Тема 4. Особливості укладання біржових угод Питання до розгляду:

4.1. Поняття та види біржових угод.

4.2. Угоди з реальним товаром: їх класифікація, особливості укладання і виконання.

4.3. Поняття ф’ючерсного ринку, технологія біржової торгівлі ф’ючерсами.

4.4. Особливості ф’ючерсних та опціонних угод.

4.5. Розрахунки і гарантії виконання біржових угод.

4.1. Поняття та види біржових угод

Кінцевою метою торгів на біржі є укладення угоди між продавцями і покупцями.

Метою проведення біржових торгів є укладання біржових угод. Біржова угода - зареєстрований біржею договір (угода), що укладається між учасниками біржової торгівлі відносно біржового товару в ході біржових торгів. Біржові угоди здійснюються із застосуванням вільних цін і підлягають обов'язковій реєстрації.

Угода вважається укладеною з моменту її реєстрації на біржі.

Для угод, укладених на товарних біржах, характерні такі ознаки:

• угода повинна становити договір про купівлю-продаж біржового товару з негайною поставкою або в певний обумовлений термін у майбутньому;

• порядок укладення угоди відповідає законодавству про біржову торгівлю, а також правилам торгівлі конкретної біржі;

• учасники біржової угоди є учасниками біржових торгів;

• угода виконується (здійснюється) поза біржею;

• угода підлягає обов'язковій реєстрації відповідно до встановлених правил;

• біржа є гарантом виконання угод, зареєстрованих на її торгах;

• біржа має право застосовувати санкції до учасників біржової торгівлі, які укладають позабіржові угоди;

• біржові угоди не можуть здійснюватися від імені і за рахунок біржі, укладення угод - функція учасників біржових торгів, звичайно членів біржі і брокерів, що виконують роль фахових посередників.

На кожній біржі розроблені спеціальні правила стосовно підготовки й укладання угоди, оформлення укладеної угоди, її виконання, розрахунків по угодах і відповідальності за їхнє виконання і вирішення суперечок.

Угоду вважають укладеною з моменту її реєстрації на біржі. При здійсненні угоди сторони погоджують між собою її зміст, тобто коло питань, які вирішуються під час її укладення [41].

Умовами змісту угоди є: - вид контракту (спот, форвард, ф'ючерс); - найменування товару; - його якість; - кількість товару – біржова одиниця (партія товару, лот); - ціна й форма оплати за куплений товар; - базис (форма), термін виконання угоди, умови поставки (розподіл витрат на транспортування, зберігання і страхування товару, який є об'єктом угоди між покупцем і продавцем); - місцезнаходження товару, термін виконання угоди та умови постачання.

Під час укладання угоди оголошуються: назва товару, його кількість і ціна, базис поставки, вид контракту. Решта умов змісту угоди може не оголошуватися, бо це може бути комерційною таємницею.

Основна підготовча робота з укладення угоди, як правило, виконується поза біржею, а укладається угода в процесі біржових торгів відповідно до норм і правил, що діють на конкретній біржі.

Підставою для укладення угоди є усна згода брокерів, оголошена ними у процесі публічно проведених торгів і зафіксована маклером, що обслуговує товарну секцію на біржі.

Щодо угод, укладених на біржах, обов'язковому оголошенню підлягають три аспекти - найменування купленого товару, його кількість і ціна. Інші умови укладення угоди можуть не оголошуватися, оскільки вони становлять комерційну таємницю.

Укладення угоди для різних видів контрактів та умови її виконання мають багато відмінностей.

Біржові угоди (крім ф’ючерсних і опціонних, що здійснюються на біржі за спеціальними правилами, затвердженим Біржовою радою) проходять такі етапи:

• угода фіксується реєстратором шляхом внесення до протоколу торгів основних параметрів угоди на основі усної заяви сторін про намір укласти угоду;

• угода укладається брокером продавця і брокером покупця шляхом оформлення договору купівлі-продажу предмета угоди;

• угода реєструється в кліринговому центрі;

• угода виконується шляхом проведення розрахунків між сторонами угоди й одержання товару покупцем.

Розірвання біржових угод в односторонньому порядку не допускається, за винятком випадків, передбачених законом або договором купівлі-продажу.

Учасники біржової торгівлі в ході біржових торгів можуть здійснювати угоди, зв’язані з наступними умовами.

• взаємною передачею прав і обов’язків відносно реального товару (з негайною поставкою або з відстроченим строком поставки) – угоди з реальним товаром;

• взаємною передачею прав і обов’язків відносно стандартних контрактів на поставку біржового товару - ф’ючерсні угоди;

• поступкою прав на майбутню передачу прав і обов’язків відносно біржового товару або контракту на поставку біржового товару - опціонні угоди.

Біржові угоди прийнято поділяти на дві групи: угоди з реальним товаром та угоди з правами на товар.

Розвиток біржової торгівлі починався з операцій реальним товаром. Еволюція біржової торгівлі розробила відповідний біржовий механізм, що дає змогу укладати угоди за відсутності товару, який буде вироблено чи виготовлено в майбутньому і реальна поставка якого здійснюватиметься в майбутньому в зазначені за контрактом терміни та на вказаних умовах.