Тема 7. Финансовая и инвестиционная деятельность организации

Задача 1.

Предприятие решает вопрос о реализации инвестиционного проекта, разовые вложения в который составляют 5 000 тыс. руб. От этого проекта планируются чистые денежные поступления в течение трех лет, причем в первый год ожидается 3 500 тыс. руб., во второй – 2 500 тыс. руб. и в третий – 2 000 тыс. руб. В экономике средняя ставка по кредитам составляет 20%. Требуется оценить эффективность реализации инвестиционного проекта.

Решение:

С учетом дисконтирования текущая стоимость дохода в первый год составит:

3500 / (1 + 0,2)¹ = 2916,7 (тыс. руб.),

второго года:

2500 / (1 + 0,2)² = 1736,1 (тыс. руб.),

третьего года:

2000 / (1 + 0,2)³ = 1157,4 (тыс. руб.).

Текущая стоимость всех будущих доходов на момент реализации проекта составляет:

2916,7 + 1736,1 + 1157,4 = 5810,2 (тыс. руб.),

а с учетом капитальных вложений чистая текущая стоимость проекта составляет:

NPV = 5810,2 – 5000 = 810,2 (тыс. руб.).

Этот проект окупается за три года, но не окупается за два:

2916,7 + 1736,1 = 4652,8 < 5000.

Его рентабельность составляет R = 810,2 / 5000 = 16,2%, а индекс доходности – 1,162, или 116,2%.

Подбором или с помощью компьютерных расчетов, например в среде Excel с помощью режима «Подбор параметра», находится внутренняя норма доходности данного инвестиционного проекта: IRR = 31,3%. Это означает, что при увеличении ставки по кредитам свыше 31,3% реализация данного проекта станет убыточной.

Примеры тестов

1. Какое планирование ориентировано на долгосрочную перспективу и определяет основные направления развития хозяйствующего субъекта:

а) оперативно-календарное;

б) тактическое;

в) стратегическое;

г) краткосрочное?

2. Комплекс мероприятий по повышению технического уровня отдельных производств в соответствии с современными требованиями путем внедрения новой техники и технологий, механизации и автоматизации производственных процессов называется:

а) расширение;

б) реконструкция;

в) новое строительство;

г) техническое перевооружение.

3. Срок окупаемости капитальных вложений рассчитывается по формуле:

а) капитальные вложения / прибыль до налогообложения;

б) разность капитальных вложений на различные периоды;

в) чистая прибыль за год / капитальные вложения;

г) чистая прибыль – капитальные вложения.

20