1)объем обязательств по государственным гарантиям, предоставленным РФ;

2)объем основного долга по полученным РФ кредитам правительств иностранных государств, кредитных организаций, фирм и финансовых организаций.

Государственные внешние заимствования РФ используются для покрытия дефицита федерального бюджета, а также для погашения государственных долговых обязательств РФ.

Реструктуризация долга – это прекращение долговых обязательств, составляющих государственный или муниципальный долг, с заменой указанных долговых обязательств иными долговыми обязательствами, предусматривающими другие условия обслуживания и погашения обязательств.

Реструктуризация долга может осуществляться с частичным списанием суммы основного долга.

Предельный объем государственных внешних заимствований РФ не должен превышать годовой объем платежей по обслуживанию и погашению государственного внешнего долга РФ.

Управление государственным кредитом – обеспечение деятельности государства в качестве заемщика, кредитора и гаранта. Это совокупность действий государства, связанных с обслуживанием и погашением государственного долга, выпуском и размещением новых займов, поддержанием вторичного рынка долговых обязательств, регулированием рынка государственного кредита.

Задачи в системе управления государственным кредитом в РФ:

1)минимизация стоимости долга для заемщика;

2)эффективное использование привлеченных средств;

3)регулирование объемов заемных обязательств;

4)обеспечение своевременного возврата предоставленных кредитов.

Обслуживание государственного долга – это осуществление операций по размещению долговых обязательств, выплата доходов по ним и погашение долга полностью или частично.

Погашение государственного долга – это полный возврат основной суммы долга и процентов по нему, а также штрафов и иных платежей, связанных с несвоевременным возвратом долга.

Способы регулирования государственного долга приведены на рис. 4.1.

Способы регулирования государственного долга

рефинансирование

конверсия

консолидация

унификация займов

обмен облигаций по регрессивному соотношению

аннулирование государственного долга

отсрочка погашения займа

Рис. 4.1 Способы регулирования государственного долга.

Рефинансирование – это погашение старой государственной задолженности путем выпуска новых займов.

Конверсия – изменение доходности займов.

Консолидация – изменение срока действия уже выпущенных займов в сторону увеличения или сокращения.

Унификация займов – объединение нескольких займов в один, когда облигации ранее выпущенных займов обмениваются на облигации нового займа.

Обмен облигаций по регрессивному соотношению – несколько ранее выпущенных займов приравниваются к одной новой облигации, что избавляет государство выполнить расчеты по облигациям, размещенным ранее, в обесценившийся на момент расчета валюте.

Отсрочка погашения займа – отодвигаются сроки погашения займа и прекращается выплата доходов.

Аннулирование государственного долга – это полный отказ государства от обязательств по выпущенным займам.

В РФ задача управления государственным долгом сводится к изменению долговой стратегии и переходу от курса “на отсрочку платежей” к курсу “на сокращение долга”. В большей мере это касается внешнего долга РФ.