3.Управление основными элементами оборотных средств

0. 3.1 Управление дебиторской задолженностью

Существует три аспекта управления дебиторской задолженностью:

1. ускорение ее оборачиваемости (ускорение выплат),

2. управление оборачиваемостью дебиторской и кредиторской задолженностью

3. оценка реального состояния дебиторской задолженности.

1. Первый аспект связан с организацией и методами сбыта продукции.

Предоставление отсрочки платежа для клиента, т.н. коммерческий кредит является общепринятым методом стимулирования покупателей. Он необходим предприятию-поставщику для установления долгосрочных партнерских связей. Однако, его негативная сторона – это упущенная выгода, убыток, поскольку сумма платежа, полученная немедленно и пущенная в оборот, могла бы принести прирост, кроме того, существуют т.н. косвенные потери, связанные с инфляцией.

Ускорить оборачиваемость дебиторской задолженности можно с помощью политики скидок, использования учета векселя, факторинга.

Одним из направлений политики скидок является метод «спонтанного финансирования».

Метод заключается в выделении в кредитном периоде льготного периода - k. Покупатель получает скидку с продажной цены d (%), в случае оплаты в течение льготного периода k. По истечению льготного периода (k + 1) по n покупатель оплачивает полную стоимость, а в случае превышения кредитного периода вообще – дополнительно платит штраф: d\k net n

В условиях инфляции, возвращаемые должниками, денежные средства обесцениваются, поэтому использование скидок ускоряющих выплаты, сокращает косвенные потери предприятия.

Оптимальный уровень скидки и величину сокращения косвенных потерь можно рассчитать, используя индекс цен и коэффициент падения покупательной способности денежной единицы.

Кроме того, если у предприятия есть проблемы с финансированием текущих расходов, поддержание высокого уровня дебиторской задолженности (если не сокращать периоды выплат) потребует привлечения дополнительного источника финансирования – кредита банка, а значит и дополнительных финансовых затрат (это также потери).

Поэтому для расчета величины скидки и экономии от сокращения потерь используют показатели:

- темп инфляции,

- банковская процентная ставка,

- число дней сокращения периода погашения дебиторской задолженности.

Способами ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности являются учет векселя и факторинг.

Учет векселя – немедленное превращение дебиторской задолженности в деньги на счете поставщика, путем продажи векселя банку с учетом дисконта (банк удерживает дисконт в качестве платы за услугу).

Величина дисконта прямо пропорциональна числу дней, оставшихся от дня учета векселя до срока платежа по нему, номиналу векселя и размеру банковской учетной ставки:

ДИСКОНТ = (Номинал Векселя, руб. Число Дней от Даты Учета Векселя до Даты Платежа по Векселю, дн. Учетная Ставка Банка, %) / (100% 360 дн.)

Факторинг – деятельность специализированного учреждения (факторинговой компании, факторингового отделения банка) по взыскиванию денежных средств с должников своего клиента и управлению его долговыми требованиями.

Формы факторинговых услуг:

1. Без финансирования. Клиент, продавший счет-фактуру факторинговой компании, получает от нее сумму счета-фактуры при наступлении срока платежа.

2. С финансированием. Клиент может требовать немедленной оплаты вне зависимости от срока платежа за товар. Факторинговая компания возмещает большую часть суммы счета-фактуры в виде досрочной оплаты поставленных товаров (по сути, предоставляя кредит своему клиенту). Оставшаяся сумма обязательно возмещается поставщику в момент наступления срока платежа.

Важной услугой является гарантия платежа клиенту: Факторинговая компания обязана оплатить клиенту все акцептованные (принятые) счета-фактуры даже в случае неплатежеспособности должников.

Стоимость факторинговых услуг складывается из двух элементов:

1. Комиссии - платы за обслуживание в %-х от суммы счета-фактуры.

2. Процентов, взимаемых при досрочной оплате представленных документов.

ласти:

рами и кредиторами.оответствие с договрными или законодательно установленными сровком финансировани 2. Управление оборачиваемостью дебиторской и кредиторской задолженностью

Важным моментом является управление оборачиваемостью дебиторской задолженности в тесной связи с оборачиваемостью кредиторской задолженностью.

Дебиторская задолженность – один из значительных по сумме элементов оборотных активов, так же как и кредиторская задолженность – значительный по сумме заемный источник покрытия (финансирования) оборотных активов.

Дебиторская задолженность – это главным образом долги покупателей, т.е. долги, на базе которых формируется выручка от реализации. Кредиторская – это в основном долги поставщикам, работникам предприятия, бюджету и по единому социальному налогу, т.е. долги, на базе которых в значительной степени формируются затраты на продаваемую продукцию.

Особая важность сопоставления данных показателей в том, что, если дебиторы расплачиваются с предприятием своевременно и в полном объеме, предприятием имеет возможность также своевременно и в полном объеме расплачиваться по своим долгам с кредиторами.

В данном случае речи идет о нормальной дебиторской и кредиторской задолженности, не просроченной или безнадежной. Т.е. имеется ввиду задолженность, возникающая в соответствие с договорными или законодательно установленными сроками расчетов предприятия с дебиторами и кредиторами.

При быстрой оборачиваемости дебиторской задолженности и медленной оборачиваемости кредиторской последняя полностью покрывает дебиторскую и сверх того служит источником финансирования других элементов оборотных активов. С этой точки зрения ускорение дебиторской задолженности и замедление оборота кредиторской улучшает финансовое состояние предприятия. Обратный процесс приводит к снижению показателей платежеспособности предприятия.

Основные вопросы, которые решает предприятие в этой области:

1. Сроки расчетов с дебиторами и кредиторами. Если дебиторы платят предприятию реже, чем предприятие должно платить кредиторам, может наступить недостаток денежных средств в обороте, могут потребоваться дополнительные источники финансирования большой дебиторской задолженности.

2. Сопоставление сумм платежей дебиторов и сумм платежей кредиторам на определенную дату по срокам платежей. Если кредиторам надо заплатить больше на определенную дату, чем предприятие получает от дебиторов, то надо изыскивать дополнительные источники финансирования, для погашения долга иначе он превратится просроченную задолженность. Если ситуация суммы платежей дебиторов превышают кредиторскую задолженность, то появляются временно свободные денежные средства в обороте. Необходимо оценить их объем и время, в течение которого они будут свободны, направления использования.