9.3.Оценка финансовой устойчивости

Оценка финансовой устойчивости проводится на основе изучения динамики следующих показателей:

1. Коэффициент собственного капитала (k_ск)- характеризует долю владельцев предприятия в общей сумме средств, авансированных в его деятельность, и определяется отношением собственного капитала к стоимости активов (валюте баланса). Чем выше значение этого коэффициента, тем в большей степени за счет собственного капитала профинансированы активы предприятия, тем меньше риск предоставления заемного капитала. Соответственно – тем выше финансовая устойчивость предприятия.

2. Коэффициент общей задолженности (k_оз)– отражает удельный вес имущества предприятия, профинансированного за счет заемного капитала. Он показывает отношение суммарной задолженности предприятия к активу баланса(валюте баланса).

3. Коэффициент отношения заемного капитала к собственному, называемый коэффициентом финансового левериджа (k_фл) - дает общую оценку финансовой устойчивости предприятия. Рост показателя свидетельствует об усилении зависимости от заёмеых средств.

Чем меньше значения показателей 2 и 3, тем выше защищенность предоставляемого предприятию займа.

4. Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам (k_{об.проц)} – показывает отношение прибыли до уплаты процентов и налога к сумме процентов по всем кредитам. Для финансово устойчивого предприятия этот коэффициент должен быть не менее 4. Т.е прибыль до уплаты процентов и налога должна быть как минимум в четыре раза больше, чем сумма процентов по всем кредитам.

5. Коэффициент обеспеченности процентов по кредитам денежными средствами (k_{об.ден.ср.)} – показывает отношение прибыли до уплаты процентов и налога, сложенной с амортизацией, к сумме процентов по всем кредитам. Он должен быть больше коэффициента обеспеченности процентов по кредитам, т.к. учитывает не только прибыль, но и амортизационные отчисления.

Есть и другие показатели финансовой устойчивости. Это:

6. Коэффициент маневренности собственного капитала - показывает, какая часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, то есть, вложена в оборотные средства.

7. Коэффициент структуры долгосрочных вложений - коэффициент показывает, какая часть основных средств и прочих внеоборотных активов профинансирована внешними инвесторами.

8. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств - характеризует структуру капитала. Чем выше показатель в динамике, тем сильнее предприятие зависит от внешних инвесторов.

9.4. Оценка деловой активности (показатели эффективности управления активами, интенсивности использования активов)

Оценка деловой активности производится при помощи следующих показателей: качественными критериями здесь являются широта рынков сбыта продукции, репутация предприятия и т.п. Количественная оценка дается по двум направлениям:

• степень выполнения плана по основным показателям и обеспечение заданных темпов их роста;

• уровень эффективности использования ресурсов предприятия.

По первому направлению оценивается степень выполнения плана по следующим основным показателям ( а также обеспечение заданных темпов их роста):

1)коэффициент оборачиваемости запасов k_об.зап=(выручка нетто/среднегодовая величина запасов;2) коэффициент оборачиваемости оборотных средств k_об.ос= (выручка нетто/среднегодовая величина оборотных средств; 3)коэффициент оборачиваемости активов k_об.ак =выручка нетто/стоимость активов .

Для оценки степени выполнения плана оптимально следующее соотношение:

Т_фп > Т _вр > Т_ак > 100%,

где, Т_фп, Т_вр, Т_ак – соответственно темп изменения финансовой прибыли, выручки от реализации, авансированного капитала.

Эта зависимость означает, что:

• экономический потенциал возрастает;

• объем реализации возрастает более высокими темпами;

• прибыль возрастает опережающими темпами.

Для реализации второго направления могут быть рассчитаны:

1) выработка, 2)фондоотдача, 3)коэффициент оборачиваемости производственных запасов, 4)коэффициент оборачиваемости оборотных средств, 5)длительность оборота активов, 6)коэффициент интенсивности основных средств.