58. Рынок ценных бумаг как альтернативный источник финансирования экономики.

РЦБ –один из наиболее эффективных механизмов перераспред ден ср и создание механизма свободного перелива капитала в наиболее эффектив отрасли экономики.Цели РЦБ –привлечение инвестиций в экономику эмиссия цб и их привлечение формирует как основной так и заемный капитал и позволяет исключить посредника изыскать наиболее дешевые ресурсы в оптималь сроки.

механизм перерасп денежных отраслей - поставщики(инвесторы)-перерасп механизм(бюджет, РЦБ, банки),, потребление ден средств.

секьютеризация процесс освобождения от посредников при финансир компании через рынок капиталов, основан на использовании цб вместо взаимствования у банка средств.

Задачи РЦБ: основная: привлечение свободных денедных среств инвестора, обслуживание долга, направление инвестиций в персп отрасли, перерасп прав собствености на средства произв. Второстепенные: оптимиз фин потоков, защита его эк интересов, интеграция в мировую фие систему, обеспечение возврата вложенных ден среств инвестору, создание доп рабочих мест,имеджа компании, инструмент политического давления.

Функции РЦБ: коммерческая, ценовая, информационная, регулирующая, перерасп, аккумуляция капитала, перевод средств из непроиз в произ сферу, обслуживание товарооб, повышение ликвидности долга, хиджирование.

РЦБ приобретает важное значение как альтернативный источник финансирования экономики. Он позволяет правительствам и предпринимателям расширять круг источников финансирования, не ограничиваясь самофинансированием и банковскими кредитами. Потенциальные инвесторы в свою очередь с помощью РЦБ получают возможность вкладывать свои сбережения в более широкий круг фин. инструментов, тем самым получая большие возможности для выбора. РЦБ можно определить как совокупность экономических отношений его участников по поводу выпуска и обращения цен.бумаг.

билет 22

50. Бюджетное право – сов-ть юр-х норм регулирующих бюдж-е устройство страны и бюдж-й процесс, т.е. порядок формир-я и исполнения всех бюджетов входящих в бюдж-ю с-му гос-ва, а также компетенцию всех органов власти в бюдж-й сфере.

Основными источниками бюджетного права в РФ является Конституция РФ, Бюджетный кодекс РФ, а также правовые акты субъектов РФ и муниципальных образований, регламентирующие бюджетный процесс на своем уровне. Помимо этого, в систему источников бюджетного права входят законы и подзаконные акты, регламентирующие процесс распределения доходов и расходов бюджетов всех уровней, а также деятельность отдельных органов и организаций. В качестве субъектов бюджетного права РФ выступают: Государство, государственные и муниципальные образования: Российская Федерация в целом; субъекты РФ - республики, края, области, автономные области и автономные округа; муниципальные образования - города, районы, села, поселки.

Процесс формиров-я и исполнения бюддж-ов осуществляется в соотве-и с бюдж-ми правоотношениями, к кот относятся отнош-я возникающие м/у субъектами бюдж-х правоотношений в ходе составления, рассмотрения, утверждения, исполнения бюдж-ов всех уроней бюджетной сис-мы. Конституция страны явл-ся основоплогающим актом бюджетного права. В Конституции РФ заложены основы бюдж-х прав федер-х, регион-х и местных органов власти, кот-е сформулированы с учёта федерат-ого уст-ва гос-ва. В развитии осн-х положений в обл бюдж-го права зафиксированных в Конституции, издаются специальные законодат-е акты. В этих актах бюдж-е права представит-х и исполнительных органов власти всех уровней, обеспечивающие им создание финн-й базы д/выполнения возможных на них ф-й по управл-ю гос-ом и тер-ми. В бюдж-м кодекск установлены основные принципы бюдж-го законодат-ва, правовые основы положения субъектов бюдж-х правоотношений, основы бюджетного процесса в РФ. БК законодательно зафиксировал компетенцию и полномлчия органов власти всех уровней и бюджетной с-мы.

67. Понятие инвестиционного портфеля. Типы портфеля: типы портфеля, принципы и этапы формирования. Модели формирования портфеля инвестиций.

Инвестиционный портфель— набор финансовых и реальных инвест проектов, позвол реализовать разработ инвесстратегий предпр при имеющихся огран ден средств времени и допустимого уровня риска.

1. Портфель роста – портфель, формирующийся из акций, курсовая стоимость которых растет. Цель– мах темпов прироста капитала

2. Портфель дохода. мах текущего капитала. Объектами инвестирования выступают высоконадежные ценные бумаги.

Принципы, в соответствии с кот. портфель инвестиций должен:

- быть сформирован в рамках инвестиционной стратегии предприятия и обеспечивать ее реализацию

- по своему объему соответствовать инвестиционным ресурсам предприятия

- быть управляемым

- оптимизация отнош доходности и ликвидности

- оптимиз доходности и риска

Этапы формирования портфеля ценных бумаг:

анализ собственных возможностей инвестора

определение характеристик инвестиционного портфеля

выбор конкретных инвестиционных объектов для включения в инвестиц портфель.

Модели выбора оптим. портфеля инвестиций они формируются по соотношении доходности и риска.

*Модель гарри Марковича: инвестор должен принимать реш-е, по выбору портфеля исходя исключ-но из показ-лей ожидаемой доход-ти и стандарт. отклон-я доход-ти. Это означает, что инвестор выбирает луч. портфель, основываясь на соотнош-ии обоих параметров. При этом интуиция играет определяющ. роль. Ожидае. доход-сть мб представлена как мера потенц. вознагражд-я, связ-я с конкр. портфелем, а стандарт. отклонение — как мера риска данного портфеля.

*Модель уильам Шарпа - рын. модель, завис-ть м/у ожид-мой доход-тью актива и ожид. доход-тью рынка. Она предполаг-ся линейной. Независ. случ. ошибка показ-ет специфич. риск актива, кот. нельзя объяснить действием рын. сил. Знач-е ее сред. вел-ны = 0. В случае широко диверсифицированного портфеля знач-я случ. переменных в силу того, что они измен-ся как в положит-ном, так и в отриц-ном направл-и, гасят др. др., и величина случайной перемен. для портфеля в целом стремится к 0.