3.2. Особенности формирования финансовых рынков в России

В зависимости от типа финансового инструмента финансовый рынок в России можно разделить на следующие виды:

1. денежный рынок;

2. рынок ценных бумаг;

3. рынок страховых полюсов и пенсионных счетов;

4. валютный рынок;

5. рынок золота.

Основными инструментами денежного рынка в России являются Центральный банк РФ и кредитные организации (коммерческие банки, в том числе филиалы и представительства иностранных банков, специализированные кредитные организации). Основная функция Центрального банка (Банка России) состоит в защите и обеспечении устойчивости рубля.

Одной из особенностей формирования финансовых рынков в России является отсутствие завершенной законодательной базы. Деятельность многих финансовых инструментов может регламентироваться указами Президента, постановлениями Правительства, инструкциями отдельных организаций. Такая ситуация отрицательно влияет на формирование и развитие отдельных сегментов финансового рынка.

Среди небанковских кредитных организаций в России наибольшее распространение получили расчетные центры (палаты), главная функция которых заключается в проведении расчетов между участниками отдельных сегментов финансового рынка.

Кредитные организации в сфере потребительского кредита в России не получили должного развития, прежде всего, из-за слабой правовой защищенности ввиду отсутствия надлежащей законодательной базы.

Рынок ценных бумаг должен быть наиболее регулирующим рынком ввиду высоких финансовых рисков. В России органом государственного регулирования рынка ценных бумаг выступает Федеральная, комиссия по ценным бумагам и фондовому рынку.

В зависимости от вида деятельности посреднические функции в России выполняют различные финансовые институты, в основном инвестиционные институты.

Торговля на рынке ценных бумаг занимаются фондовые биржи. В России фондовая биржа создается в форме некоммерческого партнерства и осуществляет свою деятельность на основе лицензии по операциям с ценными бумагами. В России существуют фондовые биржи, специализирующиеся на торговле государственными ценными бумагами, ведущее место среди которых занимает Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ). Эта биржа проводит первичное размещение, т.е. аукционы, и вторичные торги. Обращение государственных ценных бумаг осуществляется через межрегиональную систему торгов – организованный рынок ценных бумаг (ОРЦБ), который объединяет региональные торговые центры в некоторых городах России.

Наряду с биржевым рынком в России существует внебиржевой рынок ценных бумаг, на котором обращаются ценные бумаги , не имеющие листинга на фондовых биржах; либо торговля ценными бумагами выполняется не членами бирж; либо сделки с ценными бумагами осуществляются через компьютерные сети, минуя посредников.

Другой особенностью функционирования финансовых рынков в России является то, что не установлены требования к организационно-правовой форме организаторов внебиржевой торговли.

Для осуществления процедур купли-продажи ценных бумаг во внебиржевой торговле используются Торговые системы (РТС).

На рынке ценных бумаг особое место занимают инвестиционные институты - инвестиционные банки, компании, фонды. Их деятельность связана с выполнением эмиссионно-учредительских и посреднических функций. В российском законодательстве четкого определения понятия “инвестиционный банк” нет. Функции инвестиционного банка в России наиболее полно выполняет центральный банк.

Особое место на рынке ценных бумаг в России занимают инвестиционные фонды. Наибольшее распространение получили чековые инвестиционные фонды (ЧИФы), которые были призваны аккумулировать приватизационные чеки физических и юридических лиц. Эти фонды преобразование в паевые инвестиционные фонды (ПИФы).

На рынке страховых полисов и пенсионных счетов основными видами деятельности является страхование и пенсионное обеспечение. Основными институтами данного рынка выступают страховые компании, общества взаимного страхования, перестраховочные общества и негосударственные инвестиционные фонды. На этом рынке существуют проблемы научно-методического обеспечения страховой деятельности, создания стабильного, разветвленного, грамотного законодательства.

В России предусматривают негосударственные пенсионные фонды, предоставляющие дополнительное пенсионное обеспечение за счет взносов работодателей и работающего населения. Эти фонды могут быть открытыми и закрытыми. В России корпоративные негосударственные пенсионные фонды.

Без развития институтов финансового рынка в России невозможно создание эффективной рыночной экономики.

Контрольные вопросы к теме 3:

1.В чем состоит экономическая эффективность каждого участника финансового рынка?

2.Дайте сравнительную характеристику системам финансового рынка.

3.Объясните, почему существует два вида финансирования: прямым способом и через посредников.

4.В чем заключаются особенности формирования финансовых рынков в России?

5.Какова роль центрального банка РФ на финансовом рынке?