1. Понятие источников финансовых ресурсов и их классификация

2. Рациональная заемная политика. Эффект финансового рычага

1. Понятие источников финансовых ресурсов и их классификация

Финансовые ресурсы это совокупность денежных средств строго целевого использования, обладающая потенциальной возможностью мобилизации (высвобождения из оборота) или иммобилизации (дополнительной загрузки в оборот).

Источниками финансовых ресурсов служат все денежные доходы и поступления, которыми располагает предприятие в определенный период и которые направляются на осуществление денежных расходов и отчислений на производственное и социальное развитие (инвестиции; текущие затраты; социальные нужды; бюджеты различных уровней; внебюджетные фонды).

Известны различные классификации источников средств.

Анализ структуры пассива баланса, характеризующего источники средств, показывает, что основными их видами являются:

- внутренние, т.е. средства собственников или участников в виде уставного капитала, нераспределенной прибыли и фондов собственных средств;

- заемные средства – ссуды и займы банков;

- временно привлеченные средства – кредиторы (кредиторская задолженность).

Основными элементами приведенной схемы являются собственный капитал и привлеченные средства.

Источниками собственных средств являются:

- уставный капитал;

- резервы, накопленные предприятием;

- прочие взносы юридических и физических лиц: целевое финансирование, пожертвования, благотворительные взносы и т.д.

К основным источникам привлеченных средств относятся:

- ссуды банков;

- заемные средства;

- средства от эмиссий облигаций;

- кредиторская задолженность.

Принципиальное различие между источниками собственных и заемных средств имеет юридическое основание – в случае ликвидации предприятия его владельцы имеют право на ту часть имущества предприятия, которая останется после расчетов с третьими лицами.

Источники собственных средств Уставный капитал

Изначально создается как основа стартового капитала, необходимого для учреждения коммерческой организации. Участники формируют его исходя из своих финансовых возможностей, однако в размере достаточном для выполнения той деятельности, ради которой предприятие создается.

Содержание категории «уставный капитал» зависит от организационно-правовой формы предприятия:

- для государственного предприятия - это стоимостная оценка имущества, закрепленного государством за предприятием на праве хозяйственного ведения;

- для общества с ограниченной ответственностью – сумма долей собственников;

- для акционерного общества – совокупная номинальная стоимость акций всех типов;

- для производственного кооператива – стоимостная оценка имущества, предоставленного участниками для ведения деятельности и т.д.

При создании предприятия вкладами в его уставный капитал могут быть денежные средства, материальные и нематериальные активы.

В момент передачи активов в виде вклада в уставный капитал право собственности на них переходит к хозяйствующему субъекту, т.е. инвесторы теряют вещные права на эти объекты. Таким образом, в случае ликвидации предприятия или выхода участника из состава общества или товарищества он имеет право лишь на компенсацию своей доли в рамках остаточного имущества, но никак не на возврат объектов, переданных им в свое время в виде вклада в уставный капитал. Уставный капитал, следовательно, отражает сумму обязательств предприятия перед инвесторами.

Величина уставного капитала объявляется при регистрации предприятия, а любые корректировки размера уставного капитала (дополнительная эмиссия акций, снижение номинальной стоимости акций, внесение дополнительных вкладов, прием нового участника и др.) допускаются лишь в случаях и порядке, предусмотренных действующим законодательством и учредительными документами.

Количественно величина уставного капитала компании представляет собой сумму номинальных стоимостей приобретенных акционерами акций.

Формирование уставного капитала акционерной компании может сопровождаться образованием дополнительного источника средств — премии на акции. Этот источник образуется в случае, когда в ходе первичной эмиссии акции продаются по цене выше номинала. При получении этих сумм они зачисляются в добавочный капитал.