3. Оценка реального состояния дебиторской задолженности или оценка вероятности безнадежных долгов.

В практике хозяйственной жизни возможны варианты появления просроченной дебиторской задолженности или полной неспособности покупателя рассчитаться по своим обязательствам. Для учета таких обстоятельств на предприятии формируется резерв по сомнительным долгам, который позволяет иметь источник для покрытия убытков.

В нашей стране опыт исчисления резерва по сомнительным долгам еще не накоплен. В учебнике Ковалева В.В. «Введение в финансовый менеджмент» (М.: Финансы и статистика) предлагается использовать методику Министерства торговли США. Их исследования показали, что доля безнадежных долгов находится в прямой зависимости от продолжительности периода, в течение которого дебитор обязуется погасить свою задолженность.

Наиболее распространенная классификация дебиторской задолженности предусматривает следующую группировку в днях:

0-30, 31-60, 61-90, 91-120, свыше 120.

В соответствие с методикой зависимость такова: в общей сумме дебиторской задолженности со сроком погашения до 30 дней около 4% относится к разряду безнадежной; 31-60 дней – 10%, 61-90 дней – 17%, 91-120 дней – 26%. При дальнейшем увеличении срока погашения на очередные 30 дней доля безнадежных долгов повышается на 3-4%.

Показатели просроченной дебиторской задолженности приводят в форме №5 «Приложения к балансу предприятия».

3.2 Управление денежными средствами

Значимость данного элемента оборотных активов определяется тремя основными причинами:

1. Рутинность. Денежные средства используются для выполнения текущих операций. Поскольку между входящими и исходящими денежными потоками всегда существует определенный временной период, предприятие вынуждено постоянно держать свободные денежные средства на расчетном счете.

2. Предосторожность. Деятельность предприятия не носит жесткого предопределенного характера, поэтому денежные средства необходимы для выполнения непредвиденных платежей.

3. Спекулятивность. Денежные средства необходимы для спекулятивных операций, поскольку всегда есть вероятность того, что может неожиданно представиться возможность выгодного инвестирования.

В управлении денежными средствами выделяют следующие аспекты:

- расчет финансового цикла (т.е. времени обращения денежных средств),

- анализ движения денежных средств,

- прогнозирование денежных потоков,

- определение оптимального уровня денежных средств.

Расчет финансового цикла

Финансовый цикл (или цикл обращения денежной наличности) представляет время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота.

Продолжительность финансового цикла (ПФЦ) в днях оборота рассчитывается по формуле:

ПФЦ = ПОЦ – ВОК = ВОЗ + ВОД – ВОК,

где ПОЦ – продолжительность операционного цикла,

ВОК – время обращения кредиторской задолженности,

ВОЗ – время обращения производственных запасов,

ВОД – время обращения дебиторской задолженности.

,

,

.

Т.е операционный цикл характеризует: сколько дней в среднем требуется для производства, продажи и оплаты продукции предприятия; иначе, в течение какого периода денежные средства связаны (омертвлены) в материально-производственных запасах и дебиторской задолженности.

Расчет: оборачиваемость материально-производственных запасов в днях + оборачиваемость дебиторской задолженности в днях.

Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков сырья и материалов не сразу, а через некоторое время (возникает кредиторская задолженность), то финансовый цикл (или время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота) меньше операционного цикла на среднее время обращения кредиторской задолженности.

Анализ движения денежных средств

Необходимость и важность анализа обусловлена следующими обстоятельствами:

- во-первых, с позиции текущей деятельности денежные средства служат универсальным (зачастую единственным) инструментом ликвидации любых сбоев в финансовом и производственном процессах,

- во-вторых, прибыль и денежные средства не одно и то же. В современных условиях, когда обострилась проблема взаимных неплатежей, прямая связь между этими двумя показателями деятельности предприятия: наличие у него денежных средств на счете и прибыльность деятельности, практически отсутствует. Можно получать прибыль по данным бухгалтерского учета и одновременно испытывать значительные затруднения в оборотных средствах, что вызывает напряженность во взаимоотношениях с контрагентами, работниками, финансовыми органами и даже может привести к банкротству.

В текущей деятельности приходится работать не с прибылью, а с деньгами.

- в-третьих, с позиции контроля и оценки эффективности функционирования предприятия необходимо знать, какие виды деятельности генерируют основной объем денежных поступлений и оттоков.

Не случайно отмечают, что отчет о движении денежных средств в любой западной компании входит в число основных отчетных форм. В нашей стране он впервые появился в годовой отчетности в 1996 г., однако у нас, его роль все же менее значима по сравнению с балансом и отчетом о прибылях и убытках.

Результатом анализа является построение для денежного потока балансового уравнения:

ДС_н + ДС_п = ДС_к + ДС_о

где, ДС_н - остаток денежных средств на начало периода (приводится в балансе),

ДС_п – суммарный приток денежных средств за период,

ДС_о – суммарный отток денежных средств за период,

ДС_к – остаток денежных средств на конец периода (приводится в балансе).

В отчетной форме показатели притока и оттока денежных средств приводятся в разбивке по направлениям деятельности:

- текущая (основная) деятельность – получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

- инвестиционная деятельность – приобретение и реализация основных средств и нематериальных активов;

- финансовая деятельность – получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов;

- прочие операции с денежными средствами – использование фонда потребления, целевое финансирование и поступления, безвозмездно полученные средства и т.д.

Необходимо выделить все операции, затрагивающие движение денежных средств и распределить их по направлениям деятельности. Это можно сделать путем анализа всех оборотов по счетам денежных средств (50 – касса, 51 – расчетный счет, 52 - , 55 - , 56 - , 57 - ).

В процессе анализа оценивают изменение остатка денежных средств, т.е. разность между суммарным притоком и суммарным оттоком: ∆ДС = ДС_п - ДС_о

Поскольку выделяется несколько направлений деятельности, то в процессе анализа осуществляется факторное разложение показателя ∆ДС.

Прогнозирование денежного потока

Прогнозирование денежного потока необходимо при разработке бизнес-плана, при обосновании инвестиционных проектов, запрашиваемых кредитов.

В прогнозировании используется та же схема, что и в анализе движения денежных средств. Прогнозируются возможные источники поступления и оттока денежных средств.

Строится бюджет денежных средств с учетом основных составляющих потока:

- объем реализации,

- доля выручки за наличный расчет,

- прогноз дебиторской задолженности,

- прогноз кредиторской задолженности.

Прогноз на определенный период осуществляется по подпериодам: например, год по кварталам, год по месяцам, квартал по месяцам и т.д.

Прогнозирование осуществляется в следующей последовательности: